在金融風(fēng)暴影響日甚、海外股市大幅縮水的情況下，有人認為中國企業(yè)海外并購千載難逢的良機已到。在近日召開(kāi)的第三屆中國醫療健康產(chǎn)業(yè)投融資峰會(huì )上，與會(huì )投資機構代表普遍看好中國醫藥市場(chǎng)形勢，尤其是與醫療器械、社保相關(guān)的項目。但多數醫療投資人士認為，中國醫療健康業(yè)的海外并購時(shí)機目前尚不成熟。
　　美國次貸危機引發(fā)的全球性的金融危機，已經(jīng)波及到世界各個(gè)國家和各行各業(yè)，許多行業(yè)在此次危機中都受到重創(chuàng )。然而，對于醫藥行業(yè)而言，尤其是中國的醫藥行業(yè)，因其自身的特點(diǎn)，所受到的沖擊相對較小。在近日于北京召開(kāi)的第三屆中國醫療健康產(chǎn)業(yè)投融資峰會(huì )上，與會(huì )投資機構代表在展望2009年投資方向時(shí)普遍看好中國醫藥形勢，尤其是與醫療器械、社保相關(guān)的項目，但對于生物醫藥及新藥領(lǐng)域，多數機構認為風(fēng)險太大。中國醫藥保健品進(jìn)出口商會(huì )專(zhuān)家日前分析指出，在全球金融風(fēng)暴之中，我國醫藥行業(yè)的競爭優(yōu)勢可能更加明顯，這也是我國醫藥行業(yè)目前面臨的機會(huì )。

國內藥企謀求海外發(fā)展

　　近兩年來(lái)，隨著(zhù)國內醫藥市場(chǎng)的激烈競爭，國內醫藥企業(yè)對資本的渴求到了前所未有的地步。因此，廣開(kāi)門(mén)路尋求資本支持是醫藥企業(yè)做大做強的必然選擇。
　　在我國醫藥業(yè)，外資并購國內醫藥企業(yè)已是司空見(jiàn)慣，但國內醫藥企業(yè)并購國外企業(yè)卻不多見(jiàn)。2007年9月18日重慶慧遠藥業(yè)以200萬(wàn)新加坡元（約合1000萬(wàn)元人民幣）的價(jià)格，收購新加坡第二大連鎖醫藥企業(yè)新加坡新中醫藥保健品有限公司51%股份，成功實(shí)現控股。至此，我國醫藥企業(yè)成功跨出了海外并購的重要一步。
　　2008年，已經(jīng)在境外資本市場(chǎng)登陸的中國藥企并購熱情不減。
　　2008年1月3日,中國醫藥研發(fā)外包行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)藥明康德,以約1.63億美元完成了對美國生物制藥和醫療器械研發(fā)外包服務(wù)供應商艾普科技實(shí)驗室服務(wù)公司的收購。
　　3月12日,中國最大的監護儀廠(chǎng)商深圳邁瑞公布了其海外上市后的第一項收購決議——以2.02億美元收購美國Datascope公司的生命信息監護業(yè)務(wù),收購完成后,邁瑞將成為全球監護儀行業(yè)第三大廠(chǎng)商。
　　4月9日,在香港上市的萬(wàn)全科技藥業(yè)正式發(fā)布公告稱(chēng),以現金311.75萬(wàn)美元（約2431.65萬(wàn)港元）收購美國納斯達克上市公司Commonwealth Biotechnologies Inc.（CBI）已發(fā)行股本的39％,成為該集團第一大股東。
　　在藥品零售市場(chǎng)，受醫改擴容預期的刺激，大批來(lái)自國內外市場(chǎng)的風(fēng)投資金同樣蜂擁而至，“上市融資”、“并購”、“擴張”等成為2007年底、2008年初廣受追捧的字眼。
　　藥店圈內上市的第一篇章是由作為中國國內最具規模的醫藥零售連鎖企業(yè)，海王星辰執筆。2007年11月9日，海王星辰連鎖藥店有限公司在紐約證券交易所正式掛牌交易，當日即獲益3.34億美元。而作為平價(jià)藥房的老大，早就準備于2009年上市的湖南老百姓大藥房終于在2008年10月引進(jìn)北歐最大實(shí)業(yè)控股公司——殷拓集團私募基金8000多萬(wàn)美元，這是迄今為止我國醫藥零售行業(yè)最大一筆境外投資。
　　“目前，國外資本越來(lái)越青睞中國醫藥企業(yè)，頻頻對中國醫藥企業(yè)發(fā)起收購行動(dòng)，而國內醫藥連鎖企業(yè)正處在尋找新的經(jīng)營(yíng)模式和核心盈利能力的困惑之中。在這樣的大背景下，國內企業(yè)成功并購國外大型醫藥連鎖企業(yè)，意義非同尋常�！睒I(yè)內專(zhuān)家表示。

制藥業(yè)研發(fā)全球化程度高

　　制藥業(yè)是研發(fā)全球化程度最高的產(chǎn)業(yè)，許多成功的制藥企業(yè)都是通過(guò)在全球各地設立研發(fā)分支機構進(jìn)行技術(shù)尋求，獲取新技術(shù)，增強研發(fā)能力。美國30%的新藥研發(fā)活動(dòng)在境外進(jìn)行，在美國境內進(jìn)行的研發(fā)活動(dòng)49%由外國企業(yè)完成。目前，世界上80%的跨國投資是通過(guò)跨國并購進(jìn)行的。
　　目前，我國制藥企業(yè)的新藥研發(fā)以仿制為主，只能生產(chǎn)通用名藥物，獲利微薄，產(chǎn)品難以打入國際市場(chǎng)。而且，現在仿制藥頻繁發(fā)生專(zhuān)利等問(wèn)題，國內制藥企業(yè)必須迅速提高新藥創(chuàng )制能力，否則將難以生存。在我國醫藥科技水平遠遠落后于發(fā)達國家的情況下，“閉門(mén)造車(chē)”是行不通的，我國制藥企業(yè)惟有走出國門(mén)，開(kāi)展跨國直接投資或跨國并購，在發(fā)達國家設立研發(fā)機構，積極追蹤世界先進(jìn)的藥物研發(fā)技術(shù)，掌握新藥研發(fā)的最新動(dòng)態(tài)，在全球范圍內進(jìn)行技術(shù)尋求，才能生存和發(fā)展。業(yè)內分析人士表示。
　　三九集團曾嘗試通過(guò)收購日本東亞制藥，實(shí)現其海外上市的擴張之路；哈爾濱市平川藥業(yè)股份有限公司則通過(guò)對美國上市公司塞內森特公司的收購，控制了其96%的股權，從而成功進(jìn)軍美國納斯達克。
　　專(zhuān)家認為，我國的醫藥企業(yè)走出國門(mén)后，可以直接爭取到所在市場(chǎng)的話(huà)語(yǔ)權，有利于產(chǎn)品跨出國門(mén)。

醫藥業(yè)海外并購尚不成熟

　　在金融風(fēng)暴影響日甚、海外股市大幅縮水的情況下，不少投資界人士齊呼中國企業(yè)海外并購千載難逢的良機已到，希望政府支持中國企業(yè)大踏步海外并購。但多數著(zhù)名醫療投資人士堅持認為，醫療健康業(yè)的海外并購時(shí)機目前尚不成熟。
　　上海復星化工醫藥投資公司總裁周林林表示，講到海外并購，他傾向于反對。據其了解，中國大部分企業(yè)對并購目的等問(wèn)題都不是很清楚。
　　香港崇德基金北京代表處首席代表陳敏認為，從產(chǎn)業(yè)鏈條看，中國今天的醫藥產(chǎn)業(yè)還處于產(chǎn)業(yè)末端。特別是醫藥和醫療器械，國外客戶(hù)更在乎有沒(méi)有認證，也即進(jìn)入壁壘很高�！叭绻�真有本事，把壁壘收購下來(lái)解決進(jìn)入的問(wèn)題，那是值得的。但是去管理一個(gè)企業(yè)則考驗你的能力。雖然現在價(jià)格是便宜了很多，但能不能并購，關(guān)鍵看戰略意義�！�
　　“醫療行業(yè)的并購不像IT那樣，‘一加一等于三’不是簡(jiǎn)單就能做出來(lái)的，我覺(jué)得醫療業(yè)的跨國并購比較難，可能?chē)鴥裙�司并購更易出效果�！狈▏�索菲諾華創(chuàng )業(yè)投資公司亞洲區副總裁姚千華說(shuō)。
　　有專(zhuān)家表示，制藥企業(yè)實(shí)現研發(fā)價(jià)值鏈環(huán)節跨國轉移的方式有兩種。一種是跨國直接投資與引入風(fēng)險投資相結合�？鐕�直接投資（FDI）是指投資者在東道國新設企業(yè)。我國制藥企業(yè)開(kāi)展跨國直接投資應與吸收風(fēng)險投資相結合，進(jìn)行海外融資，即在合適的地點(diǎn)把企業(yè)新藥研發(fā)活動(dòng)與風(fēng)險投資有效結合起來(lái)，借助國際風(fēng)險資本推動(dòng)新藥研發(fā)由仿制向創(chuàng )制轉變。另外一種方式是運用杠桿收購的方式實(shí)現跨國并購。我國制藥企業(yè)可以通過(guò)兼并、收購發(fā)達國家的制藥企業(yè)和生物技術(shù)企業(yè)，借此獲取國外先進(jìn)、稀缺的新藥研制技術(shù)資源。
　　有專(zhuān)家表示，國外很多技術(shù)先進(jìn)的生物科技公司都是處于起步階段的小型企業(yè)，在金融危機的沖擊下，它們已經(jīng)面臨資金短缺的風(fēng)險。境外資本市場(chǎng)上生物科技公司的價(jià)值目前也大幅縮水，由此可能吸引投資者展開(kāi)并購行動(dòng)，這也是中國藥企到海外并購的一個(gè)絕佳時(shí)機。另外，金融危機愈演愈烈，國內醫藥企業(yè)可以乘機以較便宜的人力成本引進(jìn)歐美、德國和日本藥企的高級管理人員，引進(jìn)先進(jìn)的管理技術(shù)，這也正是提升自身的好機會(huì )。