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由于2008年度業(yè)績(jì)未達標，寶新能源管理層與4050萬(wàn)份股票期權擦肩而過(guò)，失去了目前來(lái)看高達1.8億元的潛在收益。
寶新能源股權激勵計劃分三期行權，第三個(gè)行權期可行權日為2009年9月8日至2010年9月7日，對應的股票期權為4050萬(wàn)份。其股權激勵計劃規定，第三個(gè)行權期行權條件為：2008年度相比2005年度，利潤總額增長(cháng)超過(guò)200%，且2008年度加權平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%。上述行權條件中，加權平均凈資產(chǎn)收益率指標以扣除非經(jīng)常性損益前和扣除非經(jīng)常性損益后孰低為準。
寶新能源上周六剛剛公布的年報顯示，雖然2008年度利潤總額達到41992萬(wàn)元，較2005年度利潤總額8397萬(wàn)元增長(cháng)達400%，2008年度加權平均凈資產(chǎn)收益率達到15.02%，但扣除非經(jīng)常性損益后的加權平均凈資產(chǎn)收益率僅4.06%，該指標未能滿(mǎn)足不低于10%的行權條件。
寶新能源股權激勵計劃規定，若行權條件未能達到，則該期對應部分股票期權作廢。該公司董事會(huì )不得不決定中止第三個(gè)行權期行權。寶新能源股權激勵計劃最新行權價(jià)格為3.59元，若以公司股票昨日收盤(pán)價(jià)8.13元計算，4050萬(wàn)份股票期權目前的賬面收益超過(guò)1.8億元。
實(shí)際上，若將寶新能源股權激勵計劃看作一個(gè)大蛋糕，并按三個(gè)行權期分成三塊的話(huà)，該公司管理層失去的是其中最大的一塊。寶新能源股權激勵計劃涉及的股票初始數量共2700萬(wàn)股，初始行權價(jià)格為10.85元。前兩年公司先后實(shí)施10送2轉增8派0.3元、10送2轉增3派0.3元后，標的股票數量調整為8100萬(wàn)股，行權價(jià)格調整為3.59元。其中，第一個(gè)行權期已行權的股票計1620
萬(wàn)股，第二期可行權的股票計2430萬(wàn)股，可在今年9月7日前行權，而被取消的第三期涉及4050萬(wàn)股股票，相當于半個(gè)大蛋糕。
“在全行業(yè)大面積虧損的情況下，寶新能源2008年取得的業(yè)績(jì)已屬不易�！痹趯毿履茉垂寄陥蟮漠斕�，一位長(cháng)期跟蹤該公司的券商研究員如此評述。寶新能源年報顯示，其去年電力收入139322萬(wàn)元，同比增長(cháng)48.58%，對應的營(yíng)業(yè)成本114189萬(wàn)元，同比增幅高達102.76%，毛利率減少了21.90個(gè)百分點(diǎn)，跌落至18.04%。2008年電煤價(jià)格的大幅上漲，對寶新能源盈利的影響可見(jiàn)一斑。
“事實(shí)上，在巨大的利益誘惑面前，為達到激勵條件，上市公司中不乏用盈余管理手段調節業(yè)績(jì)的案例。寶新能源高管自廢4050萬(wàn)份股票期權，相信其誠信表現會(huì )得到投資者的認同�！边@位券商研究員如此表示。 |