創(chuàng )業(yè)板開(kāi)閘對資金供給的影響，恐怕是普通投資者最為關(guān)心的問(wèn)題。那么專(zhuān)業(yè)投行人士最關(guān)注的是什么呢？海通證券投資銀行部副總經(jīng)理金銘日前在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，中介機構更多關(guān)注股票的供給。他認為，從企業(yè)的角度來(lái)看，在籌備創(chuàng )業(yè)板上市時(shí)應考慮實(shí)際上市門(mén)檻、融資成本等三個(gè)問(wèn)題。
　　首先， 雖然按照標準，上市企業(yè)的門(mén)檻可能較低，但投行部門(mén)更關(guān)注實(shí)質(zhì)上的門(mén)檻。金銘指出，上市門(mén)檻有時(shí)不是絕對的，而是相對比較出來(lái)的。因此很多原本打算在中小板上市的企業(yè)降格以求，這會(huì )造成創(chuàng )業(yè)板的進(jìn)入門(mén)檻提高。
　　其次，企業(yè)需要考慮融資成本。按照單一公司籌資1億元的規�？�，假如籌資成本維持主板水準的1000萬(wàn)元至2000萬(wàn)元，那么籌資成本將達到10%。金銘指出，這么高的融資成本企業(yè)愿不愿意承擔，是一個(gè)很現實(shí)的問(wèn)題。此外，因為交易規則可能采取不允許賣(mài)殼，直接摘牌的制度，這也造成了企業(yè)成本的增加，以及進(jìn)入門(mén)檻的提高。
　　最后，從市場(chǎng)交易來(lái)說(shuō)，創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)可能是以機構投資者為主。而機構比普通投資者更具定價(jià)和分析能力，可能會(huì )形成一個(gè)談判聯(lián)盟，把價(jià)格壓低。因此，企業(yè)的價(jià)格談判能力相對比較弱，在進(jìn)入市場(chǎng)的時(shí)候，可能得不到很高的市盈率。
　　金銘說(shuō)，上述幾點(diǎn)均是企業(yè)需要權衡的問(wèn)題，投入成本與收益是否匹配，最終決定企業(yè)上市的意愿。從目前的情況看，企業(yè)的積極性還是很高的，因為登陸創(chuàng )業(yè)板，對公司而言可以融資，對股東而說(shuō)可以實(shí)現財富效應，這是最大的動(dòng)力。但相當部分企業(yè)還不是特別了解上市究竟是怎么一回事，受到這方面輔導的程度比較低，因此，他表示企業(yè)應該注意以上幾個(gè)方面。
　　從目前資金的供給角度看，金銘認為市場(chǎng)上并不缺錢(qián)，缺的是投資工具。而創(chuàng )業(yè)板的推出，增加了投資品種，對市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一件好事情，相信有相當一部分投資者會(huì )去尋求這樣一個(gè)高收益高風(fēng)險的市場(chǎng)，因此不用擔心分流主板資金。
　　此外，金銘表示現在推出創(chuàng )業(yè)板的時(shí)機也相對不錯，2000多點(diǎn)推肯定要比6000點(diǎn)時(shí)安全得多，創(chuàng )業(yè)板成功的概率更大。而且經(jīng)過(guò)去年金融海嘯之后，更能看清企業(yè)的真實(shí)情況。