中國的企業(yè)從來(lái)沒(méi)有像現在這樣躍躍欲試。
　　進(jìn)入今年，前些年時(shí)常在“走不走出去”和“怎么走出去”兩個(gè)問(wèn)題上糾結徘徊的中國企業(yè)，似乎陡然間增加了信心。
　　據全球最大財經(jīng)信息供應商湯森路透集團（Reuters）發(fā)表的報告稱(chēng)，從2009年年初，截至2009年2月17日，在全球跨境并購規模同比下降35%的情況下，中國企業(yè)今年的海外收購總額同比增加40%，涉及金額達到218億美元，僅次于德國，居世界第二位。
　　2月之后，中國企業(yè)的大規模海外并購案更是風(fēng)起云涌。先是中鋁宣布195億美元注資全球礦業(yè)巨頭力拓方案，若不是力拓最終毀約，險些成就了中國企業(yè)有史以來(lái)最大的一筆海外投資；接著(zhù)是湖南華菱鋼鐵集團有限責任公司收購世界第四大鐵礦石供應商FMG17.34%的股權，成為它的第二大股東；鞍鋼入股澳洲礦企Gindalbie；中國五礦集團以13.86億美元100%收購澳大利亞OZ公司主要資產(chǎn)的交易獲得成功；吉利收購全球第二大自動(dòng)變速器制造企業(yè)澳大利亞DSI公司；中石油(完成對新加坡石油公司45.51%股份收購；中石化收購Addax石油公司，總價(jià)達82.7億加元(合72.4億美元)，創(chuàng )下中企海外并購新紀錄；蘇寧電器注資控股日本老字號電器連鎖企業(yè)Laox公司，成為第一家收購日本上市公司的中國企業(yè)
　　在“專(zhuān)業(yè)出身”的上汽至今仍淪陷在收購韓國雙龍爛攤子中之際，“門(mén)外漢”四川騰中重工擬收購通用悍馬又一次在國內引起軒然大波。一家中國的民營(yíng)企業(yè)能夠收購享譽(yù)世界的悍馬，這在金融危機發(fā)生之前似乎還很遙遠。
　　是金融危機帶來(lái)的“抄底”機遇鼓舞了中國企業(yè)？
　　6月15日，商務(wù)部新聞發(fā)言人姚堅在當天的例行新聞發(fā)布會(huì )上表示，在當前中國經(jīng)濟實(shí)力不斷增長(cháng)、外匯儲備增多、企業(yè)的競爭力不斷增強，以及當前國際市場(chǎng)資源類(lèi)商品和部分企業(yè)的價(jià)格下降的情況下，“走出去”確實(shí)是一個(gè)重要的機遇。同時(shí)，中國的企業(yè)面臨國際化經(jīng)驗不足的問(wèn)題，無(wú)論是企業(yè)的文化、經(jīng)營(yíng)的能力、人才的培養，還是在企業(yè)國際化過(guò)程中的并購方面都存在經(jīng)驗不足問(wèn)題，也會(huì )遇到一些困難和問(wèn)題，這些都是中國企業(yè)全球化過(guò)程中的一個(gè)必須面對的現實(shí)。
　　但，“從大的方向看，中國企業(yè)國際化進(jìn)程肯定會(huì )持續下去，甚至會(huì )進(jìn)一步加快，這是不會(huì )改變的�！币�堅如是說(shuō)。

　　商務(wù)部正編制投資指南

　　商務(wù)部跨國經(jīng)營(yíng)研究部主任、海外投資研究中心主任邢厚媛最近忙得不可開(kāi)交。
　　“我們正在編制《對外投資合作國別（地區）指南》（下稱(chēng)《指南》），第一批20個(gè)國家的投資指南已經(jīng)發(fā)布并掛在了商務(wù)部的網(wǎng)站上�！毙虾矜赂嬖V《中國經(jīng)濟周刊》，“本月下旬將再次發(fā)布55個(gè)國家的投資合作指南，6月底所有的投資指南都將和大家見(jiàn)面�！�
　　據邢厚媛介紹，《指南》于2008年5月由商務(wù)部組織我駐外使館經(jīng)商處、商務(wù)部研究院、商務(wù)部投資促進(jìn)局和國內有關(guān)專(zhuān)家共同編寫(xiě)，范圍覆蓋全球160多個(gè)國家和地區。首批發(fā)布的是巴基斯坦、泰國、馬來(lái)西亞、日本、印度、俄羅斯、波蘭、德國、芬蘭、亞美尼亞、沙特阿拉伯、贊比亞、馬達加斯加、喀麥隆、尼日爾、新西蘭、墨西哥、加拿大、圭亞那和智利等20個(gè)國家的《指南》。
　　“中國企業(yè)業(yè)務(wù)快速發(fā)展，對外的直接投資、勞務(wù)合作以及BOP（國際服務(wù)貿易）、BOT（建設－運營(yíng)－移交項目融資模式）等幾乎已經(jīng)遍及世界的每一個(gè)角落。對政府部門(mén)的要求也由原來(lái)的審批，變成要求提供便利和服務(wù)�！毙虾矜抡f(shuō)，“企業(yè)過(guò)去‘走出去’都要靠政府去批，這可能會(huì )耽誤企業(yè)走出去的時(shí)機�！�
　　記者在商務(wù)部網(wǎng)站上看到，針對我國“走出去”企業(yè)的特點(diǎn)，《指南》既介紹了所在國（地區）與投資合作有關(guān)的基本信息，又指出了我國企業(yè)在所在國家（地區）開(kāi)展業(yè)務(wù)可能遇到的問(wèn)題，給企業(yè)以必要提示和建議。所在國（地區）的有關(guān)法律法規、官方統計數據和其他政治、經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展等方面的情況也都在《指南》上有顯示。
　　“為了保證信息來(lái)源的可靠、客觀(guān)和公正，我們采用的信息主要來(lái)自我駐外使領(lǐng)館經(jīng)商處、所在國（地區）政府部門(mén)、官方或半官方機構以及有關(guān)的國際組織和機構，《指南》提供所在國（地區）最新發(fā)布的法律法規、政策和經(jīng)濟數據等信息，也將定期更新�！毙虾矜抡f(shuō)，而就在6月11日，新近準備印刷的《指南》就因為加蓬總統去世和盧森堡新政府組建而重新進(jìn)行了替換。
　　據悉，因《指南》涉及的小語(yǔ)種眾多，參與《指南》編撰的人員已達2000余人，“研究院的離退休人員都發(fā)揮了自己的余熱�！毙虾矜抡f(shuō)。
　　據介紹，《指南》甫一經(jīng)面市即遇熱捧�！皟H從商務(wù)部網(wǎng)站的點(diǎn)擊率來(lái)看，《指南》沒(méi)有發(fā)布前頻道的日點(diǎn)擊率在1萬(wàn)次乣1.5萬(wàn)次之間，而《指南》發(fā)布以后，頻道的日點(diǎn)擊率已經(jīng)躥升至15萬(wàn)次以上，企業(yè)、地方政府主管部門(mén)、外國駐中國的招商機構等都紛紛來(lái)電或者留言進(jìn)行咨詢(xún)�！�
　　“我們看到了民眾的熱情�！毙虾矜抡f(shuō)，“民眾有熱情的時(shí)候政府該干什么呢？沒(méi)有沖動(dòng)時(shí)政府通過(guò)優(yōu)惠政策去引導，而有沖動(dòng)時(shí)，政府的職責就是告訴企業(yè)風(fēng)險在哪，機會(huì )在哪�！�
　　“中國企業(yè)走出去需提高自身的國際競爭力，而這已經(jīng)不是企業(yè)自身的事，還包括政府管理模式的創(chuàng )新�！毙虾矜抡f(shuō)，“管理水平的提高是通過(guò)更高水平的服務(wù)來(lái)體現的，政府不提高管理水平，一樣會(huì )打敗仗�！�

　　“危機”帶來(lái)的“紅利”

　　商務(wù)部統計資料顯示，近兩年，我國海外并購勢頭發(fā)展迅猛，已經(jīng)從2002年的2億美元，迅速上升至2008年的205億美元，占當年對外總投資的50%。并購主要集中在能源、礦產(chǎn)、制造業(yè)、商貿、服務(wù)等領(lǐng)域。但在2008年，我國企業(yè)海外并購的損失也達2000億元人民幣左右。
　　如此算來(lái)，去年一年的海外并購損失已經(jīng)超過(guò)了新增的并購規模。危機未過(guò)，風(fēng)險猶存。如今走出去“抄底”，是最有利的時(shí)刻么？
　　“一個(gè)人的地板就是另一個(gè)人的天花板�！比涨敖邮鼙本┦袞|城區人才服務(wù)中心邀請，為企業(yè)家和創(chuàng )業(yè)者做“金融危機下的機遇和風(fēng)險報告”的中國社科院美國所研究員張國慶告訴《中國經(jīng)濟周刊》，“比如通用的破產(chǎn)保護對美國有影響，但也和中國有關(guān)聯(lián)。破產(chǎn)中的業(yè)務(wù)外包可能就會(huì )是變相的并購，中國企業(yè)完全可以從中尋覓到一些跟著(zhù)名企業(yè)的并購重組以及戰略合作的機會(huì )�！�
　　金融危機的蔓延，使發(fā)達國家的金融系統嚴重受損，國際能源資源價(jià)格大幅下跌，能源礦產(chǎn)企業(yè)處境艱難，這些資金鏈斷裂的企業(yè)，急需外來(lái)的投資和救助。張國慶稱(chēng)，這將成為企業(yè)“走出去”進(jìn)行收購的較好時(shí)期。
　　邢厚媛告訴記者，金融危機已經(jīng)促使很多產(chǎn)業(yè)的國際分工進(jìn)行調整，“這也讓中國的企業(yè)有了很多進(jìn)入的機會(huì )。而這樣的機會(huì )，在危機發(fā)生之前，可能根本都不會(huì )給你�！�
　　在邢厚媛看來(lái)，全球金融危機帶來(lái)的機會(huì )不僅僅會(huì )出現在發(fā)達國家，還出現在發(fā)展中國家，“就看我們能不能抓住機會(huì )�！�
　　“很多國家的投資政策目前都進(jìn)行了調整 ，因為要擴大就業(yè)，原來(lái)對外資進(jìn)行控制的政策就會(huì )出現松動(dòng)�！毙虾矜赂嬖V記者，目前很多國家從政府到議會(huì )再到民眾，對外資都是比較歡迎的，“或者至少是中性的�！�
　　“中國企業(yè)現在進(jìn)行海外并購的確迎來(lái)了一些紅利�！睆垏鴳c以美國的情況做了說(shuō)明，“我們迎來(lái)了政策紅利。奧巴馬新政短期內是要市，而長(cháng)期則是要尋找新的經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn)，我們如果能夠預先判斷出那些長(cháng)期的政策傾向，就會(huì )趕上大的機會(huì )�！�
　　“問(wèn)題紅利則普遍適用。目前正在流行的甲型流感，以及各種傳染病的攻擊，甚至是自然災害的襲擊，也給生物制藥、減災防災等行業(yè)帶來(lái)了機會(huì )�！睆垏鴳c說(shuō)，“我們也遇到了溢出紅利。在美國等發(fā)達國家，某些行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)飽和，比如電子、通信等，技術(shù)已經(jīng)很先進(jìn)，市場(chǎng)已經(jīng)很過(guò)剩。美國的投資者已經(jīng)不想再繼續投入了。但是這些項目對于中國的企業(yè)來(lái)說(shuō)卻依然是可以去吃的肥肉，利用他們的溢出紅利來(lái)發(fā)展我們的相關(guān)行業(yè)，也是這次金融危機給我們創(chuàng )造的機會(huì )�！�
　　“金融危機百年一遇，由此帶來(lái)的機遇也將是百年一遇�！毙虾矜抡f(shuō)。
　　“可喜的是，面對金融危機下‘露出水面’的許多潛在的并購機會(huì )，很多企業(yè)家保持了清醒的頭腦，對金融危機是否到底、行業(yè)景氣性、未來(lái)的發(fā)展機遇、國家政策導向乃至對象國（如美國）的文化和政治氛圍，都有著(zhù)較多的理性思考，而少見(jiàn)好大喜功及‘為走出去而走出去’的心態(tài)�！睆垏鴳c說(shuō)。

　　工會(huì )、文化、政治是常見(jiàn)風(fēng)險

　　近年來(lái)，我國企業(yè)海外并購的案例不斷增加，但是海外并購的步伐卻并不順利。
　　來(lái)自麥肯錫的統計數據顯示，過(guò)去20年里，全球大型企業(yè)兼并案中，真正取得預期效果的比例不到50%，而中國67%的海外收購不成功。6月7日，中國鋁業(yè)(11.91,-0.03,-0.25%)公司在收購力拓集團的臨界點(diǎn)上遭遇毀約，再次成為海外并購的失敗案例。
　　商務(wù)部國際貿易經(jīng)濟合作研究院海外投資研究中心主任邢厚媛說(shuō)，中國企業(yè)進(jìn)行海外收購時(shí)，一些國家總是曲解中國企業(yè)的戰略意圖，過(guò)分夸大所謂的政治風(fēng)險。更讓人難以接受的是，他們還以“政治壓力”為由，通過(guò)一系列程序，損害中國企業(yè)的利益，甚至隨意撕毀協(xié)議。
　　邢厚媛告訴記者，面對席卷全球的金融危機，中國的企業(yè)自身會(huì )有一個(gè)并購的沖動(dòng)。比如從財務(wù)投資的角度講這可能是做短期投資的最好時(shí)機，縮水的資產(chǎn)買(mǎi)了就賣(mài)。而這樣的投機行為往往蘊含著(zhù)巨大的風(fēng)險。
　　“全球跨國并購的成功率常態(tài)下也僅在20%乣30%之間，危機之下如果做了超出自己能力的事，風(fēng)險會(huì )更多�！毙虾矜赂嬖V《中國經(jīng)濟周刊》。
　　據邢厚媛介紹，上世紀80年代日本制造業(yè)在汽車(chē)、家電、半導體等領(lǐng)域徹底打垮了國際競爭對手，加上美國經(jīng)濟剛剛走出滯脹陰影，元氣尚未恢復。一時(shí)間日元資本滾滾涌向美國，大肆收購資產(chǎn)，最著(zhù)名的就是三菱財團以13.73億美元購買(mǎi)了紐約的標志性建筑——洛克菲勒中心，這讓不少美國人擔心日本會(huì )把整個(gè)美國都買(mǎi)下來(lái)。但最終的結果出乎很多人意料，跑到美國出手闊綽的日本企業(yè)，并沒(méi)能很好地將這些資產(chǎn)整合進(jìn)自己的產(chǎn)業(yè)鏈條，相反卻背上了沉重的包袱，運轉不靈，消化不良。日本人斥資近14億美元收購的洛克菲勒中心，最后卻不得不以半價(jià)奉還。失敗的海外并購成了把日本經(jīng)濟拖進(jìn)十年低迷的一個(gè)重要原因。
　　上世紀90年代初，中國也在西部非洲并購了很多經(jīng)營(yíng)不好的國有紡織企業(yè)�！爱敃r(shí)整個(gè)非洲大致有40多家這樣的國有紡織企業(yè)，那些非洲國家剛獨立時(shí)就要工業(yè)化，國家投了很多錢(qián)在里面，但是管理卻跟不上，造成紡織企業(yè)虧損面很大，有些已經(jīng)破產(chǎn)�！痹�任聯(lián)合國開(kāi)發(fā)計劃署駐華代表處中非民間商會(huì )中國事務(wù)部項目官員的阿非可賽（北京）商務(wù)顧問(wèn)有限公司董事長(cháng)阿登姆告訴《中國經(jīng)濟周刊》，“當時(shí)世界銀行要求這些非洲的國有紡織企業(yè)都要民營(yíng)化，由于并購的價(jià)格極其優(yōu)惠，讓在中國國內已經(jīng)陷入低谷的一些紡織企業(yè)看到了機會(huì )，產(chǎn)生了巨大的并購熱情�！�
　　“但是，這些并購最后大部分都出了問(wèn)題�！睋�阿登姆介紹，大部分參與并購的中國企業(yè)認為并購就是過(guò)去投一點(diǎn)資、改變一下生產(chǎn)模式、引進(jìn)中國的技術(shù)就可以了，可是沒(méi)想到后來(lái)卻出現了很多問(wèn)題。
　　“非洲的工人工資并不高，并購的最初成本也不高，可是中國的企業(yè)沒(méi)有想到，后續的成本卻越來(lái)越高�！卑⒌悄氛f(shuō)，“比如當時(shí)中國企業(yè)沒(méi)有考慮到的社保問(wèn)題在并購之后成為工資支付以外的大頭。另外，中國的企業(yè)在國內可以讓工人三班倒實(shí)現24小時(shí)生產(chǎn)來(lái)降低成本，可是非洲當地人卻不接受這樣的工作安排，一天只工作8小時(shí)，并且一定要休周末。所以再加上水、電以及比國內高得多的交通成本，到頭來(lái)，中國企業(yè)發(fā)現，買(mǎi)來(lái)的竟然是‘燙手山芋’。而類(lèi)似的問(wèn)題其實(shí)一直都存在”。
　　在中國參與并購的過(guò)程中，對工會(huì )的忽視往往造成了巨大的損失�！八�有國家的工會(huì )都相當于一個(gè)大股東，這個(gè)股東可以不代表資產(chǎn)，但是代表生產(chǎn)力。工會(huì )不高興，工人就罷工。而上汽并購韓國雙龍的失敗案例，很大程度源于他們忽視了和工會(huì )的談判�！焙Ｔ�律師事務(wù)所董事長(cháng)彭琰告訴《中國經(jīng)濟周刊》。
　　邢厚媛也認為，“和工會(huì )合作不好不是人家的錯，錯只錯在我們沒(méi)有和工會(huì )打交道的理念和技巧。有的國家還有工會(huì )法。所以我們并購的一開(kāi)始就要將之作為重要的步驟來(lái)考慮。無(wú)論是在中國還是在國外，在法律框架內勞工的合法權益都會(huì )受到有效保護，如果事先不進(jìn)行談判，并購時(shí)一樣會(huì )傻眼�！�
　　“當前的經(jīng)濟危機深度會(huì )不會(huì )很深，時(shí)間會(huì )不會(huì )很長(cháng)，危機過(guò)后政策會(huì )不會(huì )調整也都是需要我們全面考慮和預防的風(fēng)險�！毙虾矜抡f(shuō)，世界經(jīng)濟總體來(lái)說(shuō)還在下滑，危機本身還沒(méi)有解除，“我們也許要承擔更大的市場(chǎng)風(fēng)險以及宏觀(guān)經(jīng)濟風(fēng)險�！�
　　邢厚媛指出，很多企業(yè)對自己從事跨國經(jīng)營(yíng)的目的并不明確，這也是一種風(fēng)險。她認為，國家對“走出去”的戰略意義是明確的，但是國家戰略和企業(yè)戰略是有差別的，企業(yè)戰略要比國家戰略更精確，要符合自身實(shí)際。國家鼓勵做的，不一定每家企業(yè)都能做。
　　“并購的風(fēng)險還有很多，比如中海油在美國并購的失敗，就在于對美國的文化和政治不了解。經(jīng)濟上弄得很明白，政治和文化上卻吃了大虧�！睆垏鴳c告訴記者，“而且金融危機還沒(méi)有過(guò)發(fā)作期，風(fēng)險還在，很多行業(yè)不穩定，貿然進(jìn)去會(huì )攤上危機的余波。所以我們必須注意危機整體的走勢，審時(shí)度勢謀求并購的最佳時(shí)機�！�

　　人才、技巧和資金是最大短板

　　“在跨國經(jīng)營(yíng)和收購問(wèn)題上，我們最大的短板之一就是人才問(wèn)題�！毙虾矜赂嬖V記者，30年的發(fā)展，經(jīng)驗教訓是人才的不足，“熟悉國際商務(wù)的人才太少了，小語(yǔ)種的人才太少了，懂得外語(yǔ)又懂得經(jīng)營(yíng)的人才更少了�！�
　　“中國企業(yè)走出去最根本的保證是人才和團隊�！北狈铰�(lián)合投資管理集團執行合伙人蔡泉告訴《中國經(jīng)濟周刊》，“但是由于各種原因的限制，一些人派出去了，干了幾年熟悉業(yè)務(wù)了，就跳槽了。而更多的民營(yíng)企業(yè)因為缺乏相應的人才甚至一兩年都摸不到東南西北�！�
　　據蔡泉介紹，因為缺乏相應的人才造成的不必要的損失也很多�！氨热缥覀兊囊粋�(gè)企業(yè)在佛羅里達的項目非常好，但是就是因為對當地的環(huán)保政策沒(méi)有吃透而接到了大筆的罰單�！�
　　相關(guān)法律人才的缺乏正成為企業(yè)進(jìn)行海外并購的極大制約�！爸行∑髽I(yè)吃了不少虧。很多中小企業(yè)以為自己有常年的法律顧問(wèn)就夠了，沒(méi)想到簽了合同就上套�！�
　　海元律師事務(wù)所董事長(cháng)彭琰亦告訴記者：法律在收購行為的至始至終無(wú)處不在，“如果把收購僅僅當作簽個(gè)合同一樣，那百分之一千的失敗都是肯定的了�！�
　　舍不得花錢(qián)做事先的調查也是中國企業(yè)的通病�！耙郧安①徍芏嗍怯膳笥呀榻B的，所以花很少的錢(qián)就能把企業(yè)和個(gè)人調查清楚，而現在這樣的情況幾乎很少發(fā)生。如果我們沒(méi)有自己熟悉相關(guān)領(lǐng)域的人才，那么就要請熟悉當地的專(zhuān)家來(lái)為企業(yè)提供服務(wù)�！辈倘�說(shuō)，“我們的企業(yè)大都抱著(zhù)事情做成了再說(shuō)的態(tài)度而舍不得花這筆錢(qián)，但實(shí)際上，這筆錢(qián)該花還是要花的，因為這樣可以為企業(yè)在事前排除更多的風(fēng)險�！�
　　彭琰說(shuō)，她經(jīng)常能夠接到中國企業(yè)的咨詢(xún)電話(huà)，提幾個(gè)海外并購的相關(guān)問(wèn)題，問(wèn)完之后說(shuō)回頭再聯(lián)系，“這樣的人大多給很多律所打了電話(huà)，問(wèn)了不同的幾個(gè)問(wèn)題，綜合起來(lái)覺(jué)得差不多了就敢往外走。究其原因就是不想花這筆該花的錢(qián)�！�
　　業(yè)內人士認為，掌握并購的基本技巧也是中國企業(yè)需要注意的問(wèn)題。如今看來(lái)，中鋁并購力拓的3個(gè)月窗口期內市場(chǎng)環(huán)境的變化，最終攪黃了中鋁的收購。
　　“國際并購的周期很長(cháng)，對非上市公司的資產(chǎn)需要較長(cháng)時(shí)間的調查，這對于賣(mài)方來(lái)講，就會(huì )把握并購的時(shí)間和節奏，資金暫時(shí)不缺的話(huà)，就套住買(mǎi)家談�！辈倘�告訴記者，“日本企業(yè)在以往的并購過(guò)程中對節奏的把握交了很多學(xué)費，但也積累了很多經(jīng)驗、大家可以看到，今天的日本企業(yè)下手就非�？�，對并購的節奏把握已經(jīng)非常老道�！�
　　并購中的融資難題也一直困擾中國企業(yè)。據悉，在金融危機與境內IPO暫停內外交困下，中國企業(yè)2009年一季度僅有5家企業(yè)在境內外市場(chǎng)進(jìn)行IPO，融資額為2.05億美元，上市數量和融資額繼續下滑，創(chuàng )四年同期新低。但該季度中國市場(chǎng)完成了13起跨國并購事件，與去年同期相比增長(cháng)了30.0%，其中10起披露價(jià)格事件的并購總額達到了4.75億美元，比去年同期增長(cháng)了87.6%。
　　“目前我們的跨國收購主要依賴(lài)國內市場(chǎng)的融資，能夠使用國際銀團的投資太少了�！毙虾矜抡f(shuō)，“不是上市公司到國外融資更難，直接融資和間接融資都難。怎樣實(shí)現風(fēng)險共擔利益共享，怎樣能夠讓各種各樣的資金給我們提供支持，這些都是需要我們努力學(xué)習的�！�