蒙牛乳業(yè)落實(shí)中糧和厚樸基金聯(lián)手收購后，昨日該股以19.06港元跳空低開(kāi)，之后穩步下行，截至收盤(pán)，蒙牛乳業(yè)暴跌7.14%，報17.94港元，成交4.29億港元，較前日成交的8.31億港元萎縮近半成。
　　面對蒙牛的這一走勢，眾多大行對其前景的判斷也在悄然發(fā)生變化。從目前來(lái)看，雖然許多大行都追捧中糧和厚樸基金入主蒙牛所帶來(lái)的利好效應，但同時(shí)他們也在擔心公司集資后的攤薄效應以及股價(jià)近期持續上漲后的估值偏高。
　　摩根士丹利發(fā)表最新研究報告稱(chēng)，給予蒙牛增持評級及目標價(jià)22港元。大摩認為，雖然蒙牛發(fā)行新股將給股票帶來(lái)11%的稀釋效應，可能降低股權回報率，但仍然看好這筆交易，因為它的配股引資將令公司未來(lái)?yè)碛袧撛诘牟①彊C會(huì )，以拓展上游業(yè)務(wù)，另外中糧集團也可以依靠其擴大食品和飲料產(chǎn)品組合，進(jìn)一步提升蒙牛增長(cháng)潛力。
　　美林證券也將蒙牛評級由中性上調至買(mǎi)入，目標價(jià)由16.00港元調升至23.00港元。美林認為，此次引入新股東將對蒙牛產(chǎn)生協(xié)同效應，有助于建立品牌及得益于行業(yè)的整固。
　　花旗集團也維持蒙牛乳業(yè)“買(mǎi)入”評級及目標價(jià)25.00港元�；ㄆ煺J為，獲中糧集團及厚樸入股20.03%的交易對蒙牛影響正面，并表示這一交易將緩和公司財政狀況，另外新股東中糧集團具豐厚農產(chǎn)品及食品業(yè)務(wù)經(jīng)驗，可以加強蒙牛在內地及國際市場(chǎng)上的地位。
　　但DBS唯高達則只維持蒙牛乳業(yè)充分估值評級，但把目標價(jià)從16.4港元上調至17.9港元。DBS唯高達認為，這一交易對蒙牛短期利潤影響輕微，而發(fā)行新股亦將稀釋公司每股收益，而且蒙牛目前的股價(jià)已經(jīng)相當于2010市盈率29倍，已基本反映蒙牛獲得的估值溢價(jià)。
　　凱基證券也表示，考慮到蒙牛股價(jià)曾一度突破20港元，而且較今年迄今為止的低點(diǎn)上漲了一倍多，許多利好因素已經(jīng)被消化，在當前價(jià)位，不考慮每股收益的稀釋效應，蒙牛乳業(yè)的估值相當于湯森路透調查所顯示的2009和2010財年預測每股收益的34.5倍和26.5倍，這意味著(zhù)在當前價(jià)位買(mǎi)進(jìn)的投資者可能需要非常耐心地等待收益迎頭趕上。