中國燃氣昨日公告，向中裕燃氣提出一項自愿有條件的現金及證券交易要約，以收購中裕股東持有的股份、所有可換股債券，及注銷(xiāo)所有未行使股份期權。初步折算，該項全購要約涉及資金最高可達21.17億港元。
　　公告顯示，本次收購中裕燃氣的要約代價(jià)為每股0.1743港元現金及0.1512股中國燃氣股份。若按停牌前于1月15日收盤(pán)價(jià)4.83港元計，中國燃氣將發(fā)行最多3.54億股新股，另支付4.08億港元現金代價(jià)。
　　據公告，中國燃氣已與中裕燃氣主要股東達成不可撤回承諾，后者同意將其持有的中裕燃氣48.08%股份悉數售予前者。在此基礎上，公司表示將盡可能保證中裕燃氣于港交所的上市地位。
　　資料顯示，該收購可使中國燃氣新增11個(gè)燃氣項目，尤其可使其業(yè)務(wù)版圖擴張至河南市場(chǎng)，并進(jìn)一步增加在山東的市場(chǎng)占有率。此外，因受累于資金不足及內地天然氣供應瓶頸等原因，中裕一直無(wú)力自主開(kāi)發(fā)其于河南深耕的煤層氣項目。此次并購后，中國燃氣將借此平臺涉足潛力無(wú)限的煤層氣業(yè)務(wù)。
　　中燃、中裕的合作已是近期港市第二宗燃企并購運作。去年11月，華潤燃氣斥資12.2億向鄭州燃氣提出全購。據估算，拿下鄭燃后，再加上此前控制的安陽(yáng)市場(chǎng)，華潤燃氣可掌控河南城市燃氣70%的市場(chǎng)份額。一個(gè)月后，華潤燃氣又斥資12億參股重慶燃氣，后者也已宣布將于明年登陸資本市場(chǎng)。
　　由此可推測，香港市場(chǎng)的經(jīng)驗或暗示著(zhù)全國型燃企對地方燃企并購熱情正在日漸升溫，這折射出企業(yè)界對未來(lái)城市燃氣市場(chǎng)保有極為樂(lè )觀(guān)的預期。
　　今年初以來(lái)，隨著(zhù)中亞天然氣管道、中國西氣東輸二線(xiàn)、川氣東送工程等長(cháng)輸管道的投產(chǎn),已有專(zhuān)家預言未來(lái)3至5年內地天然氣供給短缺的局面將大為改觀(guān)。另一方面，市場(chǎng)預料內地天然氣價(jià)改方案最快可于今年首季出臺。綜上兩點(diǎn)，雖然民用氣價(jià)上調或將受到嚴控，但對城市燃氣運營(yíng)商而言，由于供給瓶頸被打破，城市天然氣需求亦將進(jìn)入爆發(fā)增長(cháng)階段，各地燃企的增長(cháng)前景較為可觀(guān)。
　　但即使如此，相較香港市場(chǎng)，內地上市燃企對規模并購似乎缺乏熱情了許多。資料顯示，內地從事城市燃氣銷(xiāo)售的上市公司有大通燃氣、長(cháng)春燃氣、深圳燃氣、大眾公用、明星電力等。與上述的華燃背靠華潤集團、中燃攜手中國石油相比，該等公司均規模偏小、業(yè)務(wù)范疇主要以區域壟斷經(jīng)營(yíng)為主，盈利能力顯得良莠不齊。有趣的是，大眾公用及大通燃氣目前仍在不斷對外轉讓旗下燃氣資產(chǎn)。