格力電器今日披露權益變動(dòng)報告，5月21日至6月30日，二股東京海擔保持續購入公司861萬(wàn)股，增持比例為0.46%。京海擔保持股比例由9.82%增至10.28％。 
    詳細來(lái)看，京海擔保于5月份增持647萬(wàn)股，價(jià)格區間在20.15-21.75元/股；6月份增持222萬(wàn)股，價(jià)格區間在18.63-20.82元/股。由此粗略估算，公司此次舉牌耗資約在1.7億左右。 
    值得注意的是，京海擔保稱(chēng)本次舉牌的目的在于通過(guò)增持公司股份，表達對公司未來(lái)的發(fā)展信心。同時(shí)，京海擔保也有意在未來(lái)12個(gè)月內繼續增持。 
    值得注意的是，京海擔保主要股東為河北格力電器營(yíng)銷(xiāo)有限公司、河南誠信格力電器市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)有限公司、浙江通誠格力電器有限公司、山東格力電器市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)有限公司及重慶精信格力中央空調工程有限公司�？梢�(jiàn)，上述均是格力的重要渠道商，合計持股84%。 
    回溯相關(guān)資料，2007年4月25日，格力集團與京海擔保簽署股權轉讓協(xié)議，以10.26億的價(jià)格轉讓所持8054萬(wàn)股格力電器，占當時(shí)總股本的10%。而4月10日，格力電器旗下十家經(jīng)銷(xiāo)商已收購了原京海擔保兩股東所持股權。再查其2006年年報，該10家銷(xiāo)售公司占格力內銷(xiāo)總額的65%以上，即格力空調的主力經(jīng)銷(xiāo)商。 
    在當時(shí)公告中，格力集團解釋向京海擔保出讓股權的初衷為，通過(guò)受讓股份建立廠(chǎng)商之間的戰略伙伴關(guān)系，促進(jìn)格力電器與經(jīng)銷(xiāo)商共同持續健康發(fā)展。而當時(shí)，更多的觀(guān)察者則解讀該次股權交易為：傳統家電業(yè)龍頭從自建渠道、并與之從實(shí)業(yè)到資本上均實(shí)現利益捆綁，進(jìn)而以此將經(jīng)營(yíng)重心向產(chǎn)業(yè)鏈中下游滲透，也向國美、蘇寧等渠道霸主“宣戰”。 
    格力的“捆綁”戰術(shù)是否成功？雖然三年來(lái)，市場(chǎng)并未看到別的家電制造企業(yè)效法格力，但一個(gè)不容忽視的事實(shí)是，以當時(shí)價(jià)格折算京海擔保的投資成本僅12.73元/股，如今通過(guò)2008、2009年兩次轉增已加至1.85億股，而公司的最新股價(jià)為20元。
    以此估算，十家經(jīng)銷(xiāo)商三年浮盈已有27億，投資收益率高達2.7倍。在此情況下，他們并未選擇減持而是繼續“做多”，似乎也折射了“捆綁”模式的一種“成效”。