光大銀行A股明日掛牌
    2010-08-17    作者:趙怡雯    來(lái)源:國際金融報

    農業(yè)銀行上市才剛“滿(mǎn)月”,光大銀行本周三正式登陸A股。與農業(yè)銀行相比,此次光大銀行上市的市場(chǎng)環(huán)境相對較好、盤(pán)子也相對較小,加上光大銀行也穿著(zhù)“綠鞋機制”(超額配售選擇權)輕裝上陣,業(yè)內人士預計光大銀行首日應該會(huì )有5%至15%的漲幅。

  輕裝上陣

  “從近期的IPO情況來(lái)看,一只新股的首日表現并不一定能反映企業(yè)本身的質(zhì)量,更多的是與市場(chǎng)環(huán)境掛鉤的!北本┮晃蝗虡I(yè)內人士在接受《國際金融報》采訪(fǎng)時(shí)指出,“光大銀行本身與其他上市銀行相比并沒(méi)有特別多的亮點(diǎn),甚至它在存款吸收能力和風(fēng)險控制能力方面都有些偏弱,但幸運的是目前市場(chǎng)整體環(huán)境不錯,光大銀行的上市應該可以享受不錯的溢價(jià)!
  多家券商在報告中也指出,光大銀行整體資質(zhì)處于股份制銀行的中間梯隊,但考慮到光大上市后流通股本較小,估值可能產(chǎn)生一定溢價(jià)。就連光大銀行承銷(xiāo)團隊中的人都對光大上市首日的股價(jià)表現相當自信。據悉,一位來(lái)自光大銀行承銷(xiāo)團隊的消息人士表示,光大破發(fā)可能性很小,很重要的一個(gè)原因就是光大銀行流通股只有24億股,其中還包括9億股超額配售資金。該人士指出,“從這個(gè)比例來(lái)看,光大銀行相對農行在后市操作上的空間還是要更大一些的!
  目前,安信證券給予農行上市首日價(jià)格區間在3.24元至3.46元;民族證券認為光大銀行上市后的合理價(jià)格區間(不是上市首日定價(jià))為3.13元至3.51元:浙商證券認為光大銀行相對估值區間為3.17 元至3.36元。而上述光大銀行承銷(xiāo)人士預計,光大銀行首日價(jià)格會(huì )開(kāi)在3.4元/股至3.5元/股之間。
  業(yè)內人士表示,“由于光大銀行上市的盤(pán)子較小,如果光大銀行首日開(kāi)盤(pán)表現穩定,那么就可能有資金跟蹤炒作。按此預計,光大銀行上市首日可能會(huì )有5%至15%的漲幅!

  亮點(diǎn)較少

  即使光大銀行首日表現會(huì )有一定的亮點(diǎn),但銀行板塊整體的表現卻不容樂(lè )觀(guān)。業(yè)內人士預計,銀行板塊今年下半年的機會(huì )比較少,主要機會(huì )來(lái)自于對估值的修復。
  上述券商人士對記者表示,“事實(shí)上,銀行業(yè)本身目前并沒(méi)有什么問(wèn)題,但市場(chǎng)總是向前看的,出于對宏觀(guān)經(jīng)濟的擔憂(yōu),市場(chǎng)認為上市銀行也存在一定的隱憂(yōu)。加上近期出爐的銀行中報并沒(méi)有特別明顯的亮點(diǎn),因此市場(chǎng)便認為銀行板塊的機會(huì )較少。但從長(cháng)期來(lái)看,目前銀行板塊的估值不算高,現在這個(gè)價(jià)位對應今年銀行業(yè)整體盈利增速為15%至20%。如果今年上市銀行有較好的表現,增速超過(guò)30%,那么目前銀行股的價(jià)位就肯定是低估了!
  從短期來(lái)看,長(cháng)江證券分析師劉俊認為,本周銀行板塊整體表現可能先抑后揚,銀行板塊筑底是大盤(pán)在本周筑底的關(guān)鍵,本周銀行板塊將有相對收益的概率較大。

  影響不大

  農行剛脫下“綠鞋機制”,光大銀行又立馬“穿鞋”上市,銀行股的頻繁融資對大盤(pán)是否會(huì )有一定影響呢?
  對此,分析師認為,光大銀行的上市對大盤(pán)的影響力不大,相比而言,市場(chǎng)更會(huì )關(guān)注農行“脫鞋”后的表現。昨日是農行“脫鞋”的第一天,股價(jià)運行震蕩向上。
  不少分析師認為,光大銀行在啟動(dòng)“綠鞋機制”后,股價(jià)的走勢也基本會(huì )“復制”農行,整體呈現震蕩平穩的狀態(tài)。
  值得注意的是,光大銀行此次掛牌上市合計融資規模達到217億元,為A股年內第二大IPO。如果這樣的資金壓力早在市場(chǎng)預期之內,那么這200多億元資金外加本周兩市29只限售股解禁,便需要讓投資者提高警惕了。
  分析人士指出,本周限售股解禁的合計市值超過(guò)800億元,再加上光大融資的217億元,短期市場(chǎng)資金面還是承受了一定壓力。

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