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| 任志剛表示：金管局堅決捍衛香港聯(lián)匯制度 |
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| 2007-05-25 記者:李宇 來(lái)源:中國證券報 |
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香港金融管理局總裁任志剛昨日（24日）表示，兩年前該局推出的聯(lián)系匯率制度三項優(yōu)化措施取得預期成效；金管局捍衛聯(lián)匯制度的決心和能力不會(huì )動(dòng)搖。
2005年5月18日，香港金管局推出聯(lián)系匯率制度的三項優(yōu)化措施，希望以此消除港元匯率可轉強程度的不明朗情況，并促進(jìn)港元利率更貼近美元利率走勢。
三項措施包括：推出強方兌換保證，金管局在7.75的水平向持牌銀行買(mǎi)入美元；將當時(shí)金管局在7.80水平出售美元給持牌銀行的弱方兌換保證移至7.85的水平，讓強弱雙向的兌換保證能對稱(chēng)地以聯(lián)系匯率7.80為中心點(diǎn)而運作；在強方及弱方兌換保證水平所設定的范圍內，金管局可選擇進(jìn)行符合貨幣發(fā)行局制度運作原則的市場(chǎng)操作，以確保聯(lián)系匯率制度暢順運作。
任志剛指出，兩年來(lái)的發(fā)展表明，經(jīng)優(yōu)化后的聯(lián)匯制度所取得的公信力較以往更大，這主要體現在：港元現匯與人民幣匯率的相關(guān)性已經(jīng)消失，12個(gè)月遠期匯率已處于兌換范圍內或貼近強方兌換保證匯率水平，港美息差也已收窄�？紤]到人民幣于2005年7月后開(kāi)始升值，其后更升穿多個(gè)心理關(guān)口，新興市場(chǎng)貨幣匯率也開(kāi)始承受壓力，以及區域內其他經(jīng)濟體出現大量?jì)袅魅胭Y金，香港聯(lián)匯制度優(yōu)化措施的成效可說(shuō)是相當顯著(zhù)。
港元現匯于2005年下半年及2006年貼近強方兌換保證匯率水平，但兌換保證從未被觸發(fā)。任志剛認為，這說(shuō)明市場(chǎng)在此期間并無(wú)測試金管局在履行兌換保證方面的決心。至于今年較早時(shí)港元現匯一度回落，并跌穿兌換范圍中間水平7.8，任志剛指出，并不因此擔心港元轉弱。
對于港元與美元利率之間持續出現差距，任志剛認為，港元與美元維持一定息差不算不正常，在經(jīng)優(yōu)化后的聯(lián)匯制度下，零息差并非必然。他關(guān)注的是息差出現變化的步伐是否過(guò)急，而并非息差水平本身。
任志剛同時(shí)也指出，雖然優(yōu)化措施已達到預期目的，但兩年并非很長(cháng)時(shí)間。市場(chǎng)人士仍需要逐漸適應經(jīng)優(yōu)化后的制度的運作，此制度也需更多時(shí)間建立完全的公信力，包括還要看港元現匯在貼近弱方兌換保證水平時(shí)的表現。不過(guò)他也表示，可以保證，金管局對捍衛聯(lián)匯制度的決心和能力不會(huì )動(dòng)搖。
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