|
�。保霸拢保溉�，黨的十七大代表中國人民銀行行長(cháng)周小川在十七大新聞中心接受媒體采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，中國不急于把所有的資本項目都開(kāi)放，如果對國民經(jīng)濟有好處，有條件，就開(kāi)放一部分。
周小川表示，利率提高將有助于減少流動(dòng)性，央行將加大力度吸收流動(dòng)性，加大宏觀(guān)調控的力度。而對于近期瘋狂上漲的股票市場(chǎng)，他表示，央行對資產(chǎn)價(jià)格保持一定程度的關(guān)注，要防止資產(chǎn)價(jià)格出現泡沫。中國不謀求過(guò)快的經(jīng)濟增長(cháng)速度，同時(shí)要追求物價(jià)穩定。盡管存在一些爭議難點(diǎn)，但是存款保險機制的建立不會(huì )等太久。
資本項目可兌換尚無(wú)時(shí)間表
周小川還重申，貨幣政策工具并不適宜直接調節資產(chǎn)價(jià)格。人民幣匯率改革方向不變，要讓市場(chǎng)供求在人民幣匯率改革中起更大作用，將來(lái)要實(shí)現人民幣自由兌換和資本項目可兌換，但資本項目可兌換沒(méi)有時(shí)間表。
光大證券研究所所長(cháng)李康向本報記者表示，“資本項目可兌換一直在說(shuō)，對于其什么時(shí)候開(kāi)發(fā)，尚無(wú)時(shí)間表，周小川的講話(huà)秉承了以前的立場(chǎng)，也反映了我國政府對資本市場(chǎng)的一種預測與展望，即資本項目不應急于開(kāi)發(fā)，即使開(kāi)放也要更加慎重�！�
監管層對于資本項目措辭如此謹慎，其原因在于這個(gè)目標對于中國來(lái)說(shuō)較大，也較難。上海金融研究中心副主任潘正彥認為：“資本項目開(kāi)放具有很多的層次，中國現在只處在非常初步的階段。真正的資本項目開(kāi)放只能說(shuō)是個(gè)方向，要達到目標還很遙遠�！�
根據國際貨幣基金組織的統計，中國已經(jīng)放松或部分放松管制的資本項目就有２０至３０項。目前，中國資本項目開(kāi)放還比較緩慢，而這種狀況也使中國避免了一場(chǎng)場(chǎng)金融浩劫。
“東南亞金融危機，以及當前美國的次貸危機，中國之所以能幸免，主要就是受益于資本項目不可兌換�！崩羁嫡f(shuō)，“目前中國ＱＤＩＩ、ＱＦＩＩ完全都夠用，資本項目可兌換也沒(méi)有到了非開(kāi)放不可的地步。如果什么人叫囂資本項目可兌換目前階段一定要完成，那我們一定要深悉其代表的機構與利益集團�！�
資本項目開(kāi)放不宜操之過(guò)急
那么，資本項目開(kāi)放是否沒(méi)有好處？其實(shí)推進(jìn)資本項目可兌換對于有效促進(jìn)中國經(jīng)濟發(fā)展具有不小的作用。如果中國放寬國際直接投資限制，比如讓外國企業(yè)無(wú)條件參股金融企業(yè)、跨境股權置換、跨境收購等則可以讓國內產(chǎn)業(yè)更好地實(shí)現資源優(yōu)化配置。對于中國企業(yè)來(lái)說(shuō)，外國戰略投資可以加快其技術(shù)進(jìn)步和管理水平的提高。
潘正彥指出：“資本項目開(kāi)放最大的好處是可以分享全世界的資金�！彼�指出，外資最希望中國金融業(yè)的開(kāi)放，在中國簽訂的ＷＴＯ合約中，中國承諾將向世界逐步開(kāi)放金融業(yè)，而其中對于證券業(yè)的開(kāi)放，中國給出了較為苛刻的條件。
中國如此努力控制資本項目開(kāi)放的節奏，是因為推進(jìn)資本項目開(kāi)放是把雙刃劍。從積極意義上講，實(shí)現資本項目不但增加國內資本市場(chǎng)活力、優(yōu)化配置，還可降低監管的高昂成本。但是，潘正彥指出：“一旦操之過(guò)急，這將影響國內市場(chǎng)的波動(dòng)，輕則加快通貨膨脹，重則引發(fā)金融危機�！辈贿^(guò)他認為，現階段的資本項目開(kāi)放還不太會(huì )引起這么嚴重的后果。
但是，控制這個(gè)開(kāi)放過(guò)程是困難的，中國貿易不斷擴大，資本項目可能混入經(jīng)常項目逃避管制。潘正彥分析，另一方面，比如２００７年推出的港股直通車(chē)，雖然國家可以控制資金出去，但無(wú)法預料資金的回流，如果香港股市衰退，資金回流是攔不住的，好在現在出去的資金還是少量，否則后果無(wú)法預計。
對于周小川“央行將加大力度吸收流動(dòng)性”、“人民幣匯率改革方向不變”的表態(tài)，李康向本報記者表示，“這意味著(zhù)今后只要流動(dòng)性不斷，央行加息將不會(huì )停止，這也是中國政府對西方國家要求人民幣匯率升值的一種正面回應，即讓市場(chǎng)來(lái)決定匯率浮動(dòng)的正常范圍�！�
為了抑制通貨膨脹預期，２００7年初以來(lái)，中國已經(jīng)5次上調基準利率，８次上調存款準備金率。此外，中國還于８月１５日起將利息稅稅率從２０％下調至５％。 |