“人生雖然漫長(cháng)，但一生中真正對自己產(chǎn)生巨大影響的良師益友卻可望而不可求。捫心自問(wèn)：我們自己又能成為誰(shuí)的良師益友呢？”這是履新江蘇銀監局局長(cháng)的于學(xué)軍早年在紀念他的博士生導師、陜西財經(jīng)學(xué)院院長(cháng)江其務(wù)先生時(shí)寫(xiě)下的一段文字。這篇飽含緬懷先師之情的7000字長(cháng)文，彰顯出于學(xué)軍的學(xué)者本色。

以文會(huì )友

　　記者認識于學(xué)軍時(shí)，他還是深圳銀監局的局長(cháng)。經(jīng)常采訪(fǎng)證監局的同事說(shuō)，于學(xué)軍為人隨和，很專(zhuān)業(yè)，采訪(fǎng)他會(huì )收獲良多。
　　很快，記者就領(lǐng)教了于學(xué)軍的專(zhuān)業(yè)。2005年7月22日，深圳銀監局召開(kāi)例行的年中工作會(huì )。會(huì )議準時(shí)開(kāi)，準點(diǎn)散。來(lái)的都是各家金融機構的頭頭，幾乎沒(méi)人遲到，也沒(méi)有多余的寒暄客套和程式化的議程。時(shí)間不長(cháng)，但務(wù)實(shí)高效，這也是深圳銀監局監管工作的一道風(fēng)景線(xiàn)。
　　那天正值我國宣布匯率改革，因此會(huì )議資料臨時(shí)增加了于學(xué)軍此前寫(xiě)的一篇文章——《一切歸結為匯率》，讓大家參考。當時(shí)中國經(jīng)濟面臨的形勢是，在連續兩年GDP高速增長(cháng)9.1%、9.5%的基礎上，繼續向上沖，而陸續采取的“有保有壓”、“有疏有堵”、“區別對待”等宏觀(guān)調控政策效果有限，這讓各方都感到一些不踏實(shí)。于學(xué)軍卻敏銳地發(fā)現了其中一些與我國以往歷次經(jīng)濟過(guò)熱的表現完全不同、也有悖于經(jīng)濟學(xué)原理的非同尋常之處，因此大膽地提出：這種高增長(cháng)的困惑和無(wú)奈緣于匯率。人民幣匯率定價(jià)不準確，是解開(kāi)我國宏觀(guān)經(jīng)濟運行中一切矛盾現象的鑰匙。正是由于匯率估值過(guò)低，才使人民幣升值預期強烈，國際熱錢(qián)大量涌入，固定資產(chǎn)投資高漲、出現房地產(chǎn)泡沫；正是由于匯率過(guò)低，才使得中國商品在國內經(jīng)濟過(guò)熱的情況下，仍保持了出口的持續強勁增長(cháng)，并且順差巨大；正是由于匯率過(guò)低，才使得大量搶購國際能源、原材料等資源的情況下，外匯儲備仍表現為巨額增加；也使得中央銀行不得不因收購過(guò)多的外匯資金而吐出大量的人民幣基礎貨幣，從而使貨幣供應量增加過(guò)多，同時(shí)令利率工具難以使用，加大了我國宏觀(guān)調控的難度。進(jìn)而，由于利率無(wú)法較大提高，才出現了負利率現象，在事實(shí)上鼓勵投資。找到了這把鑰匙，于學(xué)軍自然而然地從改革匯率形成機制角度入手，提出了宏觀(guān)調控的若干建議。
　　7月28日，本報刊載了這篇署名文章，在社會(huì )上引起極大反響，不少讀者打電話(huà)詢(xún)問(wèn)作者的工作單位希望與之交流，其中既有研究機構，更有國家決策機關(guān)。
　　此后兩年間，于學(xué)軍新作不斷。這些作品包括：《2005年深圳金融形勢分析與2006年預測》、《監管工作的新進(jìn)展與新思考》、《歲月深處的記憶——深切緬懷導師江其務(wù)》和《根源：美元主導下的貨幣膨脹──兼議當前我國宏觀(guān)經(jīng)濟金融形勢》、《2006年深圳金融形勢分析與2007年預測》、《對當前我國宏觀(guān)經(jīng)濟形勢的幾個(gè)認識問(wèn)題》以及他在2003年和2004年完成的《景氣已經(jīng)來(lái)臨謹防房地產(chǎn)泡沫》和《經(jīng)濟已經(jīng)過(guò)熱謹防通貨膨脹》兩篇論文。
　　于學(xué)軍的作品主要包括兩個(gè)主題，一是有關(guān)本職監管工作，二是針對宏觀(guān)經(jīng)濟。前者屬于官員守土有責，后者則是學(xué)者的本性使然。
　　《景氣已經(jīng)來(lái)臨謹防房地產(chǎn)泡沫》發(fā)表時(shí)，有許多研究機構及學(xué)者對經(jīng)濟景氣是否來(lái)臨莫衷一是，不少人還在擔憂(yōu)通貨緊縮的影響是否過(guò)去，于學(xué)軍卻提出我國經(jīng)濟不是“景氣有望來(lái)臨”，而是“景氣已經(jīng)來(lái)臨”，并且要密切關(guān)注經(jīng)濟過(guò)熱，謹防房地產(chǎn)泡沫。這是較早提醒房地產(chǎn)泡沫的文章之一。
　　《經(jīng)濟已經(jīng)過(guò)熱 謹防通貨膨脹》與《景氣已經(jīng)來(lái)臨 謹防房地產(chǎn)泡沫》一脈相承地提出，改革開(kāi)放前20年的經(jīng)驗數據不足以判斷現在的經(jīng)濟形勢。特別是在對通貨膨脹形勢的判斷方面，于學(xué)軍認為我國經(jīng)濟增長(cháng)的格局已發(fā)生了重大變化，總供給與總需求在一般消費品領(lǐng)域已從過(guò)去的賣(mài)方市場(chǎng)轉變?yōu)橘I(mǎi)方市場(chǎng)，并且存在物價(jià)統計上的諸多不合理因素，因此僅僅以過(guò)去的經(jīng)濟增長(cháng)率和物價(jià)漲幅作參照系來(lái)衡量和判斷今天的經(jīng)濟情況已不合時(shí)宜了。他大膽預測，中國面臨的通脹壓力將主要來(lái)自生產(chǎn)資料價(jià)格漲價(jià)的作用。
　　今天的事實(shí)證明，他的上述幾個(gè)判斷確有先見(jiàn)之明。
　　2006年8月，于學(xué)軍另一篇論文——《根源：美元主導下的貨幣膨脹》問(wèn)世，進(jìn)一步對我國宏觀(guān)經(jīng)濟過(guò)熱的“謎團”進(jìn)行解碼。他抓住外匯儲備劇增這個(gè)最為突出的變量因素，深入剖析后得出結論：中國近幾年出現的經(jīng)濟過(guò)熱和投資膨脹本質(zhì)上并不是人民幣自身投放過(guò)多所致，而是由美元主導下的貨幣泛濫引發(fā)的，中國實(shí)際上成為美元全球泛濫的最大受害國。在這種情況下，控制貨幣膨脹的閘門(mén)并不在中國央行手中。文章發(fā)表后，同樣引起巨大關(guān)注。有外電評論認為，這是中國官方首次將經(jīng)濟過(guò)熱歸因于美元的泛濫。
　　而于學(xué)軍2007年8月完成的論文《對當前我國宏觀(guān)經(jīng)濟形勢的幾個(gè)認識問(wèn)題》，是他對近幾年宏觀(guān)經(jīng)濟的總結性陳詞。洋洋近3萬(wàn)字，表達了這樣幾個(gè)觀(guān)點(diǎn)：首先，凈出口是本輪經(jīng)濟過(guò)熱增長(cháng)的源頭，而固定資產(chǎn)投資規模膨脹只是一個(gè)表象。因此，針對固定資產(chǎn)投資出臺的調控政策治標而不治本；其次，流動(dòng)性過(guò)剩由外匯儲備巨額增加形成，其國際大背景是美元的過(guò)濫發(fā)行，人民幣性質(zhì)已發(fā)生變化，呈現出“美元化”特征，并直接反映到經(jīng)濟運行中，因此僅靠收回銀行系統的流動(dòng)性并不能解決根本問(wèn)題；第三，近期呈現出來(lái)的通貨膨脹起因并非豬肉漲價(jià)這么簡(jiǎn)單，而是由于境外需求引起的總需求大于總供給，是一種全新的通脹類(lèi)型。第四，雖然凈出口是本輪經(jīng)濟過(guò)熱增長(cháng)的源頭，但本質(zhì)上卻不是一個(gè)貿易問(wèn)題，而是貨幣即匯率問(wèn)題。在厘清了經(jīng)濟過(guò)熱的根源后，于學(xué)軍有的放矢地提出了政策建議，其中既包括治“標”的進(jìn)出口政策，又包括治“本”的匯率體制改革，以及與之相關(guān)的貨幣、財政政策改革建議，并描述出一幅人民幣自由化路線(xiàn)圖。
　　而最近，于學(xué)軍又對治理通貨膨脹深入思考，一篇新的文章已躍然紙上。
　　從2003年到現在，一年一篇，于學(xué)軍以他的筆，完整地記述和分析了中國經(jīng)濟近7年的運行情況，從現象到本質(zhì)，從問(wèn)題到解決辦法，不知不覺(jué)中他的研究已然自成體系，并逐步得到了延展和完善。

文以載道

　　讀于學(xué)軍的文章，既覺(jué)得令人信服，又讓人不禁為他捏一把汗。
　　之所以說(shuō)讓人服氣，原因在于每每文中會(huì )有大量的數據、表格、圖形，來(lái)支持那些與眾不同的觀(guān)點(diǎn)，且思維縝密，邏輯嚴謹。深圳銀監局的工作人員告訴記者，于學(xué)軍長(cháng)年訂閱并收藏經(jīng)濟金融類(lèi)期刊。遇到問(wèn)題時(shí)，他總要想想事情是如何發(fā)展過(guò)來(lái)的，與以往有何異同。雖然對過(guò)去的情況記憶猶新，但他仍會(huì )不斷翻閱這些期刊。
　　當然，于學(xué)軍的嚴謹還得益于其導師江其務(wù)先生的教導。他自己曾這樣寫(xiě)道：三年的學(xué)習生活是十分艱苦的，除了要繼續深造各項專(zhuān)業(yè)課程之外，還要每年至少公開(kāi)發(fā)表10篇論文，是要求發(fā)表論文最多的博士點(diǎn)。此外，江老師還要求每個(gè)學(xué)生的畢業(yè)論文都要單獨成冊出版，為此大家常感到負擔沉重。
　　但是，于學(xué)軍的觀(guān)點(diǎn)從不人云亦云，大有語(yǔ)不驚人死不休的勁頭。譬如，在談到近幾年宏觀(guān)調控效用有限的原因時(shí)，于學(xué)軍直截了當地指出，經(jīng)濟運行中出現了許多前所未遇的新情況、新問(wèn)題，而我們并未找準經(jīng)濟增長(cháng)的脈搏。實(shí)際上，我國經(jīng)濟患上了血液病，而宏觀(guān)調控卻把它當感冒來(lái)治，自然不解決問(wèn)題。在討論CPI增長(cháng)過(guò)快時(shí)，他曾鮮明地提出絕不僅僅是糧食豬肉等食品漲價(jià)這么簡(jiǎn)單。而談到匯率形成機制、強制結售匯、黃金管制等制度時(shí)，他直陳其過(guò)時(shí)與僵化，已到了非改不可的地步。
　　究竟是什么使于學(xué)軍有如此的勇氣和執著(zhù)？
　　1982年，于學(xué)軍畢業(yè)于中國人民大學(xué)，是恢復高考后第一屆大學(xué)生。在內蒙古自治區計委、區黨委工作七年后，他被調到中國人民銀行深圳分行工作，歷任調查統計處處長(cháng)、辦公室主任、副行長(cháng)等職，2003年后成為深圳銀監局首任局長(cháng)。
　　于學(xué)軍有兩個(gè)業(yè)余愛(ài)好，一是打乒乓球，認真到要利用休假自費到國家隊集訓的程度；另一愛(ài)好就是調研和寫(xiě)作，其程度絕不亞于打球。
　　有人披露了于學(xué)軍的一段小故事。2003年，有媒體稱(chēng)人民幣在香港積壓了700億元甚至1000億元。他卻早已在2001-2002年直接到香港調查，得出了自己的結論——香港不存在人民幣積壓?jiǎn)?wèn)題。理由是，2001年深圳的現金投放量占了全國的44%，2002年達到43%。假如真在香港積壓了這么多人民幣，就會(huì )“運”到深圳來(lái)，深圳就會(huì )體現為現金回籠而不是投放量巨大。從2001年開(kāi)始，內地訪(fǎng)港旅客每年達到三四百萬(wàn)人次，看來(lái)是帶了幾百億元的人民幣去香港，但實(shí)際上香港到內地來(lái)購物、投資者達到四五千萬(wàn)多人次，帶回的人民幣大大超過(guò)了帶去的，因此香港對人民幣現金的需求量遠遠大過(guò)供給量，根本不存在大量現金積壓這個(gè)問(wèn)題。后來(lái)，這個(gè)說(shuō)法得到證實(shí)，報刊關(guān)于這個(gè)問(wèn)題的炒作也從此煙消云散了。
　　于學(xué)軍說(shuō)，研究對他來(lái)說(shuō)就相當于有人喜歡攝影、打牌、下棋一樣，并不覺(jué)得為難或困難，只是一種生活方式而已。在一篇文章的后記中，于學(xué)軍寫(xiě)道：“由于無(wú)法掌握整塊時(shí)間，本文的寫(xiě)作是在斷斷續續中完成的，從仲夏到深秋�！逼溟g有幾次記者因采訪(fǎng)打過(guò)電話(huà)去，秘書(shū)告訴我，他已連續幾天從早晨忙到深夜，連正常的休息時(shí)間都沒(méi)有。于繁忙的工作中騰出時(shí)間做學(xué)問(wèn)，其投入可見(jiàn)一斑。
　　于學(xué)軍不僅自己鉆研，還帶動(dòng)銀監局形成濃重的學(xué)習風(fēng)氣。2004年，深圳銀監局創(chuàng )辦了《深圳金融監管》作為交流監管心得的平臺，當年即編印了45期，2005年、2006年更分別達到90期和110期。這一數量相對于該局110余名在編工作人員而言，是一項巨大工作，也是干部智慧的結晶。銀監會(huì )系統對此也頗為認同，不少會(huì )領(lǐng)導曾對其中的研究報告給予批示。
　　難道他所做的這一切，僅僅是出于學(xué)者著(zhù)書(shū)立說(shuō)的愿望嗎？恐怕絕不限于此。記得一位社會(huì )科學(xué)專(zhuān)家曾將知識分子分為三類(lèi)，其中一類(lèi)是介入型知識分子，他們具有專(zhuān)業(yè)知識才能，在價(jià)值觀(guān)念上采取積極的價(jià)值判斷和價(jià)值導引的立場(chǎng)，努力為社會(huì )提供一種價(jià)值尺度。而且，盡量地使自己對社會(huì )的關(guān)注保持在理性批判的水平上，但也常有強烈的現實(shí)批判。雖然用這種表述來(lái)形容于學(xué)軍并非很貼切，但我覺(jué)得在他身上體現的正是這種對社會(huì )的關(guān)注和參與。他的每一篇文章緊貼實(shí)際；每一項政策建議，又飽含真知灼見(jiàn)。
　　于學(xué)軍首先是一位官員，他以其求真務(wù)實(shí)的工作風(fēng)格，通過(guò)其職業(yè)影響著(zhù)社會(huì )。在深圳銀監局，他提出的工作環(huán)境標準是:團結和睦、五湖四海、公平公認、進(jìn)取向上、嚴格認真、講求職業(yè)化、專(zhuān)業(yè)化、規范化和負責任。對轄區的監管對象，他的理念是“把監管當服務(wù)、以監管創(chuàng )新來(lái)推動(dòng)金融創(chuàng )新和提高監管效率�！币蚨�，他深得同仁和同行的尊敬。同時(shí)，于學(xué)軍還是一個(gè)學(xué)者，多年來(lái)他勤奮鉆研，筆耕不輟，試圖將更多的智慧貢獻給這個(gè)社會(huì )。譬如，在《對當前我國宏觀(guān)經(jīng)濟形勢的幾個(gè)認識問(wèn)題》一文中，他提出我國可能會(huì )于2009—2010年發(fā)生經(jīng)濟震蕩，因此必須從現在開(kāi)始，就要想方設法使經(jīng)濟實(shí)現“軟著(zhù)陸”。而他正在做的努力就是，大聲疾呼，引起重視。其背后，袒露的正是知識分子憂(yōu)國憂(yōu)民的赤子之心。
　　令人欣慰的是，像于學(xué)軍這樣的官員越來(lái)越多了。他們理論素養深厚，實(shí)踐經(jīng)驗豐富，對經(jīng)濟的觀(guān)察入木三分，對舊制度的弊端不麻木，對改革中存在的問(wèn)題不懼怕，心態(tài)開(kāi)放，樂(lè )于適應變化，并通過(guò)自己的言行一點(diǎn)一滴地影響和改變著(zhù)社會(huì )。這些人不知不覺(jué)地成為我們的良師益友。
　　這正是中國的進(jìn)步和希望！