金融危機席卷全球，國內券商對發(fā)展問(wèn)題也面臨新的思考。東方證券董事長(cháng)王益民表示，國內券商面臨的問(wèn)題其實(shí)是創(chuàng )新不足。國內券商當前更迫切需要提高競爭力，通過(guò)創(chuàng )新走上市場(chǎng)化的道路，在穩定資本市場(chǎng)、穩定金融、穩定經(jīng)濟、穩定社會(huì )大局中做出新貢獻。

中美處于金融創(chuàng )新不同階段

　　在王益民看來(lái)，美國金融危機的形成是多種因素綜合作用的結果，金融業(yè)相對于實(shí)體經(jīng)濟實(shí)際需求的創(chuàng )新過(guò)度是原因之一。而這種金融創(chuàng )新產(chǎn)品過(guò)度供應演化到了目前這樣的嚴重程度，又和監管不足以及風(fēng)險控制環(huán)節出現嚴重失誤有關(guān)。雖然短期來(lái)看，美國金融危機對中國的影響有限，但從長(cháng)期來(lái)看，對于實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展、金融體系和監管模式的選擇等多個(gè)方面將會(huì )有所影響。
　　與美國的情況不同，相對于中國的實(shí)體經(jīng)濟需求而言，中國金融創(chuàng )新的供應仍然處于短缺狀態(tài)。王益民表示，我國和美國處于兩個(gè)不同的發(fā)展階段，面臨的問(wèn)題也不同。美國的主要問(wèn)題是監管過(guò)松，創(chuàng )新過(guò)度，而我國是創(chuàng )新不足，發(fā)展不夠，監管?chē)栏�。特別是證券公司作為資本市場(chǎng)的重要中介，近年來(lái)的發(fā)展滯后于社會(huì )經(jīng)濟的整體發(fā)展。在這種情況下，我國證券公司應該吸取他人的經(jīng)驗教訓，通過(guò)創(chuàng )新走上市場(chǎng)化的道路，更好地服務(wù)于中國經(jīng)濟的健康發(fā)展。
　　王益民強調，從次貸爆發(fā)過(guò)程來(lái)看，西方國家金融機構存在風(fēng)險管理薄弱，金融創(chuàng )新脫離實(shí)體經(jīng)濟，財務(wù)杠桿太高，缺乏社會(huì )責任等方面的問(wèn)題，都值得我們在金融創(chuàng )新過(guò)程中予以警惕和規避。但這不能成為放緩中國資本市場(chǎng)、證券行業(yè)創(chuàng )新發(fā)展的理由。保持資本市場(chǎng)的穩定是對社會(huì )穩定的貢獻，更需要創(chuàng )新的思路來(lái)完成。

現在是行業(yè)創(chuàng )新最好時(shí)機

　　“創(chuàng )新發(fā)展有利于經(jīng)濟穩定，金融穩定，資本市場(chǎng)穩定和社會(huì )大局穩定”，王益民認為，目前是資本市場(chǎng)、證券公司進(jìn)行創(chuàng )新發(fā)展難得的戰略機遇期。無(wú)論實(shí)體經(jīng)濟的需求、資本市場(chǎng)的環(huán)境、市場(chǎng)監管的能力還是證券公司自身的治理，都具備了充分的創(chuàng )新條件。
　　王益民表示，從穩定經(jīng)濟考慮，在擴大中小企業(yè)間接融資的同時(shí)，要建立健全多層次資本市場(chǎng)，為更多企業(yè)開(kāi)拓直接融資的平臺；從穩定資本市場(chǎng)考慮，要開(kāi)發(fā)風(fēng)險對沖工具，完善風(fēng)險對沖機制。股市從6000點(diǎn)跌到1800點(diǎn)讓中國資本市場(chǎng)的風(fēng)險有了充分釋放；市場(chǎng)的投資者結構也已發(fā)生重大改變，機構投資者的數量正在大大增加。
　　他表示，得益于過(guò)去五年來(lái)的治理成果，證券公司整體實(shí)力已經(jīng)大大提高。以證券公司為主的中介機構抗風(fēng)險能力則到達了空前水平，負債杠桿率相較銀行和保險公司小得多，更遠遠低于國際投行的水平。在03年證券行業(yè)提出三大鐵律后，04年8月又開(kāi)始了三年綜合治理，證券行業(yè)的抗風(fēng)險能力和經(jīng)營(yíng)管理能力大大提高。與此同時(shí)，監管部門(mén)的監管水平得到同步提高，對市場(chǎng)實(shí)施了有效監管。
　　統計顯示,2008年上半年,盡管經(jīng)歷了國內證券市場(chǎng)劇烈的調整以及國際金融市場(chǎng)的持續沖擊,但中國券商全行業(yè)仍然實(shí)現整體盈利。到2008年9月末,中國券商行業(yè)的凈資產(chǎn)為3500億元、凈資本為3142億元,管理客戶(hù)資產(chǎn)接近5萬(wàn)億元。
　　從5年前全行業(yè)的危機到當前的從容,中國證券行業(yè)更需要在風(fēng)險可控的前提下快速進(jìn)入一個(gè)嶄新的發(fā)展階段�，F在正是中國資本市場(chǎng)、證券行業(yè)創(chuàng )新的最好時(shí)機，無(wú)論是產(chǎn)品創(chuàng )新還是制度創(chuàng )新，“如果失去本輪機會(huì )，可能會(huì )使將來(lái)的創(chuàng )新成本更高”，王益民觀(guān)點(diǎn)鮮明地表示。