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| 2009-02-16 作者:李丹丹 來(lái)源:上海證券報 |
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中國人民銀行副行長(cháng)易綱近日表示，就中國實(shí)際情況看，零利率政策或準零利率政策并非最優(yōu)選擇，事實(shí)上中國目前利率水平處在一個(gè)“進(jìn)可攻、退可守”的適當水平。
易綱是１４日下午在北京大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心舉辦的“中國經(jīng)濟觀(guān)察”報告會(huì )上講述這番話(huà)的。他強調說(shuō)，央行反通縮和維護幣值穩定的決心是堅定的，完全可以通過(guò)各種貨幣政策工具的最優(yōu)組合（包括較低的利率）來(lái)有效實(shí)施適度寬松的貨幣政策。
針對有人說(shuō)美國等一些國家目前實(shí)施“零利率政策”（美聯(lián)儲聯(lián)邦基金利率為０至０.２５％），就此認為中國還有不小降息空間，他解釋說(shuō)，一些人將美聯(lián)儲聯(lián)邦基金利率與我國銀行存貸款利率相比，這其實(shí)是個(gè)誤解，美聯(lián)儲聯(lián)邦基金利率其實(shí)是商業(yè)銀行間隔夜拆借利率，好比我國銀行間市場(chǎng)隔夜拆借利率，而我國這一拆借利率大約在０.８％。我國一年期存款基準利率為２.２５％，而目前美國大型銀行一年期定期存單（ＣＤ）客戶(hù)零售利率水平在２.１４％左右，事實(shí)上是差不多的。
易綱表示：“大家要在同一個(gè)利率性質(zhì)上相互比較，不要橘子和蘋(píng)果相比，以免混淆�！币匀毡竞兔绹鴮�(shí)施的零利率政策為例，易綱還得出結論認為，這些政策雖然對刺激國內需求有一定作用，但作用都是有限的。結合中國情況，易綱表示，我國儲蓄存款余額占ＧＤＰ的比重高，國內勞動(dòng)生產(chǎn)率和要素生產(chǎn)率均在不斷提高，資本回報率也不支持零利率政策，零利率政策對我國來(lái)說(shuō)不一定是最優(yōu)選擇�！暗胄蟹赐ǹs和維護幣值穩定的決心是堅定的�！�
央行上周公布的數據顯示，1月份票據融資增加6239億元，該數據的大幅上升引起了業(yè)內的關(guān)注。對此，易綱在接受記者提問(wèn)時(shí)解釋說(shuō)，“這些數據是商業(yè)銀行和企業(yè)一單一單做出來(lái)的，既然市場(chǎng)選擇了票據的方式，選擇了這個(gè)結構，我們就要對市場(chǎng)有一種敬畏，這個(gè)數據沒(méi)有任何不正常�！�
他說(shuō)，“維護幣值穩定”對內來(lái)說(shuō)，就是既反通縮又反通脹，對外就是維護匯率的基本穩定。不過(guò)，央行近期主要目標還是反通縮。
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