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盧柏良
1970年出生，北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)碩士，14年證券投資經(jīng)歷。1995-2005年就職于寧波證券、深圳特區證券、蔚深證券等機構，2006年1月就職國信證券投資管理總部，現任國信證券資產(chǎn)管理總部投資經(jīng)理、國信“金理財”經(jīng)典組合基金集合資產(chǎn)管理計劃投資主辦。
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盧柏良 | 初看國信經(jīng)典組合的凈值曲線(xiàn)圖，多數人會(huì )驚詫于一個(gè)FOF產(chǎn)品可以具備股票型基金般的爆發(fā)力：成立剛半年凈值增長(cháng)50%，09年1-2月份上漲20%，凈值累計增長(cháng)近80%，其管理人正是在股市前線(xiàn)打拼了近14年的盧柏良。
“如果把股市比作江湖，那么每個(gè)人都有自己的一套路數：有的善于基本面分析，有的重視市場(chǎng)多空博弈，有的則偏重價(jià)值投資�！北R柏良把自己劃入趨勢型價(jià)值投資者的行列。盡管自己的產(chǎn)品已經(jīng)成為同類(lèi)理財品種中的佼佼者，但是盧柏良并沒(méi)有滿(mǎn)足于已經(jīng)取得的成績(jì)，因為他知道：想要在股市取勝，敏銳的洞察力是必不可缺的，要盡可能做市場(chǎng)的“先知先覺(jué)者”。
炒股更要“把握人性”
用盧柏良自己的話(huà)來(lái)說(shuō)，他是一個(gè)“路線(xiàn)獨特”的投資人：從寧波證券到特區證券，再到蔚深證券，最后來(lái)到國信，近14年的工作就是和股票打交道�！安还苁亲誀I(yíng)還是做資產(chǎn)管理，這十幾年我一直是戰斗在股市的最前線(xiàn)�！彪m然不是研究員出身，但幾輪牛熊下來(lái)，年近40的盧柏良對股市已有“不惑”的見(jiàn)地：結合市場(chǎng)狀況，堅持趨勢投資和價(jià)值投資理念。
“做投資，首先要有一個(gè)比較理性的科學(xué)態(tài)度來(lái)進(jìn)行市場(chǎng)分析，對宏觀(guān)、行業(yè)和企業(yè)盈利的趨勢要面面俱到；但同時(shí)，市場(chǎng)是由大大小小的投資個(gè)體組成的，受投資者情緒的影響很大。所以，把握好投資者心態(tài)對判斷市場(chǎng)趨勢很重要�！�
盧柏良認為，“恐懼”和“貪婪”是大多數投資者無(wú)法避免的，因此也造成了市場(chǎng)的大幅波動(dòng)。這輪行情起來(lái)之前，由于大家普遍預期宏觀(guān)經(jīng)濟進(jìn)入下降周期，其實(shí)沒(méi)有多少人看好股市，而盧柏良卻“慧眼獨具”�！霸诮�(jīng)濟下滑的背景下，投資者的信心往往處于崩潰的邊緣，很難做出理性的決斷。這就要求投資者體味市場(chǎng)中的細微變動(dòng)，尤其是多數投資人的心理變動(dòng)�！�
盧柏良認為，東方文化同西方文化有所區別：西方文化較為理性，而東方更為“好賭”。就像澳門(mén)博彩業(yè)可以超過(guò)美國的拉斯維加斯一樣，國內市場(chǎng)的波動(dòng)也往往較大，這在一定程度上解釋了為什么在過(guò)去三年里A股市場(chǎng)出現了過(guò)山車(chē)行情。成功者要做的就是要看清市場(chǎng)主體的心理變化，從而取得好的收益�！爱敯l(fā)現市場(chǎng)基本面已經(jīng)出現好轉，但很多投資者還保持熊市思維的時(shí)候，說(shuō)明較大的行情很可能就要出現了�！�
在看準市場(chǎng)趨勢、摸清股民心理的同時(shí)，他認為投資者還應該掌握一套適合自己的投資方法�！肮墒型顿Y最重要的就是要看清市場(chǎng)的發(fā)展趨勢，價(jià)值投資+趨勢投資是我的投資理念�！�
“年初的這輪行情就是我們憑借趨勢投資的思路把握住的�！彼f(shuō)，之所以敢于在行情啟動(dòng)前就把倉位加得比較滿(mǎn)，主要是基于對市場(chǎng)將在09年初出現大幅反彈的判斷；而之所以判斷市場(chǎng)將會(huì )出現較大的行情，不單單是因為看到政策面和宏觀(guān)經(jīng)濟的變化，更多的是依靠他的另一個(gè)“獨門(mén)秘訣”——學(xué)會(huì )從另一個(gè)角度看市場(chǎng)。
“換個(gè)角度看問(wèn)題”
14年的職業(yè)生涯告訴盧柏良，真理往往是掌握在少數人手里的�！百Y本市場(chǎng)的核心是預期，有預期肯定會(huì )有提前動(dòng)作，這是一種實(shí)在的動(dòng)力�！碑斒袌�(chǎng)表面都在維穩的時(shí)候，其實(shí)資金早在計劃著(zhù)如何出逃；而當市場(chǎng)哀鴻遍野的時(shí)候，很多大資金早已在逐步部署了。
股市從6124跌到1664，很多投資者對股市失去了信心。去年底，國信資產(chǎn)管理部投資團隊判斷熊市已經(jīng)結束，反彈行情正在醞釀之中�！笆袌�(chǎng)總是在投資者絕望的時(shí)候展開(kāi)行情，當時(shí)我們覺(jué)得市場(chǎng)在1800點(diǎn)附近已經(jīng)是跌無(wú)可跌了，而且隨著(zhù)國家各項經(jīng)濟刺激政策開(kāi)始起作用，加上國內市場(chǎng)流動(dòng)性逐步充裕，股市具備了上漲契機�！�
這輪行情，無(wú)論是機構投資者還是中小股民，踏空者大有人在，而盧柏良踏準市場(chǎng)的關(guān)鍵在于自己的逆向思維�！笆袌�(chǎng)絕望的時(shí)候我開(kāi)始樂(lè )觀(guān)，市場(chǎng)瘋狂的時(shí)候我開(kāi)始謹慎�！倍嗄甑耐顿Y經(jīng)驗告訴他，對于被市場(chǎng)認為理所應當的“主流意見(jiàn)”，要習慣性地多問(wèn)幾個(gè)為什么。
“在執行完08年的防御性投資策略之后，09年初市場(chǎng)第一次回調時(shí)，我就開(kāi)始大幅加倉�！闭f(shuō)起本輪行情，盧柏良露出自信的笑容�！斑@次戰機把握得很準，看到市場(chǎng)有漲升的態(tài)勢，馬上選擇了加倉�！彼榻B，盡管自己管理的是FOF產(chǎn)品，可一旦判斷市場(chǎng)具備較大上漲機會(huì )時(shí)，可以通過(guò)配備指數型基金和股票型基金，來(lái)獲取股市收益。
無(wú)獨有偶，另一個(gè)讓盧柏良記憶猶新的案例發(fā)生在奧運會(huì )之前，那一次不是加倉，而是果斷減倉。
“奧運會(huì )開(kāi)幕前，我就跟助手講，A股市場(chǎng)在奧運前兩個(gè)禮拜，最晚開(kāi)到一半，會(huì )有一次大地震�！碑敃r(shí)做出這種判斷的邏輯是：由于結構性的信貸松動(dòng)，金融股出現了恢復性的上漲，大盤(pán)因此在奧運前盤(pán)了很久，但明顯后繼乏力；另一個(gè)就是維穩結束的預期，導致部分投資者提前拋售�！盎谏鲜雠袛�，加上那時(shí)候產(chǎn)品剛好要開(kāi)放，我們進(jìn)行了大幅減倉，可謂躲過(guò)一劫�！�
“主題”先行注意輪動(dòng)
談到今年的股市投資，盧柏良認為要在注重“主題”投資的同時(shí)，把握市場(chǎng)輪動(dòng)。
“如果把去年的行情比作救火的話(huà)，今年的行情則重在展望未來(lái)�！彼榻B，當大家都因為09年上市公司沒(méi)有業(yè)績(jì)支撐、國際金融風(fēng)暴仍將繼續而捂緊錢(qián)袋的時(shí)候，他所考慮的卻是市場(chǎng)反彈時(shí)的熱點(diǎn)將出現在哪里�！皬亩唐趤�(lái)看，傳統行業(yè)想盡快走出低谷邁入高成長(cháng)期是不現實(shí)的，而當前最為國內外看好的是新能源、新技術(shù)行業(yè)�！�
盧柏良判斷，新能源題材很可能會(huì )貫穿全年�！皬膰H市場(chǎng)看，奧巴馬上臺后的美國政府開(kāi)始關(guān)注能源問(wèn)題，國內相關(guān)部門(mén)也開(kāi)始研究對新能源企業(yè)和購買(mǎi)新能源產(chǎn)品進(jìn)行補貼�！被诖�，他認為今年發(fā)展最好的有可能就是低碳行業(yè)，尤其是與新能源汽車(chē)相關(guān)的各類(lèi)股票都值得關(guān)注：上游的鋰電池行業(yè)、中游的新型制造業(yè)、下游的新能源汽車(chē)公司等都有較好的投資機會(huì )。
而當主題性行情步入調整的時(shí)候，市場(chǎng)熱點(diǎn)則有可能轉向藍籌股。盧柏良表示，真正在年前就布局好這輪行情的機構并不多，很多基金由于擔心春節期間國際市場(chǎng)出現變化，選擇了減倉，年后才開(kāi)始匆忙建倉漲幅不太大的股票，這給市場(chǎng)提供了一定支撐，同時(shí)也解釋了為什么近期二線(xiàn)藍籌有資金介入。
對于當前的操作策略，他認為市場(chǎng)在經(jīng)歷了連續跳空上漲之后，大盤(pán)會(huì )有一定的回調壓力，但市場(chǎng)在進(jìn)行一定的調整之后很有可能繼續保持漲升態(tài)勢，投資者大可不必草木皆兵。他建議，現在最好的操作就是在設好止損點(diǎn)位的前提下，持股觀(guān)望；對于較為激進(jìn)的投資者，可以考慮在強勢股回調到位的時(shí)候適當買(mǎi)入。盧柏良強調，作為全年熱點(diǎn)的新能源板塊在市場(chǎng)調整到位之后，仍會(huì )有上佳的表現，“是金子總會(huì )發(fā)光的�！� |