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| 2009-06-04 石貝貝 來(lái)源:上海證券報 |
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摩根大通中國首席經(jīng)濟學(xué)家兼策略師龔方雄3日在上海表示，中國經(jīng)濟正處于加速復蘇的過(guò)程中，A股、H股仍處于牛市初期，他同時(shí)表示看好房地產(chǎn)、耐用消費品行業(yè)、汽車(chē)以及銀行板塊。
龔方雄認為，短期內，港股和內地股市仍有上升空間，但中期而言，需要關(guān)注美國經(jīng)濟的一些風(fēng)險。目前全球資本市場(chǎng)對于美國經(jīng)濟復蘇期望很高，但今年下半年美國經(jīng)濟是否會(huì )出現明顯反彈仍是未知數。如果美國經(jīng)濟下半年不像市場(chǎng)所希望的那樣反彈，那么海外股市出現調整的可能性就很大，A股也會(huì )受到影響。建議投資者關(guān)注全球實(shí)體經(jīng)濟的風(fēng)險和反彈力度。
對于2009年中國經(jīng)濟的增速，龔方雄一直較為樂(lè )觀(guān)，自去年12月至今，他一直保持著(zhù)對今年中國經(jīng)濟增速7.2%的預測。他昨日表示，一季度中國經(jīng)濟經(jīng)歷了去庫存化階段，這已降低了一季度GDP3個(gè)點(diǎn)左右；而隨著(zhù)庫存負擔減輕，未來(lái)三個(gè)季度中國經(jīng)濟會(huì )保持強勁增速。同時(shí)，由于消費需求旺盛，將來(lái)庫存對GDP將會(huì )產(chǎn)生正面的影響。
他認為，中國經(jīng)濟增長(cháng)良好的局面具有可持續性。除了4萬(wàn)億元的政府刺激政策得到有效執行，中國消費情況也大大好于預期。投資和消費成為許多機構上調經(jīng)濟增長(cháng)預期的主要原因，這也是這波股市上漲的主要推動(dòng)力。
龔方雄說(shuō)，有盈利上調空間的產(chǎn)業(yè)包括房地產(chǎn)、汽車(chē)、耐用消費品以及銀行。他認為，中國已經(jīng)進(jìn)入第三次汽車(chē)浪潮，而前兩次汽車(chē)牛市分別是在上個(gè)世紀90年代和2002年。在房地產(chǎn)方面，今年年底之前房地產(chǎn)庫存就會(huì )消化完畢，預計今年下半年開(kāi)發(fā)商會(huì )增加購買(mǎi)土地和房產(chǎn)投資，而同時(shí)房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)回報率和盈利能力也將被上調�！敖衲晗掳肽�，中國經(jīng)濟最大的亮點(diǎn)就是私人經(jīng)濟主導的投資�！�
在銀行板塊方面，龔方雄認為，貸款會(huì )逐步從原來(lái)存款賬戶(hù)中流出、進(jìn)入經(jīng)濟體系，信貸增長(cháng)對于經(jīng)濟體系的刺激作用會(huì )越來(lái)越明顯，銀行盈利能力也會(huì )上升。同時(shí)，中國仍有降息空間，而且存款利率的下調空間大于貸款利率下調空間。
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