深圳證券交易所總經(jīng)理宋麗萍表示，創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)形成和帶動(dòng)了高風(fēng)險的股權資本市場(chǎng)，對于市場(chǎng)各方的風(fēng)險定價(jià)能力是一個(gè)嚴峻的挑戰，對資本市場(chǎng)風(fēng)險定價(jià)能力提出了更高的要求。市場(chǎng)各方需要循序漸進(jìn)，共同努力，不斷提高創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的風(fēng)險定價(jià)能力。宋麗萍是4日在深圳出席2009創(chuàng )業(yè)板高峰論壇時(shí)做出上述表述的。不過(guò)，她認為，創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的風(fēng)險定價(jià)能力是一個(gè)不斷培育和完善的過(guò)程，即使是在成熟市場(chǎng)，面對創(chuàng )新型企業(yè)風(fēng)險定價(jià)能力也會(huì )受到挑戰。
　　當前創(chuàng )業(yè)板的各項規則陸續發(fā)布實(shí)施，相關(guān)的培訓和投資者教育工作即將展開(kāi)，籌備工作正在全面深入的推進(jìn)，宋麗萍就創(chuàng )業(yè)板的功能定位及其實(shí)踐的途徑談了幾點(diǎn)看法。
　　在談到中小企業(yè)融資問(wèn)題時(shí)，宋麗萍認為，經(jīng)過(guò)多年的努力，尤其是2003年中小企業(yè)促進(jìn)法頒布以來(lái)，我國已經(jīng)初步形成了一個(gè)比較完整的中小企業(yè)投融資產(chǎn)業(yè)鏈，但從當前中小企業(yè)融資市場(chǎng)整體情況看，仍然存在兩個(gè)突出的問(wèn)題。
　　一是股權資本市場(chǎng)發(fā)展相對緩慢。根據清科研究中心的統計，作為我國創(chuàng )投主體的內外資專(zhuān)業(yè)投資機構2008年投資額僅42億美元不到全年GDP的千分之一，而創(chuàng )投發(fā)達國家這個(gè)數字可以達到1%。
　　二是創(chuàng )投過(guò)于偏好規模較大、較為成熟的企業(yè)，對初創(chuàng )期的企業(yè)關(guān)注不夠。清科研究中心的數據表明，2003年至2008年對初創(chuàng )期的投資金額為23億美元僅占總投資金額的20%，這對新企業(yè)的產(chǎn)生和成長(cháng)尤其是創(chuàng )新型企業(yè)群體的培育是非常不利的。
　　宋麗萍表示，創(chuàng )業(yè)板的啟動(dòng)對于我國資本市場(chǎng)的風(fēng)險定價(jià)能力是一次全面的考驗，我國要根據中國自主創(chuàng )新企業(yè)和成長(cháng)性企業(yè)的特點(diǎn)以風(fēng)險定價(jià)能力為關(guān)鍵環(huán)節，形成有利于這些企業(yè)成長(cháng)的資本市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境，要實(shí)現這個(gè)目標需要市場(chǎng)各方的共同努力，具體來(lái)說(shuō)應做好以下幾件事情：
　　一是進(jìn)一步調整監管理念和監管機制。創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)在制度設計過(guò)程中已經(jīng)考慮了創(chuàng )新型企業(yè)和成長(cháng)型創(chuàng )業(yè)企業(yè)的特點(diǎn)，在發(fā)行上市條件上突出了核心技術(shù)的披露要求，明確了交易所發(fā)行人、承銷(xiāo)商的風(fēng)險警示責任，在交易制度上引入了投資者適當管理，防止定價(jià)機制扭曲等等，這些措施為市場(chǎng)定價(jià)功能的有效發(fā)揮創(chuàng )造了條件。就交易所而言，一方面要不斷提高信息披露的質(zhì)量，努力給投資者一個(gè)真實(shí)的上市公司，另一方面要促進(jìn)市場(chǎng)的合理定價(jià)。
　　二是進(jìn)一步發(fā)揮證券中介機構的作用。在今后創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的建設過(guò)程中，中介機構要進(jìn)一步提高研究能力，在引導市場(chǎng)合理定價(jià)方面發(fā)揮更大的作用。
　　三是進(jìn)一步培育理性投資人。從主板和中小板企業(yè)的情況來(lái)看，中國投資者仍然需要進(jìn)一步形成理性和成熟的投資理念，創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)上市公司的成長(cháng)性高、風(fēng)險較大，對于投資者的判斷能力要求就更高，因此創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)在制度設計上對投資者的投資經(jīng)驗比較重視。