易憲容: 樓市也要“去杠桿化”
    2009-10-23    作者:孫潔琳    來(lái)源:證券日報
    21日,在由國務(wù)院發(fā)展研究中心、全國工商聯(lián)、河南省人民政府及全球商報聯(lián)盟聯(lián)合主辦的2009全球商報經(jīng)濟論壇地產(chǎn)分論壇上,中國社會(huì )科學(xué)院金融研究所研究員易憲容發(fā)表演講,提出用金融政策保證中國的房地產(chǎn)市場(chǎng)持續穩定的發(fā)展,樓市也需要金融去杠桿化。
  “我們房地產(chǎn)市場(chǎng)為什么繁榮,就是因為我們金融政策,特別是今年我們按揭貸款在短時(shí)間內增長(cháng)了107%,這是市場(chǎng)供求關(guān)系決定的!
  易憲容解釋說(shuō),大家要注意一個(gè)很根本的概念,我們的產(chǎn)品它如果是我們一般居民所消費的產(chǎn)品,這種產(chǎn)品的供求關(guān)系可以找到一個(gè)供跟需的結合點(diǎn)。但是如果說(shuō)我們的產(chǎn)品是一個(gè)投資品的時(shí)候,它這種供求關(guān)系在零到無(wú)窮大。也就是說(shuō)如果我們投資者對這種供求產(chǎn)品可以看到它永遠價(jià)格上漲的時(shí)候,這種需求是無(wú)窮大的。如果我們投資者認為這種產(chǎn)品未來(lái)的價(jià)格會(huì )下跌,那么,我們對這類(lèi)產(chǎn)品的需求會(huì )突然停止。
  他認為,金融杠桿化是目前我們房地產(chǎn)最大的問(wèn)題,按揭貸款在房?jì)r(jià)上升時(shí)看不出來(lái)的問(wèn)題,在房?jì)r(jià)下跌時(shí)就看出來(lái)了。
  “今年上半年我們房地產(chǎn)市場(chǎng)之所以能夠快速的飆升,核心的一個(gè)概念就是我們一線(xiàn)城市的房地產(chǎn)市場(chǎng)由過(guò)去以消費為主導轉化為以投資為主導,特別是北京、上海等城市,房地產(chǎn)市場(chǎng)投資的比例占70%。
  為什么房?jì)r(jià)這么高,大家都進(jìn)去?核心就是投資者利用銀行的金融杠桿。用銀行的錢(qián),利息那么低,而且用國家的信用擔保的時(shí)候,我賺的錢(qián)是自己的錢(qián)。假設出了問(wèn)題,我房子可能拍拍屁股不要了,不管了。最后整個(gè)社會(huì )來(lái)承擔!
  易憲容表示,信貸的快速增長(cháng)是好事,但是這個(gè)信貸要看流到哪里,是流給投資者還是流給消費者?如果流給消費者我們房地產(chǎn)市場(chǎng)我敢說(shuō)持續穩定發(fā)展幾十年。
  如果我們的房子讓大家去炒作,把房?jì)r(jià)炒得很高,把房地產(chǎn)泡沫留給后面,那么,我們的市場(chǎng)就面臨問(wèn)題。
  “所以,不能投資者過(guò)多,而且要房地產(chǎn)真正成為消費的主導市場(chǎng)。只有這樣,我們中國的房地產(chǎn)市場(chǎng)才能真正的持續穩定的發(fā)展!币讘椚菘偨Y說(shuō)。
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