胡汝銀:股指期貨推出時(shí)機已成熟
    2009-11-30    作者:張歡 周翀    來(lái)源:上海證券報

    上海證券交易所研究中心總經(jīng)理胡汝銀昨日在京以研究者的身份表示,股指期貨推出時(shí)機已經(jīng)成熟。
  “如果說(shuō)在去年、前年、今年我們進(jìn)行了非常重要的股權分置改革,推出了創(chuàng )業(yè)板,那么下一步非常重要的、必不可少的舉措就是推出股指期貨,否則我們會(huì )錯失良機!痹凇暗谖鍖弥袊C券市場(chǎng)年會(huì )”上,胡汝銀說(shuō),衍生產(chǎn)品開(kāi)發(fā)應首重抗操縱品種,如股指期貨、期權等。他指出,許多市場(chǎng)的經(jīng)驗證明,股指期貨的推出會(huì )降低市場(chǎng)波動(dòng)和市場(chǎng)風(fēng)險,提升市場(chǎng)的總體質(zhì)量、效率和內在穩定性。
  胡汝銀認為,我國資本市場(chǎng)經(jīng)過(guò)了近20年發(fā)展,市場(chǎng)從業(yè)者已經(jīng)積累了越來(lái)越多的經(jīng)驗,此時(shí),市場(chǎng)需要實(shí)現以下兩個(gè)方面的轉型:
  一是市場(chǎng)運行機制的轉型,要進(jìn)一步拓展市場(chǎng)化改革的深度和廣度!氨热缧鹿砂l(fā)行制度改革,在定價(jià)機制市場(chǎng)化的同時(shí),應在市場(chǎng)發(fā)行供給方面,弱化對發(fā)行節奏的行政控制,完善資本市場(chǎng)的機制,實(shí)現長(cháng)期供求的平衡!焙赉y指出,沒(méi)有供給機制總體的平衡,微觀(guān)評價(jià)很難得出合理的結果!氨热缫荒曛话l(fā)一只股票,怎么詢(xún)價(jià)都不可能有一個(gè)合理的結果,只有整個(gè)市場(chǎng)供求的預期達到了平衡,評價(jià)才能夠合理!
  二是監管機制和監管文化的轉型!耙獙(shí)行以市場(chǎng)為本的監管哲學(xué),監管目的是保證市場(chǎng)的公平、透明和效率!币虼,“一定要實(shí)現監管者、立法者其他的從業(yè)者之間合理的社會(huì )分工,要讓每一個(gè)人在激勵機制比較正確的情況之下都能夠充分發(fā)揮自己的核心專(zhuān)長(cháng),這樣才能夠提升整個(gè)社會(huì )效益,由注重股市短期波動(dòng)和短期維穩,轉向注重市場(chǎng)的長(cháng)期可持續發(fā)展,注重培育中國資本市場(chǎng)的戰略?xún)?yōu)勢和比較優(yōu)勢,注重具有戰略意義的基礎創(chuàng )新和提升市場(chǎng)的運營(yíng)效率與整體國際競爭力!

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