|
|
|
|
|
|
|
|
| 2010-03-30 作者:朱宇 來(lái)源:中國證券報 |
|
|
針對當前的貨幣政策，夏斌認為，2003年到2008年，是中國經(jīng)濟一輪高速增長(cháng)期。在這期間，M2平均增長(cháng)17%，信貸平均增長(cháng)15%。從這個(gè)角度來(lái)衡量，2010年的政策目標對應的信貸增長(cháng)率是18.7%，是相對寬松的。
夏斌認為，是否加息，有三個(gè)問(wèn)題需要考慮。一是負利率問(wèn)題，如果出現實(shí)質(zhì)負利率，就要考慮加息；二是要考慮預期，如果3月份CPI很高，而預期后面幾個(gè)月很低，負利率的趨勢就是一兩個(gè)月，那就不適合加息；三是要考慮中美利差水平。如果美國保持利率水平不動(dòng)，中國因為加息導致熱錢(qián)流入，這是自己給自己找麻煩。
關(guān)于匯率問(wèn)題，夏斌有三個(gè)觀(guān)點(diǎn)：第一，人民幣升值解決不了美國的貿易問(wèn)題；第二，堅持有管理的浮動(dòng)匯率制度；第三，人民幣升值，其實(shí)并不是美國當今的核心利益所在。美國國內的儲蓄是支撐不了巨額國債的發(fā)行的，客觀(guān)上需要吸引全球資本進(jìn)入美國。這樣，美元匯率需要保持穩定乃至升值態(tài)勢，才能起到吸引作用，這是美國的核心利益。
對于人民幣國際化的路徑，夏斌認為，觀(guān)察歷史上英鎊、美元、歐元等國際貨幣、中心貨幣的興衰，除了本國的經(jīng)濟要好，還要有黃金作為一定的保證。目前中國黃金儲備只占整體儲備的極小比例，這和人民幣的長(cháng)遠理想是不相符的。中國需要黃金等戰略物資的儲備，以作為人民幣的戰略準備。這是一個(gè)長(cháng)期戰略，見(jiàn)機會(huì )就要買(mǎi)。另外，夏斌建議開(kāi)放黃金進(jìn)口資格，這樣可以通過(guò)民間機構進(jìn)口黃金，中國央行再從國內購買(mǎi)，可以緩和對國際市場(chǎng)的影響。
對于市場(chǎng)關(guān)心的房地產(chǎn)貸款，夏斌認為，首付比例不是市場(chǎng)微觀(guān)機構可以競爭的一個(gè)指標，這個(gè)指標有很強的宏觀(guān)杠桿率意義，應該由宏觀(guān)政策統一起來(lái)規定，不能由各個(gè)銀行自己去制定。
|
|
|
|
|