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| 2010-06-17 作者:秦煒 夏青 來(lái)源:證券日報 |
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中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長(cháng)吳曉求教授近日接受本報記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，2010年商業(yè)銀行的新增貸款不會(huì )太少，可能會(huì )達到8萬(wàn)億元。
吳曉求表示，2009年，為應對金融危機，中國采取了非常寬松的貨幣政策，新增貸款達到了創(chuàng )紀錄的9.59萬(wàn)億元。2010年，中國經(jīng)濟由困難過(guò)渡到復雜，經(jīng)濟發(fā)展的核心除了增長(cháng)結構的轉型外，還要保持經(jīng)濟的穩定增長(cháng)。
吳曉求認為，這就意味著(zhù)，2010年商業(yè)銀行的新增貸款不會(huì )太少，可能會(huì )達到8萬(wàn)億元。也就是說(shuō)，兩年的新增貸款總額會(huì )達到17—18萬(wàn)億元。按照5％計算，18萬(wàn)億元信貸會(huì )消耗9000億元以上的核心資本。而是上市銀行補充核心資本必須通過(guò)股權融資，這也是唯一的融資渠道。
吳曉求說(shuō)，在目前的銀行體系下，銀行的資產(chǎn)在無(wú)限制的膨脹，每年都以8萬(wàn)億元、9萬(wàn)億元的規模遞增，按照平均9萬(wàn)億元來(lái)算，就意味著(zhù)每年有4500億元的核心資本要被消化掉。因此，上市商業(yè)銀行巨大的融資需求給資本市場(chǎng)帶來(lái)了沉重的壓力。
吳曉求指出。如果銀行資產(chǎn)不流動(dòng)，就意味著(zhù)商業(yè)銀行的資產(chǎn)規模將無(wú)限擴大，現在是80億元的，2020年就可能達到200億元，甚至更多。因此，整個(gè)的銀行體系應該建立一個(gè)資產(chǎn)的流動(dòng)機制。
吳曉求表示，上市商業(yè)銀行的融資需求是有道理的，因為按照銀監會(huì )審慎的監管要求，商業(yè)銀行的資本充足率應該達到12％。這是一個(gè)非常保守的監管要求。這樣巨大的資產(chǎn)規模，僅通過(guò)提高資本充足率來(lái)控制風(fēng)險是不行的，中國的銀行體系未來(lái)將充滿(mǎn)風(fēng)險。
吳曉求指出，在目前的金融體制及銀行體系下，銀行的融資需求還將無(wú)限制的延伸下去，僅靠提高資本充足率來(lái)對銀行進(jìn)行風(fēng)險監管是在“堵”，而只“堵”不“疏”只會(huì )積累風(fēng)險，不能解決根本問(wèn)題，因此，要通過(guò)一些渠道使銀行資本流動(dòng)起來(lái)，同時(shí)也使風(fēng)險流動(dòng)起來(lái)。其中最有效的渠道就是使銀行信貸資產(chǎn)證券化。
為了防止商業(yè)銀行未來(lái)對資本市場(chǎng)無(wú)窮無(wú)盡的需求，需要在堤壩的底下開(kāi)放一個(gè)閘口，將水放出去，使資本流動(dòng)起來(lái)。吳曉求認為，這個(gè)閘口就是使資產(chǎn)證券化，把商業(yè)銀行比較優(yōu)良的資產(chǎn)做證券化的處理。
金融危機之后，金融體系尤其是商業(yè)銀行的改革創(chuàng )新似乎停頓，這就意味著(zhù)發(fā)展腳步停滯。吳曉求分析，這似乎與大家對金融危機產(chǎn)生的原因的誤解有關(guān)系，認為這次的金融危機是資產(chǎn)證券化帶來(lái)的。
吳曉求強調，做證券化處理的資產(chǎn)必須是銀行的優(yōu)良資產(chǎn)。對于銀行來(lái)說(shuō)，優(yōu)良信貸資產(chǎn)證券化，確實(shí)會(huì )出讓一部分利潤，但同時(shí)也轉嫁了一部分風(fēng)險，使風(fēng)險流動(dòng)。而且，商業(yè)銀行通過(guò)這種方式讓信貸資產(chǎn)流動(dòng)，同時(shí)不斷優(yōu)化銀行資產(chǎn)。這樣一來(lái)，就不會(huì )對資本市場(chǎng)產(chǎn)生無(wú)窮無(wú)盡的需求。另一方面，優(yōu)良資產(chǎn)證券化后，既不存在信用風(fēng)險，利息又相對穩定，收益率遠高于銀行理財產(chǎn)品，一些大型機構及投資者會(huì )有大量的需求。
最后，吳曉求表示，在銀行體系進(jìn)行這樣的金融創(chuàng )新要趁早，船小好調頭，一旦規模過(guò)大，所擔負的風(fēng)險也會(huì )加倍。 |
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