央行副行長(cháng)胡曉煉28日在央行網(wǎng)站上刊文指出，匯率機制改革和廣義生產(chǎn)要素價(jià)格調整既相互替代，又有互補性，可并行不悖。而貨幣政策操作在制訂通脹區間時(shí)，已為要素價(jià)格調整預留了空間。這是半個(gè)月內，胡曉煉發(fā)出的第四篇解讀匯率機制改革的文章。

    勞動(dòng)力過(guò)剩局面逐步逆轉

    在題為《生產(chǎn)要素價(jià)格調整與匯率機制改革的配合關(guān)系》的文章中，胡曉煉指出，隨著(zhù)人口結構的變化和農村剩余勞動(dòng)力持續、大量向城鎮轉移，中國經(jīng)濟將趨向“劉易斯拐點(diǎn)”，勞動(dòng)力過(guò)剩局面將逐步逆轉，勞動(dòng)工資上漲壓力凸顯。同時(shí)，經(jīng)濟活動(dòng)規模越大、能源資源消耗越多，相關(guān)的瓶頸制約就越明顯。無(wú)論國際收支平衡與否，生產(chǎn)要素的價(jià)格調整都將進(jìn)行。廣義生產(chǎn)要素價(jià)格調整是我國經(jīng)濟體制改革的重要內容。
    胡曉煉指出，生產(chǎn)要素價(jià)格調整與匯率變動(dòng)之間，既存在替代關(guān)系，也存在互補關(guān)系。生產(chǎn)要素價(jià)格調整快，則匯率升值壓力就��；若人民幣匯率浮動(dòng)，要素價(jià)格上漲壓力就會(huì )減輕，兩者之間存在一定替代關(guān)系。如果根據政策目標和經(jīng)濟的具體狀況，對要素價(jià)格調整和匯率變動(dòng)進(jìn)行合理組合，可取得更好的效果。胡曉煉舉例說(shuō)，同時(shí)適度調整勞動(dòng)工資和浮動(dòng)人民幣匯率，比單純大幅提高勞動(dòng)工資更平穩，有助于保障工資水平的提高與勞動(dòng)生產(chǎn)率和企業(yè)效率的提高相匹配。特別是在面臨物價(jià)上漲壓力情況下，如果匯率不動(dòng)而任工資物價(jià)過(guò)快上漲，將強化通脹預期，增加消費、投資的不確定性，并使普通勞動(dòng)者面臨更大的通脹風(fēng)險。因此，生產(chǎn)要素價(jià)格調整和匯率浮動(dòng)還存在互補關(guān)系。

    兩項改革可相互促進(jìn)

    “兩項改革對通脹的影響不同。生產(chǎn)要素價(jià)格上調，將直接增加通脹壓力。如果人民幣匯率在市場(chǎng)供求作用下有所升值，將直接降低進(jìn)口商品的本幣價(jià)格，且通過(guò)促進(jìn)國際收支平衡、減少基礎貨幣被動(dòng)投放，減少通脹壓力。兩者的靈活程度不同。在有管理的浮動(dòng)匯率制下，匯率彈性較強，可漲可跌，而生產(chǎn)要素價(jià)格具有一定剛性�！焙鷷詿挿Q(chēng)。
    胡曉煉認為，生產(chǎn)要素價(jià)格調整與匯率機制改革可更好地相互配合，相互促進(jìn)。一方面，進(jìn)一步增加人民幣匯率彈性，有利于為生產(chǎn)要素價(jià)格改革創(chuàng )造穩定的低通脹環(huán)境，而不會(huì )妨礙廣義生產(chǎn)要素價(jià)格調整。另一方面，生產(chǎn)要素價(jià)格調整，有利于直接或間接地改變粗放性經(jīng)濟增長(cháng)和外貿發(fā)展方式，推動(dòng)出口產(chǎn)業(yè)轉型升級，提高企業(yè)對市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的應變力和承受力，還有利于緩解人民幣升值預期，減少短期資本流入和國際社會(huì )壓力，為加快人民幣匯率改革創(chuàng )造更寬松的環(huán)境。
    “總體來(lái)看，生產(chǎn)要素價(jià)格調整和匯率形成機制改革符合宏觀(guān)調控的正確方向，有利于優(yōu)化資源配置，推動(dòng)企業(yè)進(jìn)一步改善管理和加快技術(shù)創(chuàng )新，減少資源能源的過(guò)度消耗，促進(jìn)結構調整和經(jīng)濟可持續發(fā)展。匯率機制改革和廣義生產(chǎn)要素價(jià)格調整既相互替代，又有互補性，可并行不悖。繼續深化匯率形成機制和生產(chǎn)要素價(jià)格機制等改革，進(jìn)一步夯實(shí)經(jīng)濟協(xié)調可持續發(fā)展的基礎，這是我們始終應該堅持的方向�！焙鷷詿挿Q(chēng)。