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今年以來(lái)，越南股市一瀉千里，越南盾大幅貶值，通脹持續攀升，貿易逆差迅速擴大，金融市場(chǎng)劇烈震蕩，使得各方對越南經(jīng)濟憂(yōu)心忡忡，而國際“熱錢(qián)”作祟正是導致越南經(jīng)濟滑向危機邊緣的重要因素。
越南股市從去年最高點(diǎn)的1170點(diǎn)，到今年6月初跌破400點(diǎn)，跌幅超過(guò)60%。與此同時(shí)，當地匯市出現大幅波動(dòng)，越南盾大幅貶值，房市嚴重下滑，通脹持續攀升，貿易逆差迅速擴大。
有關(guān)專(zhuān)家指出，越南經(jīng)濟形勢陷入困境的主要原因在于：國際“熱錢(qián)”超速流入，信貸過(guò)度擴張導致經(jīng)濟“過(guò)熱”，加上國際市場(chǎng)原油、糧食及其他原材料價(jià)格持續大幅上揚帶動(dòng)物價(jià)迅速上升……[全文] | |
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最近一年來(lái)，泰國股市只要出現較大波動(dòng)或者跨境資本比例突然提升，一些本地金融家就會(huì )敦促中央銀行或投資促進(jìn)委員會(huì )介入調查，生怕“熱錢(qián)”攪亂市場(chǎng)。這是1997年金融風(fēng)暴給泰國金融界帶來(lái)的后遺癥，同時(shí)也體現了泰國金融界的危機防范意識大為增強。
1997年金融危機發(fā)生前的10年間，泰國經(jīng)濟增長(cháng)率一直保持在9%以上，到20世紀90年代中期泰國金融市場(chǎng)繁榮達到高潮，導致追逐高利潤的投機性外國資本大量流入。到了1997年年初，外國資本在泰國的投資回報率明顯降低，導致國際“熱錢(qián)”集體撤出。數據顯示，泰國吸收的外國投資1997年第一季度為19億美元，第二季度則突變?yōu)樨?2億美元……[全文] | |
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法國近年來(lái)一直鼓勵外資進(jìn)入法國市場(chǎng)，僅有一些具有戰略意義的行業(yè)和龍頭性質(zhì)的企業(yè)在吸引外資時(shí)受到限制。但是，由于外資主要是直接投資，法國也沒(méi)有期貨交易市場(chǎng)，因此資本的投機機會(huì )不多，導致“熱錢(qián)”在法國難以立足。
有關(guān)數據顯示，進(jìn)入法國的外國資本絕大部分為直接投資，且多數為產(chǎn)業(yè)資本。目前外資控制的企業(yè)或外國企業(yè)分公司的營(yíng)業(yè)收入占法國工業(yè)企業(yè)總收入的40%左右。這從側面證明了外國資本進(jìn)入法國的主要目的是為了進(jìn)行長(cháng)期產(chǎn)業(yè)投資，而不是為了短期投機獲利。
法國的資本市場(chǎng)相當開(kāi)放，法國巴黎股市CAC40股指的成分……[全文] | |
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目前，韓國經(jīng)濟正面臨股市低迷、韓元匯率下跌、通脹壓力加大等考驗。韓國金融機構認為更值得警惕的是，韓國已經(jīng)出現了海外“熱錢(qián)”大規模加速撤離的現象。面對這種形勢，很多韓國學(xué)者意識到或許可以從1997年亞洲金融危機給韓國帶來(lái)的經(jīng)驗教訓中尋求應對之方。
韓國學(xué)術(shù)界認為，韓國爆發(fā)金融危機的內在原因除了財閥經(jīng)濟的弊端以及政府對經(jīng)濟的過(guò)度干預外，韓國金融市場(chǎng)的盲目開(kāi)放導致“熱錢(qián)”失控也是重要因素之一。
韓國在這次金融危機后，總結了3條教訓。第一是金融開(kāi)放不等于放松監管。金融和資本的自由化并不僅是匯率自由化。在引進(jìn)金融……[全文] | |
| [相關(guān)鏈接] 國際“熱錢(qián)” |
國際“熱錢(qián)”通常指以投機獲利為目的在國際金融市場(chǎng)上快速流動(dòng)的短期資金。
國際“熱錢(qián)”又稱(chēng)游資或投機性短期資本，它主要投資于外匯、股票及其衍生產(chǎn)品市場(chǎng)，具有投機性強、流動(dòng)性快、隱蔽性強等特征。一些長(cháng)期資本在一定情況下也可以轉化為短期資本，變?yōu)闊徨X(qián)。
上世紀七八十年代，一些國家開(kāi)始放松金融管制，取消對資本流入、流出國境的限制，使“熱錢(qián)”的形成成為可能。新技術(shù)革命加速了金融信息在全世界的傳播，極大地降低了資金在國際間調撥的成本，提高了資本流動(dòng)速度。以遠期外匯、貨幣互換和利率互換、遠期利率協(xié)議、浮動(dòng)利率債券等為代表的金融創(chuàng )新，為“熱錢(qián)”提供了新的投資品種和渠道。這些因素使全球國際資本流動(dòng)總量大幅增加，“熱錢(qián)”的規模和影響也隨之越來(lái)越大。
一般來(lái)說(shuō)，國際“熱錢(qián)”追逐的目標國需要具有若干條件，例如目標國經(jīng)濟增長(cháng)過(guò)熱、短期利率預期走高或正處在相對高點(diǎn)，短期本幣升值預期增加，以及開(kāi)放的金融體系和較弱的金融監管能力�！盁徨X(qián)”在有錢(qián)可賺時(shí)便迅速通過(guò)虛假貿易、增資擴股和地下錢(qián)莊等手段進(jìn)入目標國，在獲取高額利潤或風(fēng)險加大后則立即流出。
所謂“熱錢(qián)”流出，就是大量變賣(mài)以目標國貨幣計價(jià)的資產(chǎn)，如外資擁有的股票、國債等，換成他國貨幣后，迅速出境�！盁徨X(qián)”的進(jìn)出如果時(shí)間短而流量大，將造成目標國股市、債市、房市暴漲暴跌。
因此，“熱錢(qián)”瘋狂的逐利是造成全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩乃至金融危機的重要根源。無(wú)論是發(fā)生在1994年的墨西哥金融危機，還是1997年的東南亞金融危機，“熱錢(qián)”都起到了推波助瀾的作用。 | |
