歐洲央行(ECB)本周四將再度議息,市場(chǎng)普遍預計其將維持利率于4%不變,但市場(chǎng)和分析師急切盼望獲得有關(guān)下次升息時(shí)機的線(xiàn)索。而本周四議息的英國央行，則可能實(shí)施今年以來(lái)的第五次加息。

9月有望再次升息

　　盡管歐元區第二季度區內生產(chǎn)總值(GDP)增長(cháng)率數據要到8月14日才會(huì )公布，但本周一的數據表明第二季區域經(jīng)濟繼續穩健增長(cháng)。歐元區6月制造業(yè)成長(cháng)速度快于預期,且失業(yè)人口處于歷史低位,企業(yè)信心良好。通貨膨脹率已連續10個(gè)月低于ECB樂(lè )見(jiàn)區間頂端——2%的下方,但決策者仍對未來(lái)的風(fēng)險審慎對待，因為強勁的經(jīng)濟增長(cháng)刺激薪資需求上升,而貨幣供應正在以接近24年來(lái)最快的速度擴張。
　　歐洲央行在6月6日舉行的議息會(huì )議,決定加息25個(gè)基點(diǎn)至4%。市場(chǎng)預期,為對抗通脹,歐洲央行在今年還將采取新的加息舉措。鑒于歐元區經(jīng)濟強勁增長(cháng),瑞銀等權威投行日前已經(jīng)上調了對歐洲央行的升息預期。瑞銀預測,歐洲央行在6月升息至4%之后,下次升息時(shí)間將在9月份,另外該行還預計歐洲央行將在2008年第一季度和第二季度分別升息,將利率提高至4.75%。與此同時(shí),瑞銀同時(shí)還提高了對歐元區第二季度的經(jīng)濟增長(cháng)預期。
　　而近期穩健的經(jīng)濟增長(cháng)數據和通脹壓力持續上升的跡象，令多數分析師和投資者相信，ECB可能保持其三個(gè)月升息一次的步伐,并于9月份再次調高利率,為12月升息至4.5%鋪路。但一些分析師也認為,ECB可以等到10月再行動(dòng),因目前的歐元區利率接近中性水平,既不刺激也不會(huì )拖累經(jīng)濟增長(cháng)。

靜待下次升息暗示

　　8月時(shí)的ECB議息會(huì )議通常只舉行電話(huà)會(huì )議,且不會(huì )召開(kāi)媒體發(fā)布會(huì )。這也成為分析師研究歐洲9月是否會(huì )升息的一個(gè)變數，因為媒體發(fā)布會(huì )是ECB迄今為止用于提示未來(lái)一個(gè)月政策動(dòng)向的主要方式。不過(guò)分析師稱(chēng),如果經(jīng)濟增長(cháng)強勁,不召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì )并不會(huì )阻止ECB在9月升息。
　　過(guò)去的八次升息中,ECB均提前一個(gè)月通過(guò)將其對通脹風(fēng)險的立場(chǎng)級別，提高至“警惕”或“高度警惕”來(lái)暗示升息。除非ECB打破持續兩年的傳統,在8月召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì ),否則本周將是ECB總裁特里謝在9月利率會(huì )議前最后一次對眾多媒體直接發(fā)表講話(huà)。投資者和分析師將仔細審視他的措辭,以獲得下次升息時(shí)機的線(xiàn)索,不過(guò)很多人對特里謝是否會(huì )提供任何清晰指引持懷疑態(tài)度。
　　德利佳華分析師Rainer Guntermann稱(chēng),如果數據略顯疲弱,則ECB可能會(huì )到10月才升息。標準普爾分析師Jean-Michel Six則稱(chēng)，眼前還有兩個(gè)月時(shí)間，但他們的基本看法是,通貨膨脹壓力正在上升,貨幣供應增長(cháng)過(guò)快，因此很可能不得不再次升息。他認為,ECB可能會(huì )使用“高度警惕”來(lái)暗示下次升息是在9月。