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7月份，居民消費價(jià)格總水平（CPI）同比上漲5.6%，漲幅創(chuàng )1997年3月以來(lái)125個(gè)月新高。這一漲幅直逼1996年CPI的年度漲幅，但離1994年的25.5%還相差甚遠。
盡管接受記者采訪(fǎng)的專(zhuān)家對當前物價(jià)上漲會(huì )否成為全面性通脹尚存爭議，但他們普遍認為，惡性通貨膨脹輪回的宿命將被打破。
全面性通脹存爭議
國家信息中心經(jīng)濟預測部主任范劍平和國家發(fā)改委價(jià)格監測中心高級經(jīng)濟師徐連仲均認為，目前的物價(jià)上漲不會(huì )擴大為全社會(huì )范圍內的嚴重通貨膨脹。
范劍平認為，目前代表生產(chǎn)物價(jià)的PPI與代表消費物價(jià)的CPI出現背離趨勢，物價(jià)上漲的傳導并不明顯，因而只是物價(jià)的結構性上漲。
徐連仲也表示，目前工業(yè)消費品由于產(chǎn)能過(guò)剩，價(jià)格“不可能漲起來(lái)”，因而也就不會(huì )由結構性上漲演變?yōu)槿嫘酝洝?BR> 不過(guò)，中信證券首席宏觀(guān)經(jīng)濟分析師諸建芳和申銀萬(wàn)國首席宏觀(guān)經(jīng)濟分析師李慧勇比較悲觀(guān)，認為當前很有可能發(fā)展為全面性通貨膨脹。
諸建芳表示，目前剔除食品和能源價(jià)格的核心CPI漲幅雖然有所下降，但由于消費需求增長(cháng)、貨幣環(huán)境寬松、通脹預期形成、要素價(jià)格重估四大因素，明年以后將出現趨勢性上升，并推動(dòng)CPI上行�！邦A計到明年春節前，CPI漲幅還將保持居高不下的局面�！�
他指出，目前食品價(jià)格上漲已經(jīng)出現“輪動(dòng)”趨勢，未來(lái)可能通過(guò)進(jìn)一步傳導推動(dòng)CPI上漲，從而誘發(fā)潛在的通脹危機。
李慧勇認為，目前CPI呈現加速上漲勢頭，“物價(jià)水平已經(jīng)到了通貨膨脹的階段”。而由于目前推動(dòng)CPI上漲的豬肉漲價(jià)等因素很難在短期內消失，同時(shí)在流動(dòng)性過(guò)剩和企業(yè)定價(jià)能力增強的推動(dòng)下，越來(lái)越多的商品和服務(wù)進(jìn)入漲價(jià)行列，預期這輪通貨膨脹的幅度和持續性會(huì )明顯強于2004年糧食價(jià)格上漲導致的價(jià)格上漲。
惡性通脹難現
李慧勇預計，下半年CPI漲幅將在5.5％以上，年內的高點(diǎn)將出現在9、10月份，CPI漲幅將突破6％。由于豬肉供給的增加，明年上半年CPI漲幅將比今年有所回落，但漲幅也有望維持在5％左右。
天相投顧首席分析師石磊認為，由于惡劣天氣影響以及生豬供給的周期性因素，未來(lái)幾個(gè)月肉禽類(lèi)等產(chǎn)品價(jià)格增幅難以出現大幅回落，因此未來(lái)通脹可能還會(huì )保持高位。
但上述專(zhuān)家均認為，由于歷史條件發(fā)生變化，類(lèi)似1994年的惡性通貨膨脹不會(huì )出現。
范劍平表示，1994年，固定資產(chǎn)投資增速高達60%以上，經(jīng)濟全面過(guò)熱，需求拉動(dòng)型和成本推動(dòng)性通貨膨脹同時(shí)出現，因而出現了惡性通貨膨脹的局面。但目前不具備這樣的條件，不會(huì )發(fā)展為惡性通貨膨脹。
徐連仲指出，1994年居民人均收入增長(cháng)高達20%以上，同時(shí)出現了短缺經(jīng)濟下的恐慌消費，而現在我國處于過(guò)剩經(jīng)濟，不具備惡性通貨膨脹的條件。
諸建芳和李慧勇也認為，目前不會(huì )出現惡性通貨膨脹。
自2002年啟動(dòng)以來(lái)，本輪經(jīng)濟周期表現出速度快、運行平穩和上升時(shí)間拉長(cháng)的特點(diǎn)，其內在動(dòng)力在于國民經(jīng)濟產(chǎn)出率提高和國外需求增長(cháng)加快。
由于上述制度性變遷，不僅本輪經(jīng)濟周期大為延長(cháng)，而且以往出現的惡性通貨膨脹也難以出現——因為產(chǎn)出率的提高和工業(yè)產(chǎn)品的全球定價(jià)將大大壓縮CPI的上行空間。 |