|
“如果港股再跌，將是一個(gè)很好的買(mǎi)入機會(huì )！”
摩根大通董事總經(jīng)理兼中國市場(chǎng)部主管李晶在昨日（22日）恒指大跌之后仍堅定看好港股。她預計，基于中國公司盈利的良好表現以及資金流入情況，未來(lái)一年內恒生指數將有三成的漲幅。以昨日收盤(pán)點(diǎn)位28373.63點(diǎn)計算，恒指未來(lái)12個(gè)月將可至37000點(diǎn)左右。
李晶昨日在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)還表示，短期的市場(chǎng)調整在預估之內，但從中長(cháng)期來(lái)說(shuō)，海外資金仍看好港股市場(chǎng)。
至于A(yíng)股后市表現，她預計說(shuō)，A股在目前水平的上漲空間仍有10%至15%，今后可能會(huì )平穩運行，但也不會(huì )大跌。
再度調升恒指目標位
就在9月初，摩根大通提前公布了對于未來(lái)10個(gè)月的港股預期，認為恒生指數將上試29000點(diǎn)，成為最早預測這一點(diǎn)位的大型海外投行之一。而短短一個(gè)月的時(shí)間，恒生指數便已沖上30000點(diǎn)大關(guān)，提前到達這一目標位。
李晶昨日再度調高了對于未來(lái)12個(gè)月港股的預測，她表示，恒指在目前的水平上可以有三成的漲幅。至于H股指數，即使在目前的估值水平下，由于預計來(lái)年盈利增長(cháng)將達30%左右，該指數也可能有30%的漲幅。
恒生指數在上周上試30000點(diǎn)之后出現回落，昨日再度大跌逾千點(diǎn)。李晶認為，這可能是因為上周五美國股市下跌的反應�！敖跐q幅已經(jīng)很高，出現調整非常正常�！彼赋�，雖然近期不排除調整的可能，但是在未來(lái)幾個(gè)月中，港股的整體走勢還將向上。
李晶解釋說(shuō)，對于香港股市看好，主要是因為中國經(jīng)濟發(fā)展非常好，而企業(yè)盈利表現也非常出色。與此同時(shí)，在未來(lái)幾個(gè)月之內，大量的QDII產(chǎn)品要到港股和亞太地區投資。她預計，中國QDII產(chǎn)品的海外投資在未來(lái)12個(gè)月可能達到900億美元，其中約300億美元將投資在港股市場(chǎng)，其它則可能投資于亞太地區、美國、歐洲、日本。
中國企業(yè)盈利仍將高增長(cháng)
公司盈利增長(cháng)超過(guò)預期和流動(dòng)性過(guò)剩一直是摩根大通看好中國股市的兩大主要理由。不過(guò)，市場(chǎng)目前已經(jīng)對今年中國企業(yè)盈利增長(cháng)產(chǎn)生了一定的質(zhì)疑，認為部分中國企業(yè)其中相當的利潤來(lái)自于金融市場(chǎng)旺盛帶來(lái)的投資收益，一旦市場(chǎng)逆轉，企業(yè)盈利將會(huì )下滑。
李晶對此并不完全認同。她指出，根據摩根大通的研究，A股市場(chǎng)上半年每股盈利增長(cháng)了70%，其中投資收益的部分貢獻了25%，還有45%是來(lái)自主營(yíng)業(yè)務(wù)的增長(cháng)，應該說(shuō)這是非常健康的。
“我們預計明年的盈利也將非常好，因為2008年大部分內地公司所得稅會(huì )從33%調整到25%，這對2008年的業(yè)績(jì)有非常正面的影響�！�
她亦指出，剔除所得稅調整這樣的一次性因素，中國企業(yè)盈利增長(cháng)也將有良好的支撐，因為中國各行業(yè)目前正在處于整合過(guò)程中，在此期間，各個(gè)行業(yè)的領(lǐng)袖企業(yè)會(huì )表現更加出色，優(yōu)秀龍頭企業(yè)的盈利增長(cháng)將可以維持。
20倍港股PE不高
目前港股主板的市盈率（PE）已超過(guò)20倍，較去年同期上升一倍，達到歷史高峰水平。不過(guò)，李晶卻并不認為目前的港股存在泡沫。
她指出，現在的港股和10年前港股已經(jīng)完全不一樣，因為中國內地公司在香港市場(chǎng)占據的份額越來(lái)越大，10年前只有少數幾只中資股在香港上市，而現在H股和紅籌已占港股的半壁江山。
“內地公司在香港股市從來(lái)沒(méi)有這樣重要的地位！”李晶說(shuō)，由于內地公司帶來(lái)很好的盈利增長(cháng)，在今年和明年，包括H股和紅籌股在內的港股盈利增長(cháng)將非常出色，在這種情況下，20倍的市盈率并不是特別高。
內地年底仍將加息
李晶昨日還預期，內地即將公布的第三季度經(jīng)濟數據中，GDP數據將很可能超過(guò)11%。由于經(jīng)濟過(guò)熱，加上9月份居民消費物價(jià)指數達到6.2%，未來(lái)數周內不排除有新調控政策出臺的可能性，她預計年底前中國人民銀行會(huì )加息1-2次。
她認為，除了加息以外，有關(guān)部門(mén)也可能會(huì )推出行政手段調控經(jīng)濟。至于人民幣升值幅度是否加快，她表示，今年貿易順差可能要創(chuàng )歷史新高，這對人民幣匯率將構成很大壓力，但預計人民幣升值幅度仍會(huì )與以前類(lèi)似，人民幣不會(huì )升值太快，否則會(huì )對國內一些行業(yè)構成沖擊。 |