為貫徹從緊貨幣政策，中國人民銀行12月20日宣布從2007年12月21日起調整金融機構人民幣存貸款基準利率。這是央行今年第6次調整利率。
    一年期存款基準利率上調0.27個(gè)百分點(diǎn)至4.14%�；钇诖婵罨鶞世�率由現行的0.81%下調至0.72%，下調0.09個(gè)百分點(diǎn)。
    三個(gè)月期存款利率上調0.45個(gè)百分點(diǎn)，半年期存款利率上調0.36個(gè)百分點(diǎn)，兩年期、三年期存款利率上調0.18個(gè)百分點(diǎn)，五年期存款利率僅上調0.09個(gè)百分點(diǎn)。
    一年期貸款基準利率由現行的7.29%上調至7.47%，上調0.18個(gè)百分點(diǎn)；五年以上貸款基準利率保持不變；其他檔次貸款基準利率相應上調0.09個(gè)百分點(diǎn)，個(gè)人住房公積金貸款利率保持不變。
    央行稱(chēng)，此次調整有利于防止經(jīng)濟增長(cháng)由偏快轉為過(guò)熱，防止物價(jià)由結構性上漲演變?yōu)槊黠@的通貨膨脹。

活期存款利率不升反降

    此次升息幅度呈現“非對稱(chēng)”特征，貸款利率上調幅度整體低于存款利率上調幅度。并且，活期存款利率不升反降，各檔次定期存款利率上調幅度不一，長(cháng)期定期存款利率上調幅度低于短期存款利率。
    央行有關(guān)負責人表示，由于活期存款的主要功能是用于即期支付結算，上述調整有利于引導居民等各類(lèi)經(jīng)濟主體更多地存放短期定期存款，在保持存款流動(dòng)性的同時(shí)，可以較快地得到更多的收益，提高應對物價(jià)上漲的能力。
    雷曼兄弟亞洲經(jīng)濟學(xué)家孫明春表示，長(cháng)期利率上調幅度低于短期利率，是央行管理通脹預期的手段，暗示著(zhù)長(cháng)期通脹沒(méi)有短期嚴重。存款利率升幅高于貸款利率，反映了央行對經(jīng)濟前景的謹慎看法，尤其是在全球經(jīng)濟發(fā)出放緩信號的背景下。

通脹預期正在強化

    2007年以來(lái)，宏觀(guān)經(jīng)濟保持了較快發(fā)展的勢頭，受食品、能源等結構性因素的影響，居民消費物價(jià)指數不斷攀升，通貨膨脹壓力有所加大。
    今年8月至11月全國居民消費價(jià)格（CPI）同比漲幅連續四個(gè)月高于6%，今年11月CPI同比上漲6.9%，創(chuàng )今年月度新高。1至11月份累計，居民消費價(jià)格總水平同比上漲4.6%。
    為此，央行加大了公開(kāi)市場(chǎng)操作力度，先后10次上調商業(yè)銀行存款準備金率，5次上調金融機構人民幣存貸款基準利率。
    同時(shí)，通脹預期已經(jīng)“生根發(fā)芽”并且強化。
    央行昨日公布的2007年第四季度全國城鎮儲戶(hù)問(wèn)卷調查綜述表明，64.8%的被調查者預期明年物價(jià)會(huì )繼續上升，此預期值達到歷史最高，分別較上季度和上年同期提高3.4和14個(gè)百分點(diǎn)。
    渣打銀行經(jīng)濟學(xué)家王志浩認為，2008年第一季度可能會(huì )出臺更多的從緊政策，預計2008年升息四次，一年期存款利率將會(huì )達到5.22%（每次調升27個(gè)基點(diǎn)），一年期貸款利率將調整到8.37%（兩次27個(gè)基點(diǎn)，兩次18個(gè)基點(diǎn)）。
    日前召開(kāi)的中央經(jīng)濟工作會(huì )議在部署明年經(jīng)濟工作時(shí)明確提出，明年要實(shí)施從緊的貨幣政策，將進(jìn)一步發(fā)揮貨幣政策在宏觀(guān)調控中的重要作用，嚴格控制貨幣信貸總量和投放節奏。

對銀行產(chǎn)生負面影響

    光大證券研究所銀行業(yè)分析師蔡榮在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，根據央行公布的信貸數據，活期存款和定期存款的比重大致相同，定期存款利率的上調幅度普遍高于活期存款利率下調的幅度，銀行的資金成本將會(huì )增加，并且貸款利率上調幅度少于存款利率，5年以上貸款利率沒(méi)有調整，因此總體對銀行的影響將是負面的。
    匯豐晉信基金認為，管理層此次加息決策非常慎重。一方面希望借此實(shí)施對宏觀(guān)經(jīng)濟的整體調控，另一方面也可能考慮到中美利差逐步縮小的狀況，力圖減低加息對宏觀(guān)經(jīng)濟的沖擊。
    匯豐晉信基金表示，5年期以上貸款利率未發(fā)生改變，說(shuō)明此次加息對房地產(chǎn)等依賴(lài)長(cháng)期貸款的行業(yè)影響非常有限。此次加息可能會(huì )給市場(chǎng)帶來(lái)短期的震蕩和波動(dòng)，但對市場(chǎng)的中長(cháng)期前景更為看好。