一石激起千層浪，因通過(guò)股權激勵方案的美的電器昨日（15日）沖上漲停，引發(fā)了沉寂許久的家電板塊集體狂歡。投資者們紛紛猜測，隨著(zhù)年關(guān)消費旺季的到來(lái)，家電板塊或許有望成為下一個(gè)市場(chǎng)熱點(diǎn)。從昨日深交所公布的信息看，雖然有四個(gè)機構席位買(mǎi)入美的電器，但也同時(shí)出現了兩個(gè)機構席位的沽售。由此可見(jiàn)，機構投資者對于該股或整個(gè)家電行業(yè)的看法仍有分歧。各券商發(fā)布的2008年電器行業(yè)投資策略報告，也從一定程度上證實(shí)了上述猜測。

機遇與挑戰共存

　　從行業(yè)評級看，華泰證券、聯(lián)合證券、上海證券、中信建投等券商均給予家用電器行業(yè)“中性”的投資評級。不少機構認為雖然該行業(yè)在2008年存在著(zhù)機遇，但面臨的挑戰也不可忽視，因此對于該行業(yè)后市的看法均比較謹慎。
　　“家電下鄉”成為該行業(yè)最大的機遇。國泰君安研究所認為，隨著(zhù)農村收入水平的提高、住房條件的改善以及農網(wǎng)改造的完成，農村市場(chǎng)的潛力正在釋放，家用電器的擁有量將穩步提高。中信建投對于上述觀(guān)點(diǎn)表示認同，認為農村市場(chǎng)的開(kāi)拓使家電企業(yè)將面臨著(zhù)更大的空間，但同時(shí)指出，家電行業(yè)在2008 年是充滿(mǎn)機遇與挑戰的一年。一方面，消費升級、奧運經(jīng)濟刺激、家電企業(yè)對渠道話(huà)語(yǔ)權的加強等有利因素，為家電行業(yè)業(yè)績(jì)的快速增長(cháng)提供了動(dòng)力；另一方面，人民幣升值、反傾銷(xiāo)調查、貿易壁壘、國外知名品牌的強勢競爭等不利因素，則是眾多家電制造商不得不面對的問(wèn)題。上海證券也認為我國家電行業(yè)將面臨原材料價(jià)格上漲和人民幣升值等因素的負面影響。

整體估值偏高

　　雖然不少券商預計明年我國家電行業(yè)的業(yè)績(jì)將保持平穩發(fā)展，甚至利潤大幅提升，又為何仍然“吝嗇”地給予“中性”評級呢？從行業(yè)策略報告中看出，估值偏高是一個(gè)很重要的原因。
　　中信建投根據2007 年三季報的業(yè)績(jì)測算，家電行業(yè)的市盈率已達到了48倍，高于A(yíng) 股市場(chǎng)的平均市盈率水平。他認為該行業(yè)的整體估值已經(jīng)偏高，再加上彩電行業(yè)未來(lái)發(fā)展前景堪憂(yōu)的拖累，因此給予家電行業(yè)較為謹慎的“中性”評級。上海證券認為，目前家電行業(yè)上市公司的平均市盈率不僅高于滬深兩市全部A 股和滬深300個(gè)股，與國際市場(chǎng)同類(lèi)家電行業(yè)上市公司樣本相比，估值也偏高。華泰證券也認為該行業(yè)上市公司的股價(jià)已經(jīng)基本反映了高增長(cháng)的形勢和行業(yè)環(huán)境優(yōu)化的趨勢。

一致看好空調子行業(yè)

　　雖然券商對家電行業(yè)的整體看法不太樂(lè )觀(guān)，但幾乎所有研究所一致看好空調和冰箱子行業(yè)的發(fā)展前景。
　　中信建投認為2007年可以說(shuō)是空調行業(yè)的黃金年代。得益于越來(lái)越炎熱的天氣，以及房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續火爆，空調也十分熱賣(mài)。中信建投預計，在全球空氣變暖、居民消費升級、國內空調制造商實(shí)力不斷增強等因素的推動(dòng)下，2008 年將延續這種快速增長(cháng)的勢頭。上海證券也認為，明年我國家電行業(yè)的投資機會(huì )仍在空調行業(yè)。國泰君安預計家用空調的出口穩定增長(cháng)，其中歐洲和美洲成為出口量和出口額增速最快的兩個(gè)地區，各類(lèi)型產(chǎn)品的出口均價(jià)也普遍有所提高。東海證券建議重點(diǎn)關(guān)注前景較好的家電子行業(yè)的發(fā)展，其中空調制造業(yè)在未來(lái)的幾年內將有較快的發(fā)展，是重點(diǎn)推薦的子行業(yè)。

個(gè)股強者恒強

　　中信建投認為，今后的家電行業(yè)將進(jìn)入一個(gè)強者恒強的時(shí)代，誰(shuí)能充分利用自身優(yōu)勢，掌握核心技術(shù)，提高產(chǎn)品質(zhì)量和品牌知名度，誰(shuí)就將獲得市場(chǎng)的主動(dòng)權。東海證券也指出，行業(yè)龍頭將享受超額增長(cháng)，因為家電行業(yè)的行業(yè)集中度在各業(yè)態(tài)中處于最高水平，行業(yè)進(jìn)入壁壘大大提高；此外，內部整合仍將是該子業(yè)態(tài)的主體。我國綜合性家電連鎖業(yè)態(tài)成為國美和蘇寧的雙寡頭壟斷格局，這兩大行業(yè)龍頭也將享受超越行業(yè)平均的增長(cháng)速度。
　　從各券商去年年去揭曉的“十大金股”榜單中，也能看出機構投資者對于家電行業(yè)的上述投資策略。行業(yè)領(lǐng)頭股格力電器被申銀萬(wàn)國、國泰君安等多家券商的“金手指”點(diǎn)中。昨日漲停的美的電器也有不少機構看好。