當地時(shí)間1月16日，美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )發(fā)表全國經(jīng)濟形勢調查報告說(shuō)，去年11月中旬到12月，美國經(jīng)濟溫和增長(cháng)，盡管增長(cháng)速度比前一個(gè)時(shí)期有所減緩，但報告并未透露美國經(jīng)濟將步入衰退的跡象。分析人士進(jìn)一步預期，美聯(lián)儲將在本月底大幅降息0.5個(gè)百分點(diǎn)。

“褐皮書(shū)”只言經(jīng)濟放緩

    美聯(lián)儲在這份被稱(chēng)為“褐皮書(shū)”的全國經(jīng)濟形勢調查報告中指出，美國經(jīng)濟在去年第四季度的最后幾周持續增長(cháng)，但是在假日支出減緩和樓市疲軟的情況下，經(jīng)濟活動(dòng)有所放緩。褐皮書(shū)為美聯(lián)儲公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )(FOMC)1月29至30日的利率政策會(huì )議收集信息。
    報告稱(chēng)，年底是傳統的銷(xiāo)售旺季，但去年年底美國多數零售活動(dòng)報告令人失望。大多數地區去年年底汽車(chē)銷(xiāo)售進(jìn)一步減弱，零售商對今年銷(xiāo)售前景普遍持謹慎態(tài)度。
    房地產(chǎn)方面，報告表示，美國各地住房市場(chǎng)仍相當疲軟，商業(yè)房地產(chǎn)市場(chǎng)表現也良莠不齊。各地積壓待售房屋數量持續居歷史高位，多數地區房?jì)r(jià)下降或保持穩定。報告預計，今年上半年，住房市場(chǎng)將繼續處于低迷狀態(tài)。
    另外，美元疲軟似乎也在推動(dòng)一些領(lǐng)域的發(fā)展。褐皮書(shū)稱(chēng)，一些地區報告稱(chēng)出口訂單增長(cháng)勢頭強勁，與進(jìn)口產(chǎn)品競爭的行業(yè)產(chǎn)品需求有所上升；旅游業(yè)支出報告也多屬正面。
    不過(guò)，褐皮書(shū)也明確指出通脹壓力依然存在，盡管來(lái)自薪酬方面的風(fēng)險有所下降。美聯(lián)儲稱(chēng)，數據顯示，食品、石化產(chǎn)品、金屬和能源相關(guān)投入價(jià)格上漲，很多產(chǎn)品的生產(chǎn)和運輸成本都在上升。
    褐皮書(shū)根據美聯(lián)儲所屬12家聯(lián)邦儲備銀行的最新調查結果編制而成，其中所包含的信息是在今年1月7日之前收集的。

用1500億美元刺激經(jīng)濟

    盡管褐皮書(shū)并未透露經(jīng)濟將步入衰退的跡象，但華爾街各界仍充滿(mǎn)對美國經(jīng)濟的擔憂(yōu)。美國媒體引述D.A. Davidson公司負責固定收益交易的副總裁Mary Ann Hurley稱(chēng)，褐皮書(shū)對經(jīng)濟的描述還不太負面，這令他確實(shí)感到意外。
    連美聯(lián)儲主席伯南克本人最近在接受采訪(fǎng)時(shí)也承認，當前經(jīng)濟環(huán)境艱難，信貸市場(chǎng)問(wèn)題相當“頑固”。
    而美國前財長(cháng)薩默斯16日在美國國會(huì )也表示，相信美國今年陷入經(jīng)濟衰退的機會(huì )很大，國會(huì )應該通過(guò)一個(gè)1500億美元的刺激經(jīng)濟法案。
    薩默斯指出，從目前情況看，應及時(shí)對經(jīng)濟進(jìn)行財政刺激，以避免貽誤經(jīng)濟復蘇的時(shí)機。他認為，目前的刺激手段不是“太多太快”，而是“太少太遲”。
    薩默斯目前是哈佛大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授。他此前曾表示，應該通過(guò)總額500億到750億美元的減稅和政府增支，刺激漸行漸緩的美國經(jīng)濟。
    除白宮備受指責外，伯南克本人也飽受責難。連美聯(lián)儲前主席沃爾克都認為，資產(chǎn)價(jià)格泡沫膨脹，應歸咎于美聯(lián)儲的縱容政策。他表示，“伯南克目前處境非常困難�！蔽譅柨�1979年至1987年曾任美聯(lián)儲主席，在華爾街發(fā)言極有分量，代表主流看法。

市場(chǎng)普遍預期月底再降息

    從褐皮書(shū)的信息來(lái)看，未有跡象表明美國經(jīng)濟迫切需要刺激。但市場(chǎng)普遍預期，在美聯(lián)儲1月會(huì )議上，FOMC將至少降息50個(gè)基點(diǎn)。上周，美聯(lián)儲主席伯南克的講話(huà)，“如有必要，美聯(lián)儲將采取實(shí)質(zhì)性的額外措施”，為這種預期提供有力保障。
    最近公布的就業(yè)數據顯示，美國去年12月失業(yè)率增加0.3%，至5%。這也是美聯(lián)儲1月會(huì )議降息的最有效的催化劑。
    而且，經(jīng)濟增長(cháng)放緩使通脹壓力暫時(shí)得到緩解，以去年全年2.4％的通脹水平來(lái)看，美聯(lián)儲可以將更多精力放在防止經(jīng)濟衰退上，減息空間加大。分析師預計，美聯(lián)儲必須再降息1至1.5個(gè)百分點(diǎn)，才可能避免經(jīng)濟衰退。
    在美股本周二（15日）晚大跌之際，金融市場(chǎng)傳聞美聯(lián)儲將舉行緊急會(huì )議，提早降息。對此，分析師回應，至少在1月30日利率政策會(huì )議前，美聯(lián)儲不太可能意外降息。從歷史上來(lái)看，除非出現嚴重危機，否則美聯(lián)儲鮮少在FOMC會(huì )議之外，采取降息行動(dòng)。