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| 瑞銀研究認為：中國目前物價(jià)上升是暫時(shí)性的 |
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| 2008-03-13 作者:陳其玨 石貝貝 來(lái)源:上海證券報 |
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針對當前備受關(guān)注的通脹壓力問(wèn)題，瑞銀集團環(huán)球新興市場(chǎng)高級經(jīng)濟師安德森（Jonathan
Anderson）昨天（3月12日）發(fā)布研究報告指出，目前中國國內商品價(jià)格的上升是暫時(shí)性的，可能于2008年下半年會(huì )結束。屆時(shí)，CPI增長(cháng)可能會(huì )下降到3%左右，對通貨膨脹問(wèn)題的熱度也會(huì )隨之消散。
“如果中國今天正面臨通貨膨脹威脅的話(huà)，那也是我們迄今為止看到的最奇怪的威脅之一。所有證據表明，目前價(jià)格的上升是暫時(shí)性的，可能于2008年下半年會(huì )結束，我們還預測，目前對通貨膨脹問(wèn)題的熱度也會(huì )隨之消散�！卑驳律f(shuō)。
據他分析，首先，今天的CPI上漲基本上完全是由食物驅動(dòng)的——不是那些每天廣泛使用的食品類(lèi)型，而是特殊的類(lèi)別，如肉、奶和蛋，這些食物的價(jià)格是由暫時(shí)供應短缺拉高的。相比之下，在過(guò)去的十二個(gè)月里，“核心”非食品類(lèi)商品和服務(wù)價(jià)格的漲幅不大，沒(méi)有跡象表明這種局面在2008年會(huì )發(fā)生改變。因此，安德森認為沒(méi)有必要采取強烈措施，將“通貨膨脹擠出系統”；相反，政策制定當局應等待食品價(jià)格的回落。
不過(guò)，他指出，當局等待時(shí)間要比預期的長(cháng)一些。一二月份的嚴重雪災不僅破壞了中國整個(gè)中部地區的交通網(wǎng)絡(luò )，還摧毀了一部分冬季作物。因此，在未來(lái)幾個(gè)月里，甚至在下幾個(gè)季度里，中國消費品價(jià)格會(huì )居高不下�！暗@不會(huì )改變基本結論，即這一輪的物價(jià)上漲是暫時(shí)的，我們預測，到2008年下半年，CPI增長(cháng)在3%左右�！�
安德森認為，中國面臨著(zhù)來(lái)自各方面的結構性壓力，包括商品和能源價(jià)格、勞動(dòng)力成本上升、用地面積及水供應下降和宏觀(guān)流動(dòng)性增長(cháng)。然而，根據瑞銀的判斷，這些因素的短期影響比大部分人認為的要小，下游最終商品和服務(wù)領(lǐng)域要等很久才能完全感覺(jué)到它們的影響。
他同時(shí)指出，中國雖然面臨結構性壓力，但是核心CPI較低，即使在未來(lái)幾年里平均CPI上升至4%或5%，這個(gè)數字也遠遠低于大部分經(jīng)濟學(xué)家所認為的快速增長(cháng)、低收入國家的“痛苦門(mén)檻”。
安德森還表示，中國制造業(yè)出口商品的美元價(jià)格很明顯正在上升，但這是由不同因素驅動(dòng)的，而不是國內消費品價(jià)格。
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