6月11日，國家統計局公布5月份我國工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數(PPI)，同比上漲8.2%，與去年同期相比增加5.4個(gè)百分點(diǎn)；而昨日（6月12日）公布的5月CPI則同比增幅7.7%，遠遠低于4月8.5%的增幅。作為經(jīng)濟“晴雨表”的兩大指數之間的矛盾，是否在告訴人們，中國經(jīng)濟走勢又出現了“新跡象”？

經(jīng)濟趨冷態(tài)勢乍現

　　對于CPI漲幅年初以來(lái)的首次大幅下降，很多人第一反應就是，中國經(jīng)濟開(kāi)始趨冷了，社科院中國經(jīng)濟評價(jià)中心主任、金融研究所結構金融室副主任劉煜輝對記者表示，這充分說(shuō)明，中國經(jīng)濟已經(jīng)出現了拐點(diǎn)。他指出，中國經(jīng)濟的放緩和全球經(jīng)濟整體表現不佳關(guān)系密切。
　　與此同時(shí)，海關(guān)總署近日發(fā)布的5月貿易順差額也為劉煜輝的觀(guān)點(diǎn)作了有力支撐。5月，我國出口額達1204.9億美元，同比增長(cháng)28.1%，而進(jìn)口額達到1002.9億美元，同比增長(cháng)40%，當月實(shí)現貿易順差202.1億美元，比去年同期下降9.9%。
　　鑒于目前中國經(jīng)濟出現的“微妙”變化，很多專(zhuān)家也調低了經(jīng)濟增長(cháng)預期，國家統計局副局長(cháng)許憲春日前表示，我國經(jīng)濟增長(cháng)峰值可能在2007年已經(jīng)達到，未來(lái)幾年經(jīng)濟增速將逐步回落。
　　另外，此前央行再次上調存款準備金率也給經(jīng)濟的微觀(guān)主體——企業(yè)戴上了“緊箍咒”，國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀(guān)研究部部長(cháng)余斌表示，從緊的貨幣政策導致的中小企業(yè)融資困難，使大量中小企業(yè)遇到了難以承受的壓力，這對國內整個(gè)生產(chǎn)發(fā)展造成了很大影響。

通脹壓力仍將持續

　　面對人民幣不斷升值和國際原材料價(jià)格上漲的壓力，很多人認為，本月CPI增幅放緩只是一個(gè)“短期現象”，專(zhuān)家分析指出，此前幾個(gè)月CPI高漲的“幕后推手”都和食品有關(guān)，而現在是夏天，蔬菜、食品都是豐收期，所以，CPI漲幅回落也在情理之中。
　　另?yè)�昨日發(fā)布的《2008年1－5月全國吸收外商直接投資情況》顯示，今年1－5月，全國新批設立外商投資企業(yè)11915家，同比下降20.95%；實(shí)際使用外資金額427.78億美元，同比增長(cháng)54.97%。
　　5月，全國新批設立外商投資企業(yè)2425家，同比下降10.94%；實(shí)際使用外資金額77.61億美元，同比增長(cháng)37.94%。
　　可以發(fā)現，在外商投資企業(yè)總數大幅回落的情況下，實(shí)際利用外資金額卻大幅增加。這表明，年初以來(lái)，我國貿易、外資政策的調整以及勞動(dòng)力等要素成本的上漲，對外商投資有所抑制。
　　但劉煜輝指出，這也可能是國際游資已經(jīng)借道外商直接投資（FDI）進(jìn)入中國。在目前人民幣升值和中美利率倒掛的大背景下，國際熱錢(qián)有可能通過(guò)FDI途徑流入中國，投資人民幣資產(chǎn)，以獲取無(wú)風(fēng)險利潤。
　　而大量熱錢(qián)的流入可能進(jìn)一步加劇已經(jīng)高企的通脹壓力。首先，巨額的外商直接投資將對壓縮投資增速帶來(lái)壓力；其次，大規模的FDI流入也促使國內流動(dòng)性被動(dòng)增長(cháng)，加劇通脹風(fēng)險。此外，不排除通過(guò)FDI形式進(jìn)入中國的熱錢(qián)留在中國投資人民幣資產(chǎn)獲利，從而加劇股市和樓市風(fēng)險。