美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )日前公布了5月份和6月份貼現率會(huì )議的會(huì )議紀要，由于受到經(jīng)濟走軟及通貨膨脹上升的雙重影響，美國地區性聯(lián)邦儲備銀行選擇維持貼現利率于2.25%不變，等待更多經(jīng)濟數據的公布。

通脹面臨上行壓力

　　會(huì )議紀要顯示，12個(gè)地區性聯(lián)邦儲備銀行中，有10家銀行贊成將貼現利率維持在2.25%不變。
　　會(huì )議紀要稱(chēng)，贊成維持利率不變的地區性聯(lián)邦銀行行長(cháng)表示，短期內既面臨上行風(fēng)險也面臨下行風(fēng)險。該紀要稱(chēng)，由于能源和其他商品價(jià)格上漲，這些銀行的行長(cháng)擔心通脹和通脹預期面臨上行壓力。
　　但是，會(huì )議紀要顯示，行長(cháng)們同樣也擔心實(shí)體經(jīng)濟的下行風(fēng)險，尤其是在當前信貸市場(chǎng)境況不佳而房地產(chǎn)行業(yè)長(cháng)期萎縮的情況下。
　　會(huì )議紀要稱(chēng)，鑒于短期經(jīng)濟前景仍不明朗，地區性聯(lián)邦銀行行長(cháng)普遍認為目前的貨幣政策立場(chǎng)仍基本適宜；繼續觀(guān)望、評估更多經(jīng)濟數據是一種頗為審慎的做法。

再提加息建議

　　12家地區性聯(lián)邦儲備銀行中，堪薩斯城聯(lián)邦儲備銀行和達拉斯聯(lián)邦儲備銀行呼吁將貼現利率上調25個(gè)基點(diǎn)至2.5%。會(huì )議紀要稱(chēng)，建議加息25個(gè)基點(diǎn)的地區性聯(lián)邦儲備銀行行長(cháng)承認，經(jīng)濟存在下行風(fēng)險，但他們認為通貨膨脹上行風(fēng)險要大于經(jīng)濟放緩風(fēng)險。
　　會(huì )議紀要表示，這些行長(cháng)認為能源和大宗商品的潛在上漲趨勢將蔓延至其他商品和勞動(dòng)力市場(chǎng)的薪資水平，一些跡象表示通貨膨脹預期已經(jīng)有所上升。
　　會(huì )議紀要稱(chēng)，這些銀行建議逐步調整從去年夏季開(kāi)始推行的寬松貨幣政策；一些行長(cháng)指出，美聯(lián)儲的特殊流動(dòng)性安排已經(jīng)令金融市場(chǎng)的緊張狀況得到一定緩解。
　　費城聯(lián)邦儲備銀行行長(cháng)普洛瑟２２日說(shuō)，美聯(lián)儲的貨幣政策必須轉變，具體時(shí)機要看經(jīng)濟改善情況，但他認為加息宜早不宜遲，不應等到金融和就業(yè)市場(chǎng)完全好轉再加息。
　　普洛瑟說(shuō)，貨幣政策不能左右石油、糧食等大宗商品價(jià)格，但可以避免大宗商品價(jià)格上漲演化成全面通脹。普洛瑟說(shuō)，目前看來(lái)今年的美國經(jīng)濟前景比幾個(gè)月前的估計樂(lè )觀(guān)一些，但下半年經(jīng)濟增長(cháng)依然疲弱并且失業(yè)率可能進(jìn)一步上升。他對明年美國經(jīng)濟前景的估計則更為樂(lè )觀(guān)，預計明年ＧＤＰ增速將回升至２．７５％，而失業(yè)率將回落至５．２５％。
　　現年５９歲的普洛瑟之前是紐約羅切斯特大學(xué)的經(jīng)濟學(xué)教授，在美聯(lián)儲屬于對反通脹較為積極的“鷹派”。他在美聯(lián)儲３月１８日議息會(huì )議上投了反對票，認為７５個(gè)基點(diǎn)的減息幅度過(guò)大；在４月３０日的會(huì )議上也投了反對票，認為不應繼續降息。
　　上周，明尼阿波利斯聯(lián)邦儲備銀行行長(cháng)斯特恩也表達了類(lèi)似觀(guān)點(diǎn)，他認為美聯(lián)儲不應等到金融和房地產(chǎn)市場(chǎng)危機結束才開(kāi)始加息。普洛瑟和斯特恩均是美聯(lián)儲利率決策機構公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )的投票成員。