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在2007年10月11日，中國船舶（600150）股價(jià)攀上300元之巔，但“高處不勝寒”，中國船舶股價(jià)猶如“飛流直下三千尺”，一路慘跌至65元附近，跌幅幾達八成！
到底什么在發(fā)生變化？除卻中國股市下行引致個(gè)股持續向下調整因素外，市場(chǎng)對船舶制造業(yè)由巔峰逐漸步入衰落存在憂(yōu)慮，“2009年和2010年船舶建造能行，2011年還能行嗎？2011年以后還有戲嗎？”
記者采訪(fǎng)的諸多業(yè)內人士給出了自己的預計，2008年有望繼續延續船舶制造在2007年的輝煌，2009年和2010年兩年也有訂單的支撐，但在2011年后，新船訂單將會(huì )大幅下滑，在2011年或者更早的2010年，船舶建造將呈現出明顯的下滑拐點(diǎn)。
訂單趨減成定局
根據公開(kāi)資料，2007年全球新船成交量約為2.5億載重噸，年底手持訂單5億噸，完工量8600萬(wàn)載重噸（2001-2007年的復合增長(cháng)率為11%），新船合同總價(jià)為1900億美元，4項指標無(wú)一例外均創(chuàng )歷史新高。
過(guò)度繁榮的船市無(wú)疑透支了未來(lái)，高度亢奮的船市在熱鬧過(guò)后將恢復平靜。按照國金證券研究員的說(shuō)法，在船市創(chuàng )出天價(jià)和天量之后，不可避免地將走向下滑，畢竟沒(méi)有永遠上漲的造船價(jià)格和持久不能滿(mǎn)足的造船需求。
中國船舶工業(yè)協(xié)會(huì )秘書(shū)長(cháng)張廣欽在接受記者采訪(fǎng)時(shí)，總是會(huì )提及中國船舶產(chǎn)能過(guò)剩的危險，同時(shí)不忘警示船舶制造過(guò)火后面的危機�！霸诜睒s背后，還要看到一些可能的風(fēng)險因素。國際新船需求可能面臨高位回落，船市不可能一直呈現井噴的增長(cháng)態(tài)勢。造船能力擴張成全球性問(wèn)題，供求關(guān)系可能出現扭轉�！�
業(yè)內人士均認為，未來(lái)船市訂單趨緩將成為定局。從2007年的細分情況來(lái)看，全球船企手持訂單在現有運力的占比持續上升，按照三大船型劃分，2007年全球造船行業(yè)在手訂單占現有船隊運力的比例，散貨船約為58%，油輪約為40%，集裝箱約為47%，均處于歷史高位。盡管新船訂單可能存在著(zhù)無(wú)法按期履行合約或取消的境況，但新船訂單的絕對數依舊很大，這些訂單一旦在未來(lái)形成實(shí)際運力，那么將大幅增加運力，運價(jià)在船多情況下將不得不下滑，新船訂單將在飽和運力和運價(jià)下跌雙重威懾下走弱。
據克拉克松統計，今年上半年全球承接新船訂單量1177艘、8605萬(wàn)載重噸，同比分別下滑47.8%和30.1%，但是，以載重噸計，2008年前6個(gè)月成交量?jì)H次于2007年同期水平，與2006年基本相當。
中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì )稱(chēng)，今年上半年，國際造船市場(chǎng)成交總量出現下調；主要原因在于全球船市回調，上半年全球新接訂單比去年上半年下降幅度達30%。同時(shí)全球經(jīng)濟放緩和通貨膨脹抬頭將導致全球經(jīng)濟出現較大幅度的調整，不確定性因素增加，船東和船企持觀(guān)望態(tài)度，承接訂單趨于謹慎。
與新增訂單趨緩相對應的是，部分船東開(kāi)始取消造船訂單，前不久就有歐洲船東取消了韓國造船企業(yè)的訂單。分析師表示，一般情況下，出于取消訂單后定金無(wú)法收回的考慮，船東不會(huì )輕易取消訂單，船東取消訂單，某種程度上表明新船訂單不會(huì )增加。
國金證券研究員分析，由于世界經(jīng)濟增速放緩，預計未來(lái)三年航運貿易量的平均增速為4%，而全球新增運力投放的增速卻超過(guò)9%，在供給大于需求的情況下，全球船企在手訂單增速趨于停滯�；诟髯缘墓┬锠顩r和下游行業(yè)景氣度的分析，散貨船由巔峰走向平淡，油輪在單殼拆解進(jìn)程的推動(dòng)下有望上行，集裝箱船市中性偏淡。
未來(lái)兩年業(yè)績(jì)有保障
根據中國船舶工業(yè)協(xié)會(huì )的統計，上半年，全國造船完工量1024萬(wàn)載重噸，同比增長(cháng)36%；新承接船舶訂單3664萬(wàn)載重噸，同比下降14%；手持船舶訂單19217萬(wàn)載重噸，同比增長(cháng)82%。按英國克拉克松研究公司對世界造船總量的統計數據，我國造船完工量、承接新船訂單和手持船舶訂單分別占世界市場(chǎng)份額26%、39%和34%。
上半年，新承接超大型油船（VLCC）16艘，占油船總量的94%；好望角型散貨船47艘，占散貨船總量的34%；5100TEU以上集裝箱船14艘，占集裝箱船總量52%，其中13350TEU集裝箱船8艘。
群益證券顧佳浩就認為，之所以說(shuō)新造船企業(yè)2008年、2009年乃至2010年都沒(méi)有問(wèn)題，主要在于在造船高峰時(shí)間產(chǎn)生了大量的新造船訂單，而且這些訂單不僅數量比較多，而且新造船價(jià)格高，通過(guò)消化高峰時(shí)期的訂單就足以讓造船企業(yè)過(guò)得比較滋潤，因此包括中國船舶等船舶上市公司在近幾年的業(yè)績(jì)都有保障。
中國船舶工業(yè)協(xié)會(huì )稱(chēng)，下半年國際船舶市場(chǎng)有望繼續延續上半年的走勢，據測算，全年成交量將達1.72億載重噸，如果考慮到日本船廠(chǎng)實(shí)際承接情況，2008年全球新船訂單總量超過(guò)2006年，成為造船史上僅次于2007年的第二大高峰年。充足的手持訂單、不斷上升的原材料成本和日益短缺的短交付期船臺足以確保新船價(jià)格持續堅挺，但進(jìn)一步上升的空間已十分有限。2008年預計我國全年新船成交量將略低于去年，按我國手持船舶訂單統計，造船完工量有可能超過(guò)2500萬(wàn)載重噸。
有市場(chǎng)人士認為新船訂單取消將會(huì )導致業(yè)績(jì)不容樂(lè )觀(guān)。國泰君安研究員孫利萍認為新造船舶訂單的絕對數擺在那里，部分取消的訂單對整個(gè)船市在未來(lái)兩到三年的盈利并沒(méi)改變。由于全球信貸緊縮導致新船融資陷入困境，前不久歐洲客戶(hù)就取消了韓國造船企業(yè)訂單。群益證券顧佳浩表示，由于新造船訂單的首付比例高達30%到40%，因此，訂單取消并不能全面影響到船企業(yè)未來(lái)兩到三年的業(yè)績(jì)。
研究員在報告中指出，短期既不能因訂單飽滿(mǎn)過(guò)于樂(lè )觀(guān)，也不能因為長(cháng)期無(wú)可避免的船市周期性調整過(guò)于悲觀(guān)。
修船將持續興盛
新造船高峰一方面意味著(zhù)新造船將陸續投入航運市場(chǎng)，另一方面或許也意味著(zhù)造船的高價(jià)。市場(chǎng)人士表示，在新造船高峰的同時(shí)和后面，將迎來(lái)修船業(yè)務(wù)的持續興盛。
群益證券顧佳浩稱(chēng)，全球上一輪訂單景氣是在70年代初，距今已有30余年，很多舊船進(jìn)入淘汰期。另外，近些年整個(gè)行業(yè)對環(huán)保和安全更加關(guān)注，有大量新的共同規范推出，比如淘汰單殼油輪、增加用鋼量、燃油倉加厚以及涂層等，也助推了前期的船價(jià)和需求量上漲。
中國船舶工業(yè)協(xié)會(huì )的統計數據也證實(shí)了修船業(yè)務(wù)正在佳境。1-5月份，全國規模以上244家船舶修理及拆船企業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值289億元，同比增長(cháng)66%；實(shí)現利潤總額42億元，同比增長(cháng)133%。上半年，骨干修船企業(yè)完工大型改裝船40艘，手持船舶改裝訂單129艘，訂單已排到2010年。
業(yè)內人士認為，由于亞洲特別是中國造船成本低廉和技術(shù)實(shí)力的提升，讓造船業(yè)務(wù)實(shí)現了產(chǎn)業(yè)轉移，“修船業(yè)務(wù)也在實(shí)現這種轉移”。很明顯的是，在新船運力無(wú)法及時(shí)投入的同時(shí)，船東總是會(huì )想方設法延長(cháng)船舶使用壽命，以最低修改船成本獲得最大的效益，是任何船東的自然想法，低廉的修改船價(jià)格將在未來(lái)具有很強競爭力，修改船的技術(shù)實(shí)力和完工周期等因素也同樣重要。
研究員表示，在新造船高峰時(shí)期，同樣也經(jīng)歷了改造船的高峰，本輪航運熱潮的興起，就是緣起干散貨船的稀缺，干散貨運力不足，而干散貨運量卻在顯著(zhù)增加，導致干散貨運價(jià)節節攀升，部分油輪也被改裝成干散貨船，來(lái)抓住火暴干散貨市場(chǎng)的“尾巴”。
值得注意的是，由于單殼油輪一旦發(fā)生泄漏，將對海洋造成嚴重的污染，因此國際公約強調油輪運輸公司采用雙殼油輪運輸。根據管理及防止船舶造成海洋污染方面的國際公約，對單殼油輪進(jìn)行了歸類(lèi)，同時(shí)制定了單殼油輪的淘汰時(shí)間表，大部分單殼油輪將在2010年退出市場(chǎng)。單殼油輪的改造，將給未來(lái)改裝船市場(chǎng)興盛提供強有力的支撐。
另外，受交工時(shí)間縮短和船舶修理數量增加等因素影響，市場(chǎng)上修船價(jià)格也呈現日益上升態(tài)勢，新造船火暴的態(tài)勢，將繼續延伸到修船領(lǐng)域，而修船價(jià)格的提高，將給修船領(lǐng)域也提供業(yè)績(jì)支撐。 |