3日，香港，當日港股上漲逾2%，迎來(lái)11月開(kāi)門(mén)紅 本報傳真圖

　　在經(jīng)歷了不堪回首的10月份后，亞太股市昨日（11月3日）大多以大幅上漲迎來(lái)11月的第一個(gè)交易日。分析師認為，從絕對的估值來(lái)看，不少新興市場(chǎng)已跌至相當低的水平，具備了一定的長(cháng)線(xiàn)投資價(jià)值，但短期市場(chǎng)仍可能面臨波動(dòng)。

多數亞洲股市收高

　　承接著(zhù)上周后期的漲勢，亞太主要股市昨日收盤(pán)普遍大幅上揚，為11月開(kāi)了一個(gè)好頭。昨日尾盤(pán)，摩根士丹利資本國際亞太指數大漲5.1%，至256點(diǎn)。所有十大行業(yè)分類(lèi)指數都收高，其中金融股一馬當先。
　　具體到各個(gè)股市，印尼和澳大利亞等股市漲幅居前，分別達到7.6%和5.1%。主要股市中只有中國內地股市以微幅下跌報收，其余股市都上漲。日本股市昨日因假期休市。
　　昨日收盤(pán)，澳大利亞股市連續第四個(gè)交易日上漲，投資者的緊張情緒暫時(shí)得到緩解�；鶞实臉似�/澳證200指數收漲203.5點(diǎn)，至4221.5點(diǎn)，為8個(gè)交易日以來(lái)最高收盤(pán)點(diǎn)位，漲幅5.1%。
　　受到政府出臺大規模經(jīng)濟刺激計劃的因素刺激，韓國股市3日連續第三個(gè)交易日上漲，股指升至近兩周高點(diǎn)，升幅1.44%。
　　新加坡股市昨日也追隨周邊其他股市上漲，海峽時(shí)報指數收漲89.55點(diǎn)，至1883.75點(diǎn)，漲幅5%。422只股票上漲，125只股票下跌。
　　中國臺北股市3日上漲2.55%，為連續第三個(gè)交易日走高。截至3日收盤(pán)，臺北加權股價(jià)指數大漲124.40點(diǎn)，報4995.06點(diǎn)。個(gè)股中，科技股及金融股領(lǐng)漲。中國香港股市收高2.7%，恒生指數收盤(pán)漲375.70點(diǎn)，至14344.37點(diǎn)。恒生指數目前較10月27日創(chuàng )下的四年多盤(pán)中低點(diǎn)10676點(diǎn)已累計反彈34%。
　　歐洲主要股市昨日也多數高開(kāi)。至北京時(shí)間昨日19時(shí)48分，巴黎股市基本持平，倫敦股市升0.62%，法蘭克福股市上漲1.01%。

是否見(jiàn)底難斷言

　　盡管整個(gè)10月份的表現慘不忍睹，但在過(guò)去的一周，全球股市特別是新興市場(chǎng)卻上演了罕見(jiàn)的飆升行情。
　　MSCI新興市場(chǎng)指數上周上漲20%，標普500種指數上周上漲10%，歐洲道瓊斯斯托克600指數上漲12%。不過(guò)，比起2007年10月的高點(diǎn)，新興市場(chǎng)指數仍跌57%。
　　專(zhuān)業(yè)基金研究機構EPFR的統計顯示，國際投資人今年自新興市場(chǎng)股票基金的凈撤資達到400億美元，創(chuàng )下紀錄高點(diǎn)，僅10月份一個(gè)月的凈流出資金就達到71億美元。
　　安本資產(chǎn)管理（亞洲）有限公司中國股票投資主管姚鴻耀日前在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，當前亞太市場(chǎng)股票估值普遍偏低，不過(guò)近期的反彈是否能持續還很難說(shuō)。因為總體人氣依然疲弱，而經(jīng)濟疲軟的勢頭也可能延續到明年。姚鴻耀管理著(zhù)價(jià)值373億美元的亞洲區股票。
　　Axa旗下一只投資基金的負責人溫澤爾坦言，在當前的市況下，他們依然不敢貿然入場(chǎng)。溫澤爾目前管理著(zhù)6550億美元資產(chǎn)�！拔覀円呀�(jīng)看到匈牙利和土耳其的案例，所以可能想等到另一只靴子落地�！彼�說(shuō)。
　　雖然此次全球金融風(fēng)暴對亞洲經(jīng)濟的破壞不會(huì )像上世紀90年代末亞洲金融危機時(shí)那么嚴重，但一些經(jīng)濟學(xué)家指出，此次危機導致的經(jīng)濟低迷卻有可能持續更長(cháng)時(shí)間，給世界造成新的問(wèn)題。
　　倫敦New Star資產(chǎn)管理公司的經(jīng)理人康內爾表示，當前還難以確定新興市場(chǎng)牛市是否已經(jīng)開(kāi)始。即便考慮到新興經(jīng)濟體當前的經(jīng)濟增長(cháng)仍為全球最快，但IMF仍預計明年新興經(jīng)濟體將僅增長(cháng)6.1%，為六年來(lái)最慢水平�！拔覀儾桓逸p言轉折點(diǎn)已經(jīng)出現�！�

長(cháng)線(xiàn)已具投資價(jià)值

　　不過(guò)，如果從長(cháng)遠來(lái)看，當前新興市場(chǎng)特別是亞太股市的投資價(jià)值凸顯亦是業(yè)內共識。今年前十個(gè)月，MSCI亞太指數累計下跌54%，平均市盈率已降至僅為8.9倍，為至少1995年1月以來(lái)最低水平。
　　一年前，MSCI新興市場(chǎng)指數站在1338.49的歷史高點(diǎn)。此前的五年中，該指數持續上漲，累計漲幅超過(guò)400%，令整個(gè)新興市場(chǎng)市值激增至12萬(wàn)億美元。
　　新興經(jīng)濟體去年的經(jīng)濟增長(cháng)率創(chuàng )下8%的紀錄高點(diǎn)，這也吸引了全球投資人的大舉涌入，并一度推動(dòng)新興市場(chǎng)股市市值七年多來(lái)首次超越發(fā)達市場(chǎng)。
　　不過(guò)，隨著(zhù)西方金融風(fēng)暴不斷蔓延，新興市場(chǎng)遭遇了大量的資本流出。市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)促使投資人紛紛撤出高風(fēng)險的新興市場(chǎng)資產(chǎn)，將資金轉回美國。
　　過(guò)去一年，中國及印度的股價(jià)下跌逾70%，商品價(jià)格重挫及經(jīng)濟衰退，造成新興市場(chǎng)股市市值縮水9萬(wàn)億美元。
　　安本的姚鴻耀認為，如果從長(cháng)遠的眼光看，當前無(wú)疑是投資亞太新興市場(chǎng)的好機會(huì )。他所在的基金近期就在增持亞太市場(chǎng)股票。