鏡鑒次貸危機，保監會(huì )在對行業(yè)風(fēng)險的管控上近期重手迭出。繼本報上周連續報道“保監會(huì )摸底財、壽險現金流現狀”后，昨晚又有知情人士向本報透露稱(chēng)，上周末保監會(huì )下發(fā)重要內部文件，對明年財險公司經(jīng)營(yíng)投資型產(chǎn)品設置七重門(mén)檻。未滿(mǎn)足條件的產(chǎn)品，將于今年年底前停售。
　　上述人士透露稱(chēng)，保監會(huì )下發(fā)的這份《關(guān)于加強財產(chǎn)保險公司投資型保險業(yè)務(wù)管理的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》），主要包括：銷(xiāo)售投資產(chǎn)品須滿(mǎn)足七個(gè)條件、嚴控投資產(chǎn)品的收益率及手續費，并根據情況安排相關(guān)再保險、計提責任準備金、實(shí)行單獨建賬和單獨核算管理等。

直接門(mén)檻：償付能力與凈盈利

　　《通知》出臺的一個(gè)大背景是：在資本市場(chǎng)不景氣的壓力下，投資型產(chǎn)品今年的“瘋”銷(xiāo)為財險公司埋下了高額兌現的炸彈。牛市時(shí)財險商大肆銷(xiāo)售投資產(chǎn)品，而當股指下滑時(shí)保險公司的投資收益急劇縮水，等到投資產(chǎn)品到期給付的高峰來(lái)臨時(shí)，財險公司可能面臨資金壓力。
　　一家財險公司相關(guān)負責人告訴記者，在他們研究通知內容后發(fā)現，符合所有條件的財險公司可能只有寥寥數家，況且要完全做到建立專(zhuān)門(mén)的投資型保險產(chǎn)品服務(wù)電話(huà)專(zhuān)線(xiàn)、每年年底聘請會(huì )計師事務(wù)所對投資型產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)管理進(jìn)行審計等要求，對大部分財險公司來(lái)說(shuō)意味著(zhù)資金、時(shí)間、人力等成本的增加�！懊髂晔欠襁�要發(fā)售投資型產(chǎn)品，我們還要仔細斟酌一下�！�
　　從這份長(cháng)達12頁(yè)的《通知》來(lái)看，保監會(huì )設置的七個(gè)直接門(mén)檻包括：公司最近3個(gè)會(huì )計年度盈利和虧損相抵后為凈盈利；公司在最近連續4個(gè)季度的償付能力充足率應高于150%；公司最近3年沒(méi)有因違法違規行為受到行政處罰；公司設有獨立的資金運用管理部門(mén)等。
　　上述負責人解讀說(shuō)，最關(guān)鍵的還是“按季度審核償付能力”和凈盈利這兩個(gè)門(mén)檻。由于前期發(fā)售投資型產(chǎn)品過(guò)猛以及投資股市虧損，導致一部分財險公司的償付能力水平下降不少。值得一提的是，保監會(huì )明確把發(fā)售規模與償付能力進(jìn)行掛鉤，“投資型保險產(chǎn)品可使用規模與償付能力充足率150%以上的溢額掛鉤，其溢額應大于預定型產(chǎn)品應計本息余額的4%加上非預定型產(chǎn)品應計本息余額的1%之和�！�

間接門(mén)檻：收益率與手續費

　　記者細讀《通知》后發(fā)現，除上述七個(gè)門(mén)檻之外，保監會(huì )還在收益率和手續費方面設置了隱形門(mén)檻，以間接控制財險投資型產(chǎn)品的銷(xiāo)售規模與風(fēng)險。
　　“保監會(huì )要求預定型投資產(chǎn)品的收益率不得超過(guò)同期銀行定期儲蓄存款利率的80%。目前正處于降息通道，也就是說(shuō)預定型投資產(chǎn)品的收益率也將跟著(zhù)走低，這樣產(chǎn)品的吸引力將大幅縮水�！币患以跍�財險公司相關(guān)負責人告訴記者。
　　保監會(huì )還在手續費管理上施以重拳。根據要求，財險公司支付給代銷(xiāo)機構的預定型產(chǎn)品手續費率，1年期產(chǎn)品不得超過(guò)0.8%，1年期以上產(chǎn)品年化手續費率不得超過(guò)0.5%。記者從市場(chǎng)上了解到，目前財險公司在投資型產(chǎn)品上支付給銀行的手續費明顯高于通知中的水平，1年期手續費已經(jīng)抬高到1.2%左右。
　　財險公司顯然陷入了規模與效益的兩難境地。上述一位負責人告訴記者，“一方面，為了追求規模只能不斷抬高手續費，結果卻是賠本賺吆喝；另一方面，保險公司對銀行網(wǎng)點(diǎn)的競爭本來(lái)就很激烈，一旦手續費降下來(lái)就很容易失去銀行渠道的支持�！�
　　值得注意的是，保監會(huì )在通知中明確，當貨幣和資本市場(chǎng)發(fā)生劇烈波動(dòng)時(shí)，保監會(huì )將限制或停止保險公司投資型保險產(chǎn)品的審批和銷(xiāo)售。而據知情人士透露，近期已有一家財險公司上報的投資型產(chǎn)品遭到了監管部門(mén)的否決。另外，保監會(huì )還可以根據各公司經(jīng)營(yíng)狀況，對其申報的銷(xiāo)售規模、期限、區域、最高收益率做出調整。