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| “流動(dòng)性”保持充裕 近期準備金率恐難下調 |
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| 2009-02-18 作者:但有為 來(lái)源:上海證券報 |
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由于近期銀行間市場(chǎng)“流動(dòng)性”持續保持寬裕，市場(chǎng)人士認為，2月份央行繼續下調法定存款準備金率的可能性正在下降。
上周六，央行副行長(cháng)易綱在一次演講中表示，就中國實(shí)際情況看，目前利率水平處在一個(gè)“進(jìn)可攻、退可守”的適當水平，零利率政策或準零利率政策并非是好的選擇。不過(guò)，對抗通貨緊縮威脅是中國央行短期內最關(guān)心的事情，央行有信心通過(guò)各種貨幣政策工具的最優(yōu)組合，來(lái)有效實(shí)施適度寬松的貨幣政策。
針對部分經(jīng)濟學(xué)家建議將存款準備金率降到12%以下的看法，易綱表示：“我們會(huì )把存款準備金率做到一個(gè)適當的水平上”。
對此，部分市場(chǎng)人士認為，當前央行進(jìn)一步降息的可能性已不大，但存款準備金率下調的可能性似乎有所增加。
但中金公司研究報告認為，1月貸款和M2增速繼續攀升，顯示“數量型放松”效果顯著(zhù)，貨幣條件已經(jīng)極為寬松，近期貨幣政策進(jìn)一步放松可能不大。
根據央行數據，2009年1月末，廣義貨幣供應量(M2)同比增長(cháng)18.79%，增幅比上年末高0.97個(gè)百分點(diǎn)；
1月末，人民幣各項貸款余額31.99萬(wàn)億元，同比增長(cháng)21.33%，增幅比上年末高2.6個(gè)百分點(diǎn)。當月人民幣貸款增加1.62萬(wàn)億元，同比多增8141億元。
興業(yè)銀行資金營(yíng)運中心首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委認為，尚可的CPI，加上強勁的信貸數據，預計會(huì )使央行暫停降息；同時(shí)，近期央行公開(kāi)市場(chǎng)回籠資金的力度在加大，也預示著(zhù)2
月份不可能繼續下調準備金率。一句話(huà)，2
月份將是貨幣政策的“真空期”。
周二，中國人民銀行公開(kāi)市場(chǎng)正回購量較上周同期增長(cháng)超過(guò)八成，中標利率則維持穩定。一位銀行交易員稱(chēng)，春節后市場(chǎng)資金面持續寬裕，加之公開(kāi)市場(chǎng)資金到期量居高不下，為防流動(dòng)性更加泛濫，央行加力回籠，以保資金面平穩。在此背景下，央行不太可能繼續下調準備金率向市場(chǎng)“放水”。
中金公司還認為，保增長(cháng)不能僅靠數量放松，財政手段應發(fā)揮更大力量。魯政委也表示，在財政政策方面，建議盡快出齊并落實(shí)十大產(chǎn)業(yè)振興規劃，此外，應進(jìn)一步細化落實(shí)擴大內需的相關(guān)投資項目。
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