|
吸引無(wú)數目光的鋼材期貨，今日9點(diǎn)將正式登陸上海期貨交易所。昨天（3月26日）下午，上期所公布了首批掛牌交易的螺紋鋼、線(xiàn)材合約基準價(jià)。按照基準價(jià)格，各大期貨公司紛紛制定了鋼材上市首日的交易策略。記者發(fā)現，“套利”是機構報告中共同的關(guān)鍵詞。
掛牌基準價(jià)格確定
根據上期所通知，螺紋鋼RB0909至RB1003合約的掛盤(pán)基準價(jià)為3399元/噸；線(xiàn)材WR0909至WR1003各合約的掛盤(pán)基準價(jià)為3199元/噸。由于是首日掛牌交易，鋼材期貨合約漲跌停板為10%，是平時(shí)的兩倍。因此，隨著(zhù)基準價(jià)格的公布，螺紋鋼、線(xiàn)材合約今日的波動(dòng)區間上限已經(jīng)確定。螺紋鋼各合約的波動(dòng)區間為3059至3739元/噸，而線(xiàn)材各合約的波動(dòng)區間為2879至3519元/噸。
業(yè)內人士表示，基準價(jià)格與開(kāi)盤(pán)價(jià)格之間沒(méi)有直接聯(lián)系。交易所公布基準價(jià)格，只是“框”住了期貨合約首日的最大波動(dòng)范圍。
南華期貨研究所分析師曹楊慧認為，上期所螺紋鋼的掛牌基準價(jià)稍有偏低。綜合國內幾個(gè)主要市場(chǎng)的現貨價(jià)格來(lái)看，螺紋鋼掛牌基準價(jià)與上海地區現貨報價(jià)相比稍高，但與廣州等多數地區現貨報價(jià)相比則偏低，與天津地區的報價(jià)較為接近。線(xiàn)材的掛牌基準價(jià)與上海、天津現貨市場(chǎng)報價(jià)較為接近，但低于其他地區的現貨報價(jià)。
上市首日套利機會(huì )多
“根據歷史經(jīng)驗，期貨新品種上市當天都會(huì )出現較好的投資套利及套期保值機會(huì )�！眹┚财谪浹芯克摬难芯恐行闹魅蔚孕窀嬖V記者，期貨新品種上市第一天容易受到“炒新”心理干擾，期貨價(jià)格往往會(huì )超出正常范疇。換句話(huà)說(shuō)，鋼材期貨上市出現套利機會(huì )非常大。
3月22日至3月24日，國泰君安期貨針對長(cháng)材產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量50%以上的鋼廠(chǎng)、業(yè)內排名前50的鋼材貿易商、以及全國重點(diǎn)地區有意參與鋼材期貨的機構和個(gè)人投資者進(jìn)行了抽樣調查。調查結果顯示，90%以上的被訪(fǎng)談?wù)叨紝︿摬钠谪浉叨汝P(guān)注，表達了參與期貨交易的意向，但大型國有鋼廠(chǎng)因為體制上的原因，基本放棄了首日交易�！颁搹S(chǎng)不參與首日交易，期貨價(jià)格可能會(huì )出現超過(guò)正常情況的波動(dòng)，套利機會(huì )也因此出現�！钡孕癖硎�。
國泰君安研究所給出的套利策略是，螺紋鋼0909合約：3350元/噸以下買(mǎi)入，3550元/噸以上賣(mài)出，少量資金參與；3200元/噸以下加大資金量買(mǎi)入，3650元/噸以上加大資金量賣(mài)空。線(xiàn)材0909合約：3100元/噸以下少量買(mǎi)入，3350元/噸以上少量賣(mài)空；3000元/噸以下增加資金買(mǎi)入，3450元/噸上增加資金賣(mài)空。
跨品種套利亦有機會(huì )
螺紋鋼和線(xiàn)材的聯(lián)袂登場(chǎng)同時(shí)也帶來(lái)了跨品種套利的機會(huì )。上海大陸期貨研發(fā)部預計，今日鋼材期貨價(jià)格開(kāi)盤(pán)價(jià)可能會(huì )較交易所基準價(jià)高出100元左右（即螺紋鋼3500元/噸、線(xiàn)材3300元/每噸）。經(jīng)過(guò)測算，螺紋鋼與線(xiàn)材全國所有地區的平均差價(jià)為190元/噸左右，而交易所給出的基準價(jià)差是200元/噸，因此，兩大品種之間可能存在一定的套利機會(huì )。
南華期貨曹楊慧也持同樣觀(guān)點(diǎn)。曹楊慧表示，如果盤(pán)中交易價(jià)格出現異常波動(dòng)，螺紋鋼和線(xiàn)材之間的價(jià)差偏離過(guò)多，則會(huì )出現跨品種套利機會(huì )�！叭绻菁y鋼價(jià)格高于線(xiàn)材價(jià)格太多，則可以考慮拋螺紋鋼、買(mǎi)線(xiàn)材的套利策略；反之，則可以考慮拋線(xiàn)材、買(mǎi)螺紋鋼的操作�！� |