本周多個(gè)西方經(jīng)濟體又將迎來(lái)議息會(huì )議。業(yè)界普遍預計，利率已降至歷史低點(diǎn)但仍高于其他發(fā)達經(jīng)濟體的歐元區，本周四很可能繼續實(shí)施降息，降幅至少在25個(gè)基點(diǎn)。同時(shí)，考慮到區內經(jīng)濟衰退程度甚于其他發(fā)達經(jīng)濟體，歐洲央行可能也會(huì )在本周效仿美國等國家宣布啟動(dòng)非傳統貨幣政策。
　　同樣可能會(huì )宣布小幅降息的還有在周二開(kāi)會(huì )的澳大利亞央行，澳大利亞目前的利率已低至3%，至近50年低點(diǎn)。而7日公布利率決策的英國央行則少了一些懸念，多數人都預計該行會(huì )繼續維持利率在0.5%的歷史低點(diǎn)不變，并推進(jìn)其量化寬松政策。

　　歐央行被迫“溫柔一刀”？

　　本周?chē)�際金融市場(chǎng)最引人關(guān)注的當數歐洲央行在7日的議息。相比美、日、英等主要其他發(fā)達經(jīng)濟體，歐元區在降息方面的步伐一直相對滯后和緩和。
　　自去年10月以來(lái)，歐洲央行已累計降息300個(gè)基點(diǎn)，基準利率降至1.25%的歷史新低。不過(guò)，這一利率水平仍高于其他發(fā)達國家，比如，美聯(lián)儲已將利率降至0至0.25%的零區間，日本央行則執行0.1%的超低利率，英國的基準利率也已降至0.5%。
　　歐元區上一次降息是在4月2日，當時(shí)央行宣布降息25基點(diǎn)，降幅少于預期。業(yè)界認為，這主要因為央行內部仍對下一步貨幣政策存在較大分歧。以斯馬吉等為代表的歐洲央行決策成員認為，1.25%的利率水平已非常接近底部；但也有多位央行成員認為，降息至1%以下應該是可行的。
　　在IMF等機構看來(lái)，正陷入空前衰退的歐元區絕對有需要進(jìn)一步降息。在最新發(fā)布的世界經(jīng)濟展望報告中，IMF對歐洲經(jīng)濟給出了最悲觀(guān)的預測，認為歐元區經(jīng)濟今明兩年都會(huì )萎縮，幅度分別在4.2%和0.4%，而其他多數經(jīng)濟體都有望在明年恢復增長(cháng)。據此，IMF敦促包括歐元區在內的發(fā)達經(jīng)濟體繼續降息至接近于零的水平。前不久在華盛頓參加世行和IMF春季年會(huì )期間，IMF歐洲部主任貝爾卡就公開(kāi)表示，歐洲央行目前仍然具有進(jìn)一步降息的空間。
　　歐洲央行行長(cháng)特里謝近日也暗示該行可能會(huì )考慮進(jìn)一步降息。特里謝在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，歐洲央行正在考慮進(jìn)一步降息，以支撐正急促下滑的歐元區經(jīng)濟，但他說(shuō)此次降息將會(huì )“非常慎重”，并表示美國和日本實(shí)際上零利息的政策不適合歐洲。
　　近期接受調查的79位國際經(jīng)濟學(xué)家預計，歐洲央行會(huì )在5月7日的議息會(huì )議上將基準利率下調25個(gè)基點(diǎn)，至歷史新低1.0%。并且其中多數人都認為，這一利率水平將被保持到明年年底。

　　澳今日或宣布降息

　　在經(jīng)濟持續惡化且利率空間逐步耗盡的背景下，分析人士指出，歐洲央行本周在宣布降息的同時(shí)，還可能啟動(dòng)所謂非傳統貨幣政策。不過(guò)，歐元區的新政策會(huì )否等同于美日等采取的量化寬松政策，現在還存在變數。
　　特里謝之前表示，央行為應對金融危機采取的任何非傳統政策都將聚焦在銀行身上。在美國、英國和日本，央行都開(kāi)始推出購買(mǎi)公司和政府債券的罕見(jiàn)措施，通過(guò)開(kāi)動(dòng)印鈔機救市。
　　歐洲央行成員之一的諾沃特尼上周表示，如有必要，央行準備擴大其政策工具，采用非常規政策促使信貸流動(dòng)恢復正常。他暗示，購買(mǎi)有價(jià)證券可能是該行的選擇之一。
　　同樣在本周，澳大利亞和英國也將先后宣布最新利率決策。其中，已降息至0.5%的歷史新低的英國被認為不會(huì )有太大的調整。
　　在上月9日的最近一次會(huì )議上，英國央行宣布維持利率在0.5%不變。之前，自去年10月開(kāi)始，該行曾先后六次降息累計450基點(diǎn)。今年3月，該行還宣布啟動(dòng)總額750億英鎊的資產(chǎn)收購計劃，購買(mǎi)目標主要是國債和企業(yè)債，預計在本周的會(huì )議上，央行會(huì )宣布繼續推進(jìn)相關(guān)措施。
　　變數更多一些的似乎是澳大利亞央行，后者將在當地時(shí)間今天公布利率決策。外界預計該行本周再降息的概率大概在50%，幅度約在25基點(diǎn)，但也有可能維持利率不變。上月7日，澳大利亞宣布降息25基點(diǎn)，至3%的半個(gè)世紀低點(diǎn)。這也是自去年9月份以來(lái)的第六次降息。央行當時(shí)表示，仍有進(jìn)一步溫和下調利率的空間。
　　分析人士注意到，隨著(zhù)這輪嚴重全球衰退的持續，越來(lái)越的國家加入了連續降息的行列。在美國、日本以及英國等大型發(fā)達經(jīng)濟體的引領(lǐng)下，“利率新低俱樂(lè )部”亦不斷擴員。
　　在去年年底降息至零區間的美聯(lián)儲上月29日宣布，繼續維持聯(lián)邦基金利率在0至0.25%的歷史最低點(diǎn)不變，并表示將利用一切可能的工具來(lái)促使經(jīng)濟復蘇。
　　同樣降息至歷史新低的還有英國和歐元區，而日本目前0.1%的利率也僅在名義上高于該國曾經(jīng)長(cháng)期實(shí)行的零利率。
　　最早一批加入“新低俱樂(lè )部”的還有瑞士。該國的最近一次降息在3月，降幅為25基點(diǎn)，至0.25%，再創(chuàng )歷史新低。瑞士正面臨30年多來(lái)最嚴重的衰退。
　　加拿大在上月下旬宣布進(jìn)一步降息至0.25%，再次刷新歷史最低紀錄。該行還承諾，到明年第二季度末之前將把利率維持在目前的低水平不變。自2007年12月以來(lái)，加拿大已將基準利率累計下調425基點(diǎn)。
　　降息至歷史低點(diǎn)的還有瑞典和韓國，兩國目前的利率水平分別為0.5%和2%。在3月份降息至歷史新低的新西蘭央行上月30日再次宣布，進(jìn)一步降息50基點(diǎn)，將基準利率降至2.5%，再度刷新歷史低點(diǎn)。