在中國建筑發(fā)行前，央行驟然減弱資金回籠力度。昨天，央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)一下子釋放出700億元資金，為這只超級大盤(pán)新股發(fā)行松動(dòng)流動(dòng)性。
　　昨天，央行在公開(kāi)市場(chǎng)僅回籠了300億元資金，由于當天有1000億元正回購到期釋放，因此當天有700億元資金流入了銀行體系。
　　央行的這次公開(kāi)市場(chǎng)操作顯然與近期操作風(fēng)格形成鮮明反差。因為，進(jìn)入7月以來(lái)，央行在周二公開(kāi)市場(chǎng)的回籠資金量均在1500億元以上，而昨天的回籠量則創(chuàng )下了今年春節以來(lái)單次公開(kāi)市場(chǎng)操作的最低量。
　　大盤(pán)新股中國建筑發(fā)行應是央行突然減少回籠力度的主要原因。由于這只新股發(fā)行，自本周一起，銀行間市場(chǎng)資金面全線(xiàn)吃緊。至周二，回購市場(chǎng)成交量累計達到6700億元，比上周同期猛增兩成。資金需求的上升立即導致資金價(jià)格快速上漲，在短短兩個(gè)交易日內，七天回購加權平均利率水平飆升35％，至2.1137％，超出一年央票的收益率近50個(gè)基點(diǎn)。
　　在這種局面下，700億元的資金投放顯然將有助于緩解資金面的壓力。然而，央行松動(dòng)資金只是為了緩解因新股發(fā)行造成的短期流動(dòng)性緊張，并不改變貨幣政策微調的方向。昨天，央行還是堅持發(fā)行1年期央票，發(fā)行量為150億元，收益率為1.6467％，較上周再升5個(gè)基點(diǎn)，繼續向市場(chǎng)傳遞引導貨幣市場(chǎng)價(jià)穩步回升的意圖。此外，28天正回購收益率升至1.09％，亦較上周上升了4個(gè)基點(diǎn)。