●7月全球除中國外粗鋼日產(chǎn)量為172萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.44%；中國粗鋼日產(chǎn)量為163萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.78%；國際上主要是獨聯(lián)體、美國的粗鋼產(chǎn)量在增加，歐盟的日產(chǎn)量環(huán)比下降3.06%。本周全社會(huì )經(jīng)銷(xiāo)商鋼材庫存量增加5.68%，其中長(cháng)材庫存增加7.07%，板材庫存增加4.41%，目前經(jīng)銷(xiāo)商鋼材庫存量比有統計以來(lái)的最高值僅低4.19%，預計經(jīng)銷(xiāo)商庫存繼續增加的空間也有限。
　　●國內鋼價(jià)繼續下跌的空間有限。由于鋼價(jià)從7月中下旬開(kāi)始暴漲，目前的價(jià)格已基本回落至7月中旬水平，且鋼廠(chǎng)庫存正常，經(jīng)銷(xiāo)商庫存繼續增加的空間有限，從這個(gè)角度而言，我們認為鋼價(jià)的泡沫成分已經(jīng)被擠出，目前的鋼價(jià)已基本調整到位，堅持認為鋼價(jià)仍將會(huì )震蕩上行。

　　鋼產(chǎn)品價(jià)格

　　CRU全球鋼價(jià)指數保持不變；Myspic綜合指數繼上周大降7.62%，本周（8月17日至8月23日）再降6.22%，其中長(cháng)材指數降6.59%，扁平材指數降5.68%。目前Myspic綜合指數基本回落至7月中旬價(jià)格。由于鋼價(jià)從7月中下旬開(kāi)始暴漲，從這個(gè)角度而言，我們認為鋼價(jià)的泡沫成分已經(jīng)被擠出，目前的鋼價(jià)已經(jīng)調整到位。
　　本周?chē)鴥韧饴菁y鋼、熱卷倒掛幅度繼續縮小，主要是中國市場(chǎng)價(jià)格大幅下降，但國外價(jià)格保持不變、甚至上漲。

　　原燃料價(jià)格

　　鐵礦石價(jià)格方面，我們跟蹤的8個(gè)省市總體下降，其中河北唐山降4.65%、遼寧本溪降4.05%；進(jìn)口現貨礦中巴西粉礦降5.68%、印度粉礦降5%、澳洲粉礦保持不變；我們模擬的8月21日澳洲Yandi65%品位的長(cháng)協(xié)礦FOB+現貨海運費+裝卸費+保險費+增值稅為633元/噸，低于63%品位的澳洲粉礦港口車(chē)板價(jià)，后者價(jià)格為830元/噸，因此長(cháng)協(xié)礦的價(jià)格優(yōu)勢依然顯著(zhù)。
　　鐵礦石的替代品廢鋼價(jià)格本周繼續全線(xiàn)下跌，其中上海地區價(jià)格跌3.42%，河北地區跌3.57%，但下跌后的價(jià)格略高于7月下旬價(jià)。
　　焦炭、焦煤價(jià)格本周總體保持不變，但邯鄲焦煤價(jià)格上漲了2.50%。
　　鐵合金品種價(jià)格本周總體下跌，前期持續上漲的V2O5和鉬鐵價(jià)格本周分別回調4%-8%。
　　海運費價(jià)格本周下降8%-11%；鎳價(jià)下跌5.90%。
　　國際廢鋼價(jià)格本周繼續上漲2%-7%；4月底以來(lái)美國、德國、日本、土耳其、東南亞廢鋼HMS價(jià)格均上漲40%-71%。我們再次重申“發(fā)達國家廢鋼價(jià)格是鋼價(jià)的領(lǐng)先指標，國際鋼價(jià)將繼續震蕩回升”的觀(guān)點(diǎn)。

　　產(chǎn)銷(xiāo)及庫存

　　7月全球除中國外粗鋼日產(chǎn)量為172萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.44%；中國粗鋼日產(chǎn)量為163萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.78%。國際上，主要是獨聯(lián)體、美國的粗鋼產(chǎn)量在增加，歐盟的日產(chǎn)量環(huán)比下降3.06%。
　　本周全社會(huì )經(jīng)銷(xiāo)商鋼材庫存量增加5.68%，其中長(cháng)材庫存增加7.07%，板材庫存增加4.41%，我們認為鋼材庫存繼續增加的空間不大。
　　7月美國庫存為570萬(wàn)噸，環(huán)比下降28萬(wàn)噸，該庫存存量為有記錄以來(lái)的最低值。
　　美國上周鋼鐵產(chǎn)能利用率為53.9%，繼續刷新2008年11月底以來(lái)的最高水平。

　　其他信息

　　俄羅斯Evraz放棄收購德龍控股。這表明外資收購中國鋼廠(chǎng)的難度較大，意味著(zhù)現有的外資企業(yè)如果想進(jìn)一步收購中國的鋼廠(chǎng)，必須使已收購的中國鋼廠(chǎng)技術(shù)水平有實(shí)質(zhì)性提升，也就是說(shuō)安塞樂(lè )米塔爾如果想進(jìn)一步收購中國鋼企，必須提升華菱鋼鐵的技術(shù)水平。因而華菱鋼鐵技術(shù)水平提升的空間值得看好。
　　廣鋼股份整體搬遷南沙無(wú)望陷重組僵局。對此，我們認同“通鋼事件影響中國鋼鐵業(yè)重組進(jìn)程和方式”的觀(guān)點(diǎn)。
　　力拓將退出現貨市場(chǎng)按確定或臨時(shí)基價(jià)出售。2009年鐵礦石長(cháng)協(xié)談判結果將取決于雙方的博弈，我們認為中鋼協(xié)態(tài)度空前堅決，談判結果最終很可能有利于中方。