時(shí)隔兩年時(shí)間，基金單季度發(fā)行規模自2007年第四季度以來(lái)再度突破1000億大關(guān)，2009年第三季度，31只新基金募集規模達1230.84億份，其中包括3只超百億的新基金。這顯示出居民儲蓄活化的跡象，對資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)則預示著(zhù)新鮮血液的輸入。

　　大公司產(chǎn)“大塊頭”

　　WIND數據顯示，2009年第三季度，新基金單季度發(fā)行規模較今年二季度增加了52.19%，重新回到1000億份之上，平均募集規模也增加至39.7億份。其中，22只股票型基金共募集935.96億份，平均募集規模達42.54億份；4只混合型基金共募集225.65億份，平均規模為56.41億份，均較前一季度明顯提高。4只債券型基金和1只貨幣市場(chǎng)基金發(fā)行情況則不甚理想，募集規模只有69.23億份。
　　此前，在2007年第四季度，新發(fā)基金規模曾達到1097.12億份，之后隨著(zhù)股指的單邊下跌，新基金募集規模也一路下滑，至2008年第三季度跌至階段最低點(diǎn)后才開(kāi)始反彈，隨著(zhù)市場(chǎng)的回暖基金發(fā)行規模逐季提升，直至今年第三季度再度突破千億。
　　分析第三季度新基金發(fā)行情況可以發(fā)現，最明顯的特征是大型基金公司和銀行系基金公司的新基金首發(fā)規模較高。其中，華夏滬深300、易方達滬深300和嘉實(shí)回報靈活配置3只超百億規模的基金，分別出自三家業(yè)內排名前五位的大型基金公司，業(yè)內排名次席的博時(shí)基金也發(fā)行了募集規模達88.04億份的博時(shí)策略靈活配置。另外，農銀匯理策略?xún)r(jià)值、交銀180治理ETF及其聯(lián)接基金募集規模也都超過(guò)了70億份，顯示出銀行系基金公司在渠道方面的優(yōu)勢。
　　相比之下，中小基金公司的日子依然難過(guò)，金元比聯(lián)價(jià)值增長(cháng)、諾德成長(cháng)優(yōu)勢等7只新基金募集規模低于10億份，最少的只有4.12億份。在第三季度市場(chǎng)波動(dòng)加劇的情況下，投資者熱情有所減弱，基金發(fā)行的市場(chǎng)環(huán)境并不樂(lè )觀(guān)，而中小基金公司的品牌和渠道動(dòng)員能力較弱，導致了新基金發(fā)行受挫。

　　儲蓄活化趨勢漸顯

　　而在第三季度基金發(fā)行超過(guò)1000億份的背后，除了大公司因素和指數基金因素，居民儲蓄重新顯露出活期化趨勢也是重要的推手。
　　據央行統計，7、8兩月國內居民戶(hù)存款連續兩個(gè)月減少，合計近千億元。事實(shí)上，隨著(zhù)CPI由負變正的日子日益臨近，通貨膨脹的陰影正逐漸籠罩在居民儲蓄之上。在通脹預期的刺激下，A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)第三季度的調整后，在居民資產(chǎn)配置中仍具有相對的吸引力，從而引導老百姓投資基金。
　　當然，目前居民儲蓄活化只是顯露出苗頭，未來(lái)是否會(huì )形成2007年那樣的儲蓄搬家大潮還有待通脹預期成為現實(shí)和基金賺錢(qián)效應的進(jìn)一步體現。但對于第四季度將面臨大小非解禁和再融資壓力的資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，在新增貸款邊際遞減的情況下，新基金將成為股市“輸血”最直接的渠道，對于維持市場(chǎng)供求平衡具有重要意義。