今年超常規的貸款發(fā)放和異常的外部環(huán)境，給在負值區間運行的居民消費價(jià)格指數（CPI）走向正增長(cháng)加了把勁。明年，CPI在正增長(cháng)通道運行已成定局，如何防范通脹壓力，有望成為即將召開(kāi)的中央經(jīng)濟工作會(huì )議“布防”重點(diǎn)之一。

　　通脹“異變”

　　上世紀的1992、1993年，中國曾遭遇嚴重通脹，當時(shí)CPI漲幅高達24%，搶購風(fēng)盛行，大家至今心有余悸。本世紀以來(lái)，每一次物價(jià)上漲，人們總擔心中國進(jìn)入通貨膨脹周期，但物價(jià)水平總在擔憂(yōu)聲中轉身向下。
　　那么，這次由于信貸“放水”而引發(fā)的通脹預期是虛驚一場(chǎng)還是后患“潛伏”？
　　經(jīng)濟學(xué)家張卓元告訴記者，影響未來(lái)通脹的因素有四個(gè)方面：一是中國經(jīng)濟的恢復性增長(cháng)和全球經(jīng)濟的回暖重新帶動(dòng)國際大宗商品價(jià)格上漲，拉動(dòng)國內原材料價(jià)格的上揚，傳遞拉升CPI；二是今年過(guò)快的貨幣投放，盡管下半年投放力度趨緩，但明年不會(huì )快速收緊；三是資源類(lèi)價(jià)格改革拉開(kāi)帷幕，后續煤電油等資源類(lèi)價(jià)格回歸合理價(jià)格是發(fā)展趨勢；四是地方政府追求業(yè)績(jì)，融資平臺的放大效應使得結構失衡再現。
　　不僅如此，天氣異常也常常導致CPI“感冒發(fā)燒”。
　　最近一段時(shí)間，我國多個(gè)省市出現暴雪天氣，部分人士擔心惡劣天氣會(huì )推高CPI和工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格（PPI），這種擔心不是沒(méi)有道理的。
　　2008年初的雨雪災害對經(jīng)濟的影響至今仍讓人印象深刻。由于雨雪災害推高了蔬菜、肉類(lèi)等食品價(jià)格，當年1月份，CPI同比上漲了7.1%，創(chuàng )下11年新高，而2月份的CPI同比漲幅高達8.7%，再次刷新一個(gè)月前的紀錄。今年提前到來(lái)的雪天，也使得市場(chǎng)對未來(lái)兩月的CPI產(chǎn)生擔憂(yōu)。
　　而商務(wù)部的監測結果也表明，市場(chǎng)的擔心并非子虛烏有。11月9日至15日，我國36個(gè)大中城市重點(diǎn)監測的食用農產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)呈現止跌回升態(tài)勢，比前一周上漲了1%。
　　興業(yè)銀行經(jīng)濟學(xué)家魯政委預計，農產(chǎn)品價(jià)格上漲后，11月份的CPI同比漲幅有可能將“由負轉正”。中國社科院經(jīng)濟研究所宏觀(guān)研究室主任張曉晶也認為，未來(lái)兩個(gè)月CPI走勢就會(huì )轉正。
　　看來(lái)，通脹有眼前的困惑，也有長(cháng)期憂(yōu)患。

    CPI出現軟肋

　　中國經(jīng)濟承受通脹的壓力極限在哪里？目前的數據是CPI上漲24%；
　　中國經(jīng)濟承擔通脹的耐力真的很堅強嗎？現在的答案是否定的。
　　張卓遠提醒，目前由于收入差距在不斷拉大，低收入群體對CPI的敏感度越來(lái)越高。如果按照以前的思路，肯定是不合時(shí)宜的。因此，提高低收入階層的生活水平和質(zhì)量，保障民生，顯得更為重要。
　　一般而言，CPI在4%是最理想的，最好不要超過(guò)5%或6%。也許，明年不會(huì )有風(fēng)險，但以后呢？
　　值得注意的是，由于今年以來(lái)貨幣供應量的急速“放水”，當前M2的增速接近了1992年的水平，也就是我國改革開(kāi)放以來(lái)最嚴重通脹的爆發(fā)期，雖然目前CPI還是負值，但以房地產(chǎn)價(jià)格為代表的資產(chǎn)價(jià)格不斷攀升，通脹來(lái)臨似乎是山雨欲來(lái)風(fēng)滿(mǎn)樓。

　　期待明年溫和調控

　　10月21日，國務(wù)院總理溫家寶主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議，提出要把正確處理好保持經(jīng)濟平穩較快發(fā)展、調整經(jīng)濟結構和管理好通脹預期的關(guān)系作為宏觀(guān)調控的重點(diǎn)。
　　回顧這幾年中央經(jīng)濟工作會(huì )議上的調子：2006年是“從又快又好轉變?yōu)橛趾糜挚臁保?007年是“控總量、穩物價(jià)、調結構、促平衡”，是以防經(jīng)濟過(guò)熱和防通貨膨脹為目標的收縮型經(jīng)濟政策；2008年宏觀(guān)經(jīng)濟定調中，“保增長(cháng)”是核心任務(wù)，用提高投資來(lái)對沖出口下降。
　　去年底以來(lái)，刺激經(jīng)濟一攬子方案對我國經(jīng)濟回升確實(shí)起到根本性的作用。明年，隨著(zhù)經(jīng)濟的恢復性上升，“強心針”式政策不會(huì )再出，所以調控也將是溫和的。
　　其實(shí)，隨著(zhù)經(jīng)濟的回升，政策已經(jīng)出現“縮量”的趨勢。如新增貸款，今年10月份總額就自9月份的5167億元大幅下降至2530億元，這預示外松內緊的調控已經(jīng)開(kāi)始。
　　張卓遠也建議政府采取多方面比較溫和的調控手段，包括著(zhù)力調整產(chǎn)業(yè)結構，防止新一輪產(chǎn)業(yè)過(guò)剩；穩步推進(jìn)資源類(lèi)價(jià)格改革，速度不宜過(guò)急；放緩貨幣發(fā)行速度，保持貨幣政策的穩定性和連貫性等等。
　　隨著(zhù)經(jīng)濟的企穩回升，今年以來(lái)，PPI降幅逐漸收窄。國家統計局數據顯示，10月份PPI則同比下降5.8%，降幅比上月縮小1.2個(gè)百分點(diǎn)，同比降幅大幅收窄，而從環(huán)比上看，也已經(jīng)連續7個(gè)月實(shí)現上漲了。
　　上揚的PPI是否將吃掉企業(yè)效益？中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長(cháng)劉元春認為，“對企業(yè)最大的是需求問(wèn)題，而不是成本的問(wèn)題。只要產(chǎn)品能銷(xiāo)得出去，明年的利潤回升也是可以預見(jiàn)的”。