保監會(huì )的舉動(dòng)牽動(dòng)了金融市場(chǎng)的心弦。記者昨日從業(yè)內人士處獲悉，不同于禁止保險資金投資創(chuàng )業(yè)板股票的強硬態(tài)度，對于行將推出的股指期貨、融資融券業(yè)務(wù)，保監會(huì )可能會(huì )考慮給予適度放行，且作為保險資金配置和風(fēng)險管理的兩個(gè)重要手段。
　　據悉，目前，保監會(huì )相關(guān)部門(mén)正在考慮研究保險資金參與股指期貨、融資融券的相關(guān)管理辦法。至于管理辦法何時(shí)出臺，目前尚無(wú)時(shí)間表。
　　“據我們估計，應該會(huì )在股指期貨、融資融券業(yè)務(wù)正式開(kāi)展后，保監會(huì )才會(huì )考慮放保險資金進(jìn)場(chǎng)，畢竟這兩個(gè)都是高杠桿的新興業(yè)務(wù)，如何把握風(fēng)險與收益的平衡術(shù)，是監管部門(mén)需要仔細斟酌的�！币晃粯I(yè)內資深人士分析稱(chēng)。
　　按照多位保險業(yè)投資部人士的說(shuō)法，相比融資融券而言，股指期貨對于保險機構資金運用的意義與影響更大一些，業(yè)內因此給予了較高熱情。
　　在一家參加過(guò)股指期貨仿真交易培訓的保險資產(chǎn)管理公司負責人看來(lái)，保險資金的投資期限較長(cháng)、贖回壓力較少，與基金投資方式相比具有長(cháng)期化特征，而運用好股指期貨這一風(fēng)險管理工具，能幫助保險資金抵御短期市場(chǎng)風(fēng)險，最終實(shí)現長(cháng)期投資目的。
　　比如，保險公司現有大量資金，計劃按現行價(jià)格買(mǎi)進(jìn)一組股票。由于購買(mǎi)的數量太多，短時(shí)間內完成勢必引起過(guò)大的沖擊成本，導致實(shí)際的買(mǎi)進(jìn)成交價(jià)遠遠高于最初想買(mǎi)進(jìn)時(shí)的價(jià)格；如果采取分步逐批買(mǎi)進(jìn)的方法又擔心到時(shí)股價(jià)上漲。這時(shí)就可以通過(guò)買(mǎi)進(jìn)股指期貨合約解決這一矛盾。
　　不僅如此，保險公司亦能中尋找到產(chǎn)品創(chuàng )新的“靈感”。一位研究股指期貨的保險業(yè)人士分析說(shuō)，股指期貨的套期保值功能可以對沖掉無(wú)法分散的系統風(fēng)險，這使得保險公司有能力推出新的投資型保險產(chǎn)品，如可以根據投資保本的要求，設計一種集儲蓄、投資、人壽保險為一體的保險產(chǎn)品，也可以利用股指期貨為市場(chǎng)設計出低風(fēng)險、高回報的長(cháng)期保險產(chǎn)品等。
　　誠然，股指期貨為保險資金帶來(lái)的想象空間很燦爛，但并不是所有保險公司都為之目眩。在保險資產(chǎn)管理行業(yè)內部，短期內愿意試水股指期貨的公司并沒(méi)有想象的那么多。
　　滬上一家保險資產(chǎn)管理公司負責人說(shuō)：“股指期貨就像一場(chǎng)游戲，我們還不知道游戲規則，還沒(méi)摸清楚如何通過(guò)它來(lái)賺錢(qián)。這個(gè)問(wèn)題沒(méi)想好之前，我們怎么做？”
　　一家北京保險公司投資部負責人則稱(chēng)：“股指期貨具有很強的杠桿性作用，以小博大，但關(guān)鍵是保險機構不缺資金，如果看空股市，那可以直接減倉�！�
　　雖然“游戲規則”尚未明確，但大致的操作策略，監管部門(mén)已心中有數。一家保險資產(chǎn)管理公司相關(guān)負責人告訴記者，對于保險資金參與股指期貨的操作策略，保監會(huì )的態(tài)度是：主要以套期保值、風(fēng)險對沖為目的，絕不允許投機。為抑制投機目的從而控制風(fēng)險，保監會(huì )將考慮設置如“風(fēng)險暴露不得超過(guò)持倉一定比例、操作頻度不能過(guò)高”等嚴格條件。