盡管面臨4月份凍結資金將大規模解禁的情形，央行卻仍然將本周一年央行票據發(fā)行量降至450億元，由此向市場(chǎng)傳遞了穩定利率的意圖。業(yè)內人士預計，今天一年央票發(fā)行利率料將繼續維持不變。
    本周是公開(kāi)市場(chǎng)4月份到期資金釋放量最大一周，共計達2280億元，比上周增加480億元。然而，今天央行僅在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行450億元一年期央行票據，發(fā)行量反比上周減少了150億元，創(chuàng )下3月以來(lái)最低單周發(fā)行量。
    一年央票縮量發(fā)行與上周三年央票復出不無(wú)關(guān)聯(lián)。上周，三年央票復出后的首發(fā)規模盡管只有150億元，發(fā)行利率卻達到2.75％，達到市場(chǎng)預期上限，引發(fā)了市場(chǎng)對未來(lái)中短期債券收益率上行的擔憂(yōu)，導致中期債券品種價(jià)格紛紛回落。而一年央票也受到波及，收益率一度觸及2％，一、二級市場(chǎng)利率倒掛現象再度出現。
    因此，本周一年央票縮量發(fā)行的舉措無(wú)疑表明，公開(kāi)市場(chǎng)無(wú)意引導市場(chǎng)利率水平上行，而保持貨幣市場(chǎng)利率穩定反而是當前主要任務(wù)。受此影響，昨天銀行間市場(chǎng)央票交投重現活躍景象，由于流動(dòng)性寬松，加之一級市場(chǎng)的供給量下降等因素，當天主動(dòng)性買(mǎi)盤(pán)表現踴躍，一年期央票收益率基本回落至三年期央票發(fā)行前的水平。
    而來(lái)自資金市場(chǎng)的數據顯示，經(jīng)歷了央行前期大規�；鼗\之后，目前銀行間市場(chǎng)的流動(dòng)性依然充足，資金面總體供大于求，資金價(jià)格出現回落走勢。當日，1天回購價(jià)格繼續下行至1.2908％，7天回購則猛跌了5個(gè)基點(diǎn)，至1.6418％。
    事實(shí)上，這種不差錢(qián)的局面還將繼續演繹。一個(gè)值得關(guān)注的數據是，央行最新公布的一季度金融運行數據顯示，3月新增存貸差高達1.06萬(wàn)億元，創(chuàng )最近2年來(lái)新高。業(yè)內人士認為，由于銀行信貸規模受控，高存貸差現象還將在今年反復出現，這意味著(zhù)未來(lái)市場(chǎng)資金供給依然強勁。在資金充足的市況下，銀行的配置壓力將長(cháng)期存在。