中央密集出臺的一系列房地產(chǎn)調控政策在抑制高房?jì)r(jià)的同時(shí)，也引來(lái)市場(chǎng)對商品房投資下降拖累GDP增長(cháng)的擔憂(yōu)。分析人士指出，住建部與各地政府日前簽訂的保障房建設“軍令狀”，將有效對沖商品房投資下降風(fēng)險，有助于穩定經(jīng)濟增長(cháng)預期。
　　作為支柱產(chǎn)業(yè)，我國房地產(chǎn)投資占全部固定資產(chǎn)投資總額已達20%左右，即使不考慮對上下游50多個(gè)子行業(yè)的帶動(dòng)作用，單是房地產(chǎn)業(yè)自身的直接產(chǎn)出占GDP的比例也已達4.0%至4.5%。目前，在房地產(chǎn)調控政策影響下，樓市成交量已接近冰點(diǎn)，若此趨勢延續，開(kāi)發(fā)商將會(huì )下調新開(kāi)工量，房地產(chǎn)投資增速必定會(huì )下滑。
　　但保障房政策力度超預期將給房地產(chǎn)投資帶來(lái)轉機。住建部與各地政府日前簽訂保障房建設責任書(shū)，明確2010年全國共建設各類(lèi)保障性住房300萬(wàn)套、各類(lèi)棚戶(hù)區改造住房280萬(wàn)套，改造農村危房120萬(wàn)戶(hù)的建設目標，并要求各地務(wù)必要在2010年7月底前全面開(kāi)工建設保障性住房項目，同時(shí)引入考核、問(wèn)責機制。
　　山西、山東、江蘇、重慶、上海等多地已紛紛立下“軍立狀”，明確任務(wù)量。
　　分析人士認為，如果上述保障性住房任務(wù)能如期完成，則意味著(zhù)全國將新增新開(kāi)工面積1.68億平方米，這個(gè)數字將基本抵消因房地產(chǎn)調控政策抑制的開(kāi)工需求。只要新開(kāi)工面積不出現大幅下滑，房地產(chǎn)行業(yè)對上下游產(chǎn)業(yè)鏈的拉動(dòng)作用也可以正常發(fā)揮，能有效地消耗上游產(chǎn)業(yè)的鋼鐵、水泥等的產(chǎn)出，也能帶動(dòng)下游產(chǎn)業(yè)的家電、家用紡織品等的消費。
　　中信證券研究顯示，如果房?jì)r(jià)回調到2009年三季度水平，那么2010年商品房投資增速將回落至13.1%；根據保障房建設目標保守計算，2010年全國保障性住房投資將增長(cháng)130%，占房地產(chǎn)投資總比重有望達10%，能在一定程度上抵御商品房投資的下滑。據此綜合考慮，2010年全年房地產(chǎn)投資增速約為19%，其中，保障性住房投資的貢獻率達到35%。按照房地產(chǎn)投資每變動(dòng)1%，GDP將變動(dòng)0.17%推算，GDP增速有望保持在10%左右，經(jīng)濟二次探底的可能性不大。
　　測算出的數據固然能讓人“舒口氣”，但最終保障房建設目標能否落實(shí)才是穩定經(jīng)濟增長(cháng)預期的關(guān)鍵，以下兩點(diǎn)值得關(guān)注。
　　一方面，保障房建設資金能否得到保障。根據財政部公布的2010年預算來(lái)看，中央財政住房保障支出預算為376.58億元，按照中央與地方1:3的比例出資，地方政府將承擔逾1100億元。以2008年為例，中央和地方財政支出分別為4.9萬(wàn)億元和1.3萬(wàn)億元，按照當年的財政支出規模，保障性住房建設需要中央和地方政府承擔的比重分別為0.8%和8.4%，對應的資金量是392億元和1092億元�？紤]到2010年財政收入形勢會(huì )大幅好于2008年，因此財政收入能夠保證保障房建設開(kāi)展。此外，住建部還計劃將廉租房作為經(jīng)濟適用房的配套項目集中建設，吸引更多的開(kāi)發(fā)商參與其中，而地方債也將向保障性住房的建設傾斜，這有利于建設資金來(lái)源多元化。
　　另一方面，地方政府建設保障性住房的熱情能否持續。事實(shí)上，保障性住房年年都有計劃，但完成進(jìn)度一直非常緩慢，完成率往往不足30%。其中的癥結在于地方政府，由于保障房需要地方財政出資，保障房中的經(jīng)適房用地也沒(méi)有土地出讓金，而且稅費減半，這對于土地財政占收入比重較大的地方政府來(lái)說(shuō)，確實(shí)不劃算。但此次住建部責任書(shū)形式推進(jìn)保障房建設，將其量化納入官員考核體系，將大大激發(fā)地方政府的投資熱情。
　　目前，山西省已宣稱(chēng)計劃新開(kāi)工建設保障性住房24萬(wàn)套，并全面完成國有重點(diǎn)煤礦棚戶(hù)區改造任務(wù)；上海市也明確表態(tài)，2010年保障房新開(kāi)工面積不少于1200萬(wàn)平方米；江蘇省則承諾在完成保障房既定目標6萬(wàn)套的基礎上，再多建4萬(wàn)套。地方政府間的保障房“競賽”似有“開(kāi)戰”之勢，一旦這種地區間的“攀比效應”形成，也將促使保障房建設加快。