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昨日，國家信息中心發(fā)布報告重申，當前人民幣匯率不存在大幅上漲的基礎，不過(guò)，應做好跨國資金監測、管理工作，嚴防熱錢(qián)投機炒作推高人民幣匯率，以保證外貿經(jīng)濟穩定運行。同日，中國人民銀行副行長(cháng)胡曉煉在央行網(wǎng)站上撰文指出，近年來(lái)貨幣政策的自主性和有效性受到外匯占款較快增長(cháng)的嚴峻挑戰，而更加靈活的匯率制度有助于增強貨幣政策的有效性。
而在中國面臨“出口增長(cháng)逐步放緩”和“外匯占款繼續增長(cháng)”的雙重矛盾夾擊的局面下，經(jīng)濟學(xué)家認為，擴大人民幣匯率波動(dòng)幅度幾乎成為了貨幣政策未來(lái)一段時(shí)間內惟一的選擇。
高順差與出口放緩同在
國家信息中心預計，下半年世界經(jīng)濟復蘇進(jìn)程依然曲折，中國出口增速將逐季放緩，全年出口同比增長(cháng)24.5％左右，進(jìn)口增長(cháng)33.6％左右。而這也是國家信息中心昨日提出人民幣不存在大幅升值的基礎，及強調穩定匯率以減少對我國外貿的負面效應的原因所在。
不過(guò)，在出口回落的同時(shí)，由于國內投資放緩及消費并未真正被拉動(dòng)，進(jìn)口同樣面臨回落之勢。因此，高順差和出口減速成為矛盾而客觀(guān)地存在。
胡曉煉表示：“從我國當前的現實(shí)來(lái)看，更加靈活的匯率制度有助于抑制通貨膨脹和資產(chǎn)泡沫；同時(shí)，在實(shí)現經(jīng)濟結構調整和經(jīng)濟增長(cháng)方式轉變過(guò)程中，我國貿易發(fā)展應更趨于平衡，適當通過(guò)匯率等價(jià)格手段調節貿易不平衡和國際收支失衡，有利于緩解外匯流入和儲備積累過(guò)快的壓力，實(shí)現經(jīng)濟更加平穩、可持續地發(fā)展及貨幣供給平穩有序地增長(cháng)�！�
人民幣“彈”升不宜快
“當前，中國經(jīng)濟在高增長(cháng)和調結構方面的兩難，直接導致了人民幣匯率的兩難�！睆偷┐髮W(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長(cháng)孫立堅在接受《國際金融報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“這也是央行一直強調增加人民幣匯率彈性而非增強市場(chǎng)化的原因所在。在中國具有大量外匯占款的環(huán)境下，一旦人民幣匯率強化市場(chǎng)化，勢必導致人民幣兌美元的單邊升值�！�
“在當前情形下，只有增加人民幣匯率的靈活性以應付經(jīng)濟的不確定性。當出口表現不錯及外匯占款增加明顯時(shí)，人民幣可以適度升值；反之則適度貶值�！睂O立堅指出。
興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委同樣認為：“高順差與出口減速搭配的格局，使得擴大人民幣兌美元波動(dòng)幅度幾乎成了未來(lái)惟一可選擇的政策，期待未來(lái)人民幣兌美元波動(dòng)幅度從目前的0.5%擴大至1%�！�
“人民幣兌美元雙向波動(dòng)幅度的加大，可幫助緩解短期熱錢(qián)的流入，推動(dòng)外匯對沖工具的發(fā)展，提高國內貨幣政策工具的獨立性�！钡乱庵俱y行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿表示。
不過(guò)，孫立堅同時(shí)認為，當前中國面臨的通脹壓力并不嚴峻，而且借鑒日韓經(jīng)驗表明，本幣升值對于調整貿易不平衡及國際收支失衡并無(wú)實(shí)質(zhì)作用，因此中國當前的匯率政策主要應該針對外匯占款可能帶來(lái)的資產(chǎn)泡沫風(fēng)險而建立“防火墻”�！暗�，近來(lái)由于歐美經(jīng)濟表現疲軟和中國政府對國內資產(chǎn)市場(chǎng)的整頓，出現資金外流的現象。所以，盡管需要密切注意國際投機資金流動(dòng)狀況，在經(jīng)濟面臨下行風(fēng)險及熱錢(qián)壓力并不嚴峻時(shí)，人民幣增加匯率彈性不宜過(guò)快�！� |