1922年開(kāi)業(yè)的中美合資銀行——四川美豐銀行。

圖為20世紀20年代生產(chǎn)的美國國民牌銀行記賬機，現展示于上海銀行博物館，是全球僅存的惟一一臺。

　　提要：近代中外合資銀行雖然資金實(shí)力較為雄厚，還享有一定的政治特權，而且在一段時(shí)間內也曾獲得了程度不等的發(fā)展，但大多數銀行的經(jīng)營(yíng)仍然不成功，最后被迫陷入停業(yè)倒閉的境地。

　　中法實(shí)業(yè)銀行首啟停業(yè)之門(mén)

　　整個(gè)20世紀20年代是近代中國金融業(yè)曲折發(fā)展歷程中的一個(gè)特殊時(shí)段，一方面包括新式銀行在內的各類(lèi)金融機構得以高速發(fā)展，另一方面大大小小的金融風(fēng)潮頻繁發(fā)生。在這樣的宏觀(guān)背景下，1921年7月2日中法實(shí)業(yè)銀行突然停業(yè)，拉開(kāi)了中外合資銀行停業(yè)倒閉的序幕。接著(zhù)1923年10月中法振業(yè)銀行停業(yè)破產(chǎn)，同年底華義銀行的華股全部轉讓給外方，次年被改組為純粹的意大利資本銀行；1925年震義銀行停業(yè)清理；1927年四川美豐銀行的外方股份退出，改組為純粹的華資銀行。南京國民政府成立后，在復雜多變的政治、經(jīng)濟環(huán)境中，中外合資銀行的生存條件更為惡劣，又相繼有中華匯業(yè)銀行、華威銀行、中華懋業(yè)銀行停業(yè)清理，再加上清末設立的華俄道勝銀行也于該時(shí)期破產(chǎn)倒閉。至此，民國時(shí)期中外合資銀行的設立熱潮逐漸冷卻下來(lái)。
　　中法實(shí)業(yè)銀行最先開(kāi)啟了中外合資銀行的停業(yè)之門(mén)。1918年以后，該銀行的經(jīng)營(yíng)開(kāi)始走下坡路。以北京分行為例，先是投資內河運輸業(yè)失敗，后又從事大米的國際進(jìn)口貿易，因國內行情把握不準而無(wú)法售出，在轉運法國途中被德國水雷炸沉，損失慘重。又因戰事方酣，海運保險已經(jīng)停止，損失只得自負。遭此連續的巨大損失，銀行元氣大傷，資金周轉出現了緊張情勢。為了挽回業(yè)務(wù)上的頹勢，該銀行不惜孤注一擲，多次抽調資金參與巴黎股票市場(chǎng)投機，結果仍歸失敗。于是，銀行捉襟見(jiàn)肘、內外交困的窘?jīng)r終于掩蓋不住了。
　　1921年年初，法國政府及法蘭西銀行知悉中法實(shí)業(yè)銀行地位危難，當即商請各銀行組織銀行團援助該銀行，并研究改組的方法，但均無(wú)結果。中國政府也為改組銀行一事，曾派財政部次長(cháng)吳鼎昌與該銀行磋商辦法。雙方旋于同年6月9日和6月14日互換公函，聲明中國政府有指派本行董事會(huì )1/3董事的權利，并同時(shí)在北京設置管理處，副處長(cháng)一職由華人充任，所有在華各分行的全部事務(wù)應由該副處長(cháng)受董事會(huì )的監督，協(xié)同法派處長(cháng)執行。6月30日，在巴黎的中法實(shí)業(yè)銀行董事會(huì )鑒于銀行資金支出短絀，債戶(hù)追討，應付維艱，特向當地商事法院提交營(yíng)業(yè)盈虧對照表，請求判準援用戰時(shí)變通辦法繼續營(yíng)業(yè)。商事法院經(jīng)審核認為手續不符，答復須待到7月25日該銀行股東大會(huì )議決之后再行提出，方能予以判決。然而，尚等不及股東大會(huì )召開(kāi)，中法實(shí)業(yè)銀行已難于支撐，只能宣布停業(yè)。從7月2日起，中國境內的中法實(shí)業(yè)銀行所有分行同時(shí)暫停營(yíng)業(yè)。
　　對于中法實(shí)業(yè)銀行停業(yè)的原因以及停業(yè)前維持辦法的失敗，法國政府主張對外嚴密封鎖消息，以免引發(fā)事端。但新聞界很快將消息透露出來(lái)，法國輿論大嘩，抨擊的矛頭直指政府，認為中法實(shí)業(yè)銀行是本國在遠東地區的經(jīng)濟橋頭堡，具有十分重要的地位，而此時(shí)因國家戰敗深受影響的德華銀行也在重張旗鼓，本國政府則任由該銀行停業(yè)，不給予全力維持，從而使法國在遠東地區的信用受到嚴重損害。盡管?chē)鴥容浾摲磻�激烈，法國政府依然拿不出具體的解決辦法，中法實(shí)業(yè)銀行最終還是難逃停業(yè)的厄運。事后法國官方派人清查了該銀行賬目，發(fā)現股本虧蝕在3/4以上，依公司法已不能復業(yè)。但鑒于該銀行過(guò)去在中國享有一定信譽(yù)，為法國帶來(lái)過(guò)不少實(shí)際利益，故而始終不宣布其破產(chǎn)。
　　停業(yè)后的中法實(shí)業(yè)銀行幾經(jīng)曲折，至1925年7月改組為中法工商銀行，仍為中法合資，由法國方面出資80%，中國方面出資20%，中方投資者主要為中國銀行與交通銀行。此后，該銀行在華各分行也相繼復業(yè)，但業(yè)務(wù)的進(jìn)展已大不如前，也不再發(fā)行鈔票。

　　中華匯業(yè)銀行厄運接踵而來(lái)

　　中華匯業(yè)銀行的設立宗旨名義上是為增進(jìn)中日兩國貿易活動(dòng)服務(wù)，實(shí)質(zhì)上是日本進(jìn)行對華經(jīng)濟擴張的一種手段。該銀行一直與北京政府中的親日派保持著(zhù)十分密切的關(guān)系，其業(yè)務(wù)的開(kāi)展也嚴重依賴(lài)于政府部門(mén)。隨著(zhù)北京政府的倒臺，中國政局發(fā)生了重大改變，該銀行總管理處也于1928年夏匆匆遷至天津租界。
　　中華匯業(yè)銀行規定以日元為股本單位，開(kāi)辦時(shí)正值第一次世界大戰尚未結束之際，全球金價(jià)最便宜，日元行市也最低，每1日元僅合銀元4角左右(最低價(jià)只合3角7分)，所以招股的時(shí)機和條件均特別良好，全部股款很快便招收足額。后來(lái)由于該銀行大量對北京政府放款，并且多半是有借無(wú)還，沉淀的資金積累甚巨。至1927年夏該銀行因為現款不足需要增資，由理事會(huì )議決定續收股本四分之一，計250萬(wàn)日元，中日各半，中方需要交付股款125萬(wàn)日元。此時(shí)日元匯價(jià)已高，差不多與銀元平價(jià)，老股東中有一部分人對于續付股款感到吃力。加以大股東方面有些人擔任銀行理事或監事，知曉銀行內部狀況，深感前途不妙，雖有力量亦都不肯再交付股款。而日本方面則堅持須待中方股款全數收足后再一次性交付，因此股本續收一時(shí)難以完成，銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)隨即陷入困境。
　　當時(shí)實(shí)際執掌中國北方軍政大權的奉系軍閥集團，從維護自身利益的角度出發(fā)，經(jīng)過(guò)權衡得失后認為實(shí)有維系中華匯業(yè)銀行的必要，為此加入了相當數額的股份，暫時(shí)緩解了銀行的燃眉之急。1927年10月，由奉系集團正式接管中華匯業(yè)銀行，并采取了一系列措施，試圖扭轉不利局面，如通知各分行努力攬收存款，推行天津地名鈔票，添設奉天分行以圖拓展新的業(yè)務(wù)。然而不久大勢驟變，北伐軍逐步北向，奉系軍隊被迫退出關(guān)內，所屬軍政人員也全部陸續撤離北京，北伐軍于1928年6月8日進(jìn)入北京。奉系人員在出關(guān)之前，紛紛向中華匯業(yè)銀行提取存款，為數很大，上年續收的部分股款到此告罄，該銀行的頭寸陡然感到吃緊，每天都在艱難支撐。再加上先前發(fā)生了“五三”濟南慘案，激起全國人民的反日浪潮，京、津兩地的民眾對該銀行表示不信任，紛紛擠兌提存，難以為繼，遂于1927年12月8日各分行同時(shí)宣告停業(yè)。

　　中華懋業(yè)銀行終告失敗結局

　　中華懋業(yè)銀行是中國政府特許設立的中外合資銀行，資本非常雄厚，規模宏大，而且取得了發(fā)行特權，其地位幾乎與中國、交通兩銀行相當，理應大有可為。但實(shí)際上該銀行開(kāi)業(yè)后頗不順利，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況長(cháng)期不佳，至1929年終告停業(yè)清理�？偨Y該銀行失敗的原因，主要有下列幾個(gè)方面：
　　第一， 初期股本以美元為單位，為日后的經(jīng)營(yíng)埋下了不利的隱患。因為第一次世界大戰結束后的最初階段國際銀價(jià)異常堅挺，銀元0.8元可換美元1元，但不久銀價(jià)即轉趨下跌并持續走低，形成所謂金貴銀賤的趨勢。在此情況下，如果銀行資本以美元計算，而在華經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)又以銀元計算，便會(huì )產(chǎn)生一個(gè)盈虧問(wèn)題，資產(chǎn)負債以美元計算將不斷減值，資本總額愈形縮小，有如減資。因此，為了抵消銀價(jià)下落造成的影響，該銀行不得不做美元掉期交易。此種交易是在銀價(jià)下落時(shí)賣(mài)出即期或近期美元，同時(shí)買(mǎi)進(jìn)遠期美元，所以又名套頭交易。這樣做的好處是，既可以使一切交易的美元價(jià)值在特定時(shí)間和數量?jì)葧簳r(shí)保持穩定，也可以使銀價(jià)對銀行業(yè)務(wù)的長(cháng)遠影響緩和下來(lái)。但賣(mài)出、買(mǎi)進(jìn)的時(shí)機把握不準便會(huì )出現差額(即貼出利息)，如經(jīng)常大量地做這種交易，則累積起來(lái)的貼出利息是相當巨大的，從而形成虧損。更何況套頭交易只能在短期內起緩沖作用，不能從根本上解決問(wèn)題。所以后來(lái)中方建議改股本單位為銀元以避免這種損失，并于1922年派人赴美交涉，取得大通銀行的贊同，將股本改為1000萬(wàn)銀元，同時(shí)通過(guò)大通銀行取得了大通及克羅格國民銀行等所提供的巨額信用透支，以便發(fā)展外匯業(yè)務(wù)�？上Ш髞�(lái)該銀行的外匯業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)均不得法，不僅未能獲利，反而虧損甚巨。
　　第二， 貸款業(yè)務(wù)把關(guān)不嚴，出現巨額呆賬。中華懋業(yè)銀行天津分行曾大量放款給經(jīng)營(yíng)進(jìn)出口貿易的協(xié)和貿易公司，不料1927年秋該公司因投機失敗突然宣告破產(chǎn)，資產(chǎn)所剩無(wú)幾，而負債卻高達700余萬(wàn)元。協(xié)和公司的資金幾乎全部來(lái)自金融機構的貸款，但銀行手中握有的大多是空頭棧單，根本起不到抵押的作用。在所有受害者中，中華懋業(yè)銀行首當其沖，共計貸出200多萬(wàn)元，多成呆賬。同時(shí)因為呆賬風(fēng)聲外傳，引發(fā)該銀行鈔票發(fā)生擠兌，幸虧其發(fā)行準備原為十足準備，所以未被擠倒。不過(guò)，經(jīng)歷協(xié)和公司倒閉事件后，該銀行已是搖搖欲墜了。
　　第三， 銀行內部紛爭激烈，對業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)造成嚴重沖擊。首先是中美股東之間圍繞銀行的業(yè)務(wù)方針發(fā)生分歧。當初美方股東愿意投資創(chuàng )辦中華懋業(yè)銀行，主要是期望以此來(lái)推動(dòng)中美貿易的發(fā)展，有利于傾銷(xiāo)本國商品，因而極力主張集中資力經(jīng)營(yíng)國際匯兌，并建議在紐約及舊金山經(jīng)常存儲一筆巨額資金，充作經(jīng)營(yíng)國際匯兌業(yè)務(wù)的基金。中方股東則認為美國的利率水平遠低于中國，不如將行內資金主要用于國內放貸以謀取高利，同時(shí)還希望能大量引進(jìn)美國的低利資金。雙方的業(yè)務(wù)主張差異太大，難以達成共識，對銀行開(kāi)展業(yè)務(wù)造成極大的障礙。其次是中方人員之間的派別爭斗也很?chē)乐�。內部有美國派、留學(xué)生派、買(mǎi)辦官員派，各派的力量此消彼長(cháng)，矛盾十分尖銳。1925年徐恩元去世，由原任華俄道勝銀行買(mǎi)辦的沈吉甫升任總理。徐恩元在世時(shí)尚能維持各派之間的均衡，使其和平共處。徐死后群龍無(wú)首，派別爭斗愈演愈烈，彼此之間相互掣肘，各不退讓?zhuān)瑖乐馗蓴_了銀行正常的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)。
　　1927年以后，中華懋業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)每況愈下，資金周轉非常困難。為了改變日益顯露的頹勢，該銀行于1928年擬定改組計劃，邀請中國、交通、金城、大陸等華資銀行加入股份，但四家銀行經(jīng)查賬后未予同意，僅提供了部分貸款支持。而此時(shí)美國大通銀行見(jiàn)銀行營(yíng)業(yè)不振，堅決要求退股，更是雪上加霜。后來(lái)幾經(jīng)周折，最后南京政府內部的桂系集團對該銀行發(fā)生興趣，與美方代表談判成功，接收大通銀行全部股份并參與經(jīng)營(yíng)。但至1929年底蔣桂決裂后，改組亦不可能，該銀行不得不全部停業(yè)清理。

(作者為東華大學(xué)人文學(xué)院教授)