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| 2007-01-22 記者:唐文祺 來(lái)源:《上海證券報》2007-1-22 A3版 |
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土地增值稅的市場(chǎng)影響可用“平地驚雷”來(lái)形容，它不但導致內地房地產(chǎn)上市公司紛紛發(fā)布公告稱(chēng)該政策“影響不大”，而且連正醞釀赴境外上市的房地產(chǎn)企業(yè)也被擾亂陣腳。
據悉，原本安排可于日前提交上市聆訊的深圳房地產(chǎn)企業(yè)鴻隆地產(chǎn)，突然接到港交所通知，稱(chēng)需要重新評估新政策對公司的影響，導致押后上市聆訊。但多家海外投資機構認為，這一政策并不會(huì )對中國房地產(chǎn)市場(chǎng)造成太大影響。
業(yè)內人士指出，鴻隆地產(chǎn)的上市保薦人考慮到新政風(fēng)險問(wèn)題，正在重新進(jìn)行盈利預測。該企業(yè)已經(jīng)為土地增值稅撥備，預計為上市準備的賬目影響不大。
德勤華南地區副稅務(wù)主管合伙人譚振雄表示，每家上市房地產(chǎn)企業(yè)在過(guò)去的財務(wù)報告表中，均會(huì )注明有關(guān)土地增值稅對該公司財務(wù)影響幅度預測，因此對于已作出有關(guān)撥備預算的公司來(lái)說(shuō)，影響并不明顯。
由于該稅種實(shí)際上在各地早就執行多年，因此德勤在去年11月進(jìn)行的調查就顯示，在118個(gè)從事物業(yè)投資、物業(yè)發(fā)展或酒店業(yè)務(wù)的香港上市公司中，88%受訪(fǎng)上市公司表示并不會(huì )因為土地增值稅而減少對中國地產(chǎn)的投資。
惠譽(yù)企業(yè)團隊副董事Michael
Wu稱(chēng)，每個(gè)項目的的資本收益由銷(xiāo)售額、土地及建筑成本的差額來(lái)決定，土地增值稅將直接影響房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的毛利潤。估計毛利潤在30%至35%的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商將無(wú)法承受毛利潤下降10個(gè)百分點(diǎn)。由于稅收累計性質(zhì)，對利潤率較高開(kāi)發(fā)商的影響更大。
他指出，盡管這一政策目前看來(lái)有負面影響，但這個(gè)主要針對開(kāi)發(fā)商的稅收政策對住房需求的影響非常有限。中國房地產(chǎn)市場(chǎng)由于城市化進(jìn)程、GDP的強勢增長(cháng)等因素，前景發(fā)展仍然見(jiàn)好。此外，從產(chǎn)品供應結構來(lái)看，中低端房產(chǎn)市場(chǎng)將受到日益重視。在惠譽(yù)評級機構的報告中稱(chēng)，中國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的信用等級不會(huì )受到土地增值稅政策的影響。
摩根大通中國證券部董事總經(jīng)理兼主席李晶同樣認為“政策影響有限”，她表示中國二、三線(xiàn)城市的發(fā)展空間向好，對于那些全國性企業(yè)并不會(huì )具有絕對的利空作用。 |
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