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| 2007-03-27 張海榮 來(lái)源:現代快報 |
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長(cháng)盛基金和光大保德信基金等基金公司日前指出，對于A(yíng)股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，整體上市的盛宴才剛開(kāi)始。
“在當前經(jīng)濟持續穩定的高增長(cháng)條件下，產(chǎn)業(yè)的加速轉移與整體上市持續推動(dòng)，A股市場(chǎng)中的不同股票的成長(cháng)性與估值需要重新確定�！遍L(cháng)盛基金在本周發(fā)布的二季度投資策略報告中指出，今年的國企改制上市、整體上市、資產(chǎn)注入、買(mǎi)殼賣(mài)殼將成為證券市場(chǎng)的亮點(diǎn)。在A(yíng)股市場(chǎng)的全流通時(shí)代，上市公司大股東和其他戰略投資者有動(dòng)力通過(guò)注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、整體上市等方式，逐步將大量的場(chǎng)外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)通過(guò)證券市場(chǎng)實(shí)現資本化、證券化來(lái)實(shí)現資源的優(yōu)化配置，從而實(shí)現股權價(jià)值最大化。通過(guò)整體上市一方面可以確保上市公司資產(chǎn)的完整性，解決長(cháng)期存在的同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題，降低交易費用與管理成本；另一方面，可以給上市公司注入新的盈利增長(cháng)點(diǎn)，直接提升上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量和投資價(jià)值。如華潤重組華源、滬東重機與東方電機的案例已表明購并與整體上市可為投資人帶來(lái)豐厚的收益。另外，從央企的整合動(dòng)向可看出，央企的資源逐步在向大的有實(shí)力的集團集中，實(shí)力強機制好的央企集中，如中糧集團、國投集團、華潤集團、誠通集團等，這類(lèi)企業(yè)是長(cháng)盛基金重點(diǎn)關(guān)注的對象。
光大保德信紅利基金經(jīng)理許春茂表示，大型企業(yè)集團的購并和整體上市，將是2007年證券市場(chǎng)的重要現象。通過(guò)資產(chǎn)注入與整體上市，可以使更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)實(shí)現證券化，將有效提升我國經(jīng)濟的證券化比率、提升公司治理水平、優(yōu)化企業(yè)融資結構、并加強證券市場(chǎng)的經(jīng)濟晴雨表功能。紅利基金將在嚴格的基本面篩選的基礎上，對這一主題投資機會(huì )密切關(guān)注和適當參與。
長(cháng)盛基金稱(chēng)，該基金在二季度的投資選擇將遵循以下標準：標準一：兩稅合并受益行業(yè)與公司。重點(diǎn)選擇石化、鋼鐵、電力、交通基礎設施、食品飲料等行業(yè)中的大企業(yè)。標準二：選擇母公司整體上市或上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的公司。這類(lèi)企業(yè)主要建議關(guān)注央企或在行業(yè)中處于龍頭地位的地方企業(yè)，比如鋼鐵、機械、交通運輸、電力、煤炭、石化等行業(yè)。標準三：選擇凈資產(chǎn)回報率穩定或逐漸提升的行業(yè)或企業(yè)。從凈資產(chǎn)回報率變化的趨勢來(lái)看，這些行業(yè)主要集中在銀行、房地產(chǎn)、零售、傳媒、交通運輸、食品飲料、醫藥、農業(yè)、鋼鐵、電力以及通訊設備等。這些行業(yè)主要受益于經(jīng)濟的穩定、非調控行業(yè)投資的高增長(cháng)以及國際產(chǎn)業(yè)轉移。 |
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