13年來(lái)久拖未決的國企分紅問(wèn)題,終于進(jìn)入到了操作層面。
　　記者從權威部門(mén)獲悉,國務(wù)院有關(guān)國有資本經(jīng)營(yíng)預算的文件即將出臺。作為與之對接的一個(gè)工作部門(mén),財政部企業(yè)司也將成立國有資本經(jīng)營(yíng)預算處,與之對接。
　　"國有資本經(jīng)營(yíng)預算一到位,國有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司馬上可以成立。"國資委一名官員對記者說(shuō)。
　　此前的5月30日,國務(wù)院總理溫家寶主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議,研究部署試行國有資本經(jīng)營(yíng)預算工作,決定從2007開(kāi)始在中央本級試行國有資本經(jīng)營(yíng)預算,具體負責實(shí)施的部門(mén)是財政部和國資委。
　　記者從財政部和國資委分別了解到,對于方案的具體操作細節,以及兩部門(mén)在國有資本經(jīng)營(yíng)預算中的職能劃分,目前尚等待國務(wù)院正式文件的通知,而詳細的實(shí)施方案,將在正式通知之后再確定。

推敲企業(yè)分紅率

　　按照國務(wù)院常務(wù)會(huì )議透露出來(lái)的信息,國有資本經(jīng)營(yíng)預算將堅持的首個(gè)原則是:"統籌兼顧、適度集中"。統籌兼顧企業(yè)自身積累、發(fā)展和國有經(jīng)濟結構調整及國民經(jīng)濟宏觀(guān)調控的需要,合理確定國有資本收益分配比例。
　　在此之前,國資委方面在制定國有資本經(jīng)營(yíng)預算試行草案的時(shí)候,提出按行業(yè)不同設定不同的上繳參數,企業(yè)根據其在行業(yè)中的排名不同,乘以行業(yè)參數,計算出可以上繳的比例。
　　參與設計方案的國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)所副所長(cháng)張文魁告訴記者,當初在設計按行業(yè)劃分比例的繳納紅利方式,其實(shí)也是一種過(guò)渡性方案。
　　"之前在討論國有資本經(jīng)營(yíng)預算草案之時(shí),從央企中分紅的比例大致在0-15%之間,有些行業(yè)可能不收繳,有些行業(yè)收繳高一些。主要的依據是相關(guān)行業(yè)的布局調整情況。" 國資委的一名官員向記者說(shuō)。
　　數據顯示,2006年,全國國有企業(yè)實(shí)現利潤1.1萬(wàn)億元,其中中央企業(yè)實(shí)現利潤達7700億元。據財政部研究機構估算,2007年中央企業(yè)的收益將超過(guò)8000億元;如果加上地方國有企業(yè)利潤,規模將超過(guò)1.2萬(wàn)億元,是一筆不小的數目。
　　記者向一些中央企業(yè)的負責人了解他們對此事的看法。有兩位接受記者采訪(fǎng)的央企負責人表示,分紅比例怎么劃分,將是對企業(yè)的發(fā)展戰略規劃以及預算、財務(wù)體系的一個(gè)整體調整,應該結合企業(yè)的實(shí)際情況來(lái)聽(tīng)取意見(jiàn),設計出比較切實(shí)的比例和繳納方式。
　　"近幾年央企的確得到快速的發(fā)展,財務(wù)指標也好轉,但正是由于發(fā)展太快,企業(yè)對資金的要求也非常大,許多企業(yè)都在努力通過(guò)各種渠道來(lái)進(jìn)行融資,比如IPO、發(fā)債等,如果收繳紅利比例太高,在某種程度上也會(huì )對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生一定影響。"另一位央企負責人如此表示他的擔心。

董事會(huì )的"防火墻"

　　張文魁認為,按照<公司法>的規定,央企紅利征收最為合理的方案是,由公司董事會(huì )提出上繳紅利的方案,當然董事會(huì )中就包括國有大股東的意見(jiàn),董事會(huì )提出方案之后,交由股東大會(huì )通過(guò),成為具有法定意義的執行性方案。
　　但現實(shí)的情況是,許多企業(yè),尤其是中央企業(yè),至今還是按照<企業(yè)法>注冊,很大一部分央企還沒(méi)有來(lái)得及按照<公司法>重新注冊,也沒(méi)有按照<公司法>的要求設定董事會(huì );雖然此前國資委一直在力推國有獨資公司董事會(huì )試點(diǎn),但現有的僅僅22家試點(diǎn)單位,依然只占央企中的少數。
　　張文魁認為,考慮到大部分央企尚未成立董事會(huì ),按照<公司法>應該由等同于董事會(huì )的機構決定,這個(gè)機構在目前就是國務(wù)院國資委和各地國資委。
　　張文魁的這個(gè)說(shuō)法極為關(guān)鍵。世界銀行對此看法有著(zhù)不同意見(jiàn)。
　　世界銀行高級專(zhuān)家張春霖在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)表示,按照行業(yè)設計分紅比例的做法,還是過(guò)去計劃經(jīng)濟時(shí)代典型的"劃撥"做法。張春霖認為,應該按照<公司法>的規定,先成立董事會(huì )后,由董事會(huì )決定上繳比例。
　　在張春霖看來(lái),國企董事會(huì )能起到"防火墻"作用。
　　"國家在其中持有股份的那些公司如何分紅,國家股東當然要有自己的立場(chǎng),但必須由董事會(huì )做出發(fā)揮董事會(huì )的核心作用,也有助于解決了一對一談判帶來(lái)高額執行成本的擔心。"世界銀行在5月31日發(fā)布的中國經(jīng)濟季度報告中如此認為。
　　該報告還稱(chēng),國有資本經(jīng)營(yíng)預算的政策是正確的,但如何保證這項政策能正確地落實(shí),兩個(gè)執行方面的問(wèn)題似乎具有關(guān)鍵意義。
　　首先是決策機制。分紅政策是國家股東的政策,是國家股東根據國有資產(chǎn)管理和國有企業(yè)改革總的思路而制定的政策。
　　其次,決定將一部分利潤留給公司的管理層實(shí)際上是決定對該公司進(jìn)行投資。因此,制定分紅政策的時(shí)候,國家股東會(huì )希望確保用保留利潤所進(jìn)行的投資達到兩個(gè)要求:(1)符合國家關(guān)于國有經(jīng)濟布局戰略調整的方向和范圍的指導方針;(2)根據國家股東的判斷,該投資的回報率高于該行業(yè)的基準回報率。
　　這樣就會(huì )導致不同行業(yè)、不同企業(yè)有不同的分紅率。例如,相對于一個(gè)從事高增長(cháng)業(yè)務(wù)的公司,一個(gè)從事成熟業(yè)務(wù)的公司應該有更高的分紅率。國家股東的分紅政策尤其應該鼓勵企業(yè)用留下的利潤支持高風(fēng)險但有前途的創(chuàng )新投資項目。
　　這意味著(zhù),一個(gè)適用于不同企業(yè)、不同行業(yè)的統一分紅率很難是正確的分紅率。如果確實(shí)需要某種分類(lèi)來(lái)降低執行成本,那么合理的分類(lèi)標準應該是企業(yè)的增長(cháng)潛力。

進(jìn)復式預算

　　很顯然的一點(diǎn)是,在收取國有資本經(jīng)營(yíng)預算這個(gè)大決策上,所有政府部門(mén)的意見(jiàn)是高度統一的,但到了具體的執行層面,有些部委各有思路。
　　按照此次國務(wù)院常務(wù)工作會(huì )議的指示,國有資本經(jīng)營(yíng)預算應該按照"相對獨立、相互銜接"的原則來(lái)進(jìn)行。國有資本經(jīng)營(yíng)預算與政府公共預算分別編制,既保持國有資本經(jīng)營(yíng)預算的完整性和相對獨立性,又要與政府公共預算相互銜接;同時(shí)要堅持"分級編制、逐步實(shí)施",按照國有資產(chǎn)分級管理體制,國有資本經(jīng)營(yíng)預算分級編制,并根據條件逐步實(shí)施。
　　6月1日,就國資經(jīng)營(yíng)預算的預算編制主體問(wèn)題,財政部財科所所長(cháng)賈康告訴記者說(shuō):"預算將主要由國資委和財政部會(huì )同制定。"即:國資委主要確定其管理范圍內的100多家特大型央企的資本預算上報及紅利上繳方式,再由財政部編寫(xiě)其他國有企業(yè)資本預算相關(guān)內容,"會(huì )合后提交全國人大審議確定"。
　　賈進(jìn)一步解釋說(shuō):"國有資本經(jīng)營(yíng)預算也是復式預算的組成部分,它的加入可以使得財政預算體系更加全面、客觀(guān)。"
　　而記者也從財政部企業(yè)司一名官員處獲悉:"財政部將在國有資本經(jīng)營(yíng)預算中,保持主導地位。"
　　不過(guò)記者并未求證到這是國資經(jīng)營(yíng)預算的最新方案。
　　長(cháng)期研究國資改革的專(zhuān)家張文魁也贊賞這種做法。他更進(jìn)一步認為,應該成立專(zhuān)門(mén)的國有資本預算基金帳戶(hù),由人民代表大會(huì )、審計部門(mén)進(jìn)行定期監督,同時(shí)定期向社會(huì )公布,以達到公開(kāi)透明的操作效果。