近日舉行的第二次中美戰略經(jīng)濟對話(huà)，匯率問(wèn)題仍是焦點(diǎn)。人民幣幣值該不該升？利害攸關(guān)，政府當然要慎之又慎。面對美國的壓力，央行行長(cháng)周小川回應：中國已盡力而為。而吳儀副總理表態(tài)，人民幣大幅升值會(huì )對中國經(jīng)濟帶來(lái)負面沖擊。大實(shí)話(huà)，說(shuō)得好，應該為文支持。
　　美國希望人民幣升值，說(shuō)來(lái)說(shuō)去，擺得上桌的理由就是美中貿易持續逆差。不否認，美國是有逆差，但減少逆差，難道就得要人民幣升值？李嘉圖的比較優(yōu)勢理論，聞名天下，美國人不會(huì )不懂。勞力低廉是中國的比較優(yōu)勢，美國的比較優(yōu)勢在高科技，只要加多高科技出口，互通有無(wú)，中美便是雙贏(yíng)�？上�美國揚短避長(cháng)，用勞動(dòng)密集產(chǎn)品與中國拼，棋輸一著(zhù)，貿易怎能不逆差？
　　其實(shí)，美國想扭轉貿易逆差易如反掌。多年來(lái)，中國敞開(kāi)國門(mén)，一直以市場(chǎng)換技術(shù)，蹊蹺的是，美國不肯調整出口結構，卻反逼人民幣升值，為什么？再有，人民幣升值，中國產(chǎn)品在美國漲價(jià)，美國消費者就得多花錢(qián)，世上哪有這樣的買(mǎi)家，拒絕物美價(jià)廉，而硬逼商家賣(mài)高價(jià)。表面看，似乎情理不通，但想深一層，醉翁之意不在酒，背后一定另有隱情。
　　看看20多年前的日本吧。當年日美貿易，日本也是連年順差。到1985年，美國做東擺鴻門(mén)宴，邀請英、德、日、法四國財長(cháng)到紐約廣場(chǎng)飯店開(kāi)會(huì )，中心議題，就是敦促日元升值，盡管日本不樂(lè )意，但迫于美國的政治軍事壓力，有苦難言，只得就范。廣場(chǎng)協(xié)議前，美元對日元的比價(jià)是1：240，1988年升至1：120，而到1995年，又升至1：79，短短10年，日元升了3倍。
　　日元升值的后果有目共睹。出口受阻不必說(shuō)，日本企業(yè)為避開(kāi)升值打擊更紛紛轉向境外，導致產(chǎn)業(yè)空心化。自此，日本經(jīng)濟開(kāi)始了10年的衰退。更嚴重的是，日元大幅升值，還在匯市上給了美國人可乘之機。舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子：比如美國財團在1985年用1億美元兌換了240億日元，等到1988年，日元升值1倍，那么用240億日元就可換回2億美元。不計利息，僅在匯市一個(gè)來(lái)回，三年賺一倍，而日本，只能眼巴巴地看著(zhù)財富被美國掠走。
　　日本是前車(chē)之鑒，我們怎可重蹈覆轍？在前年諾貝爾獎獲得者北京論壇上，歐元之父蒙代爾振聾發(fā)聵，指出人民幣大幅升值是災難性想法，那是讓中國經(jīng)濟自殺。他細數人民幣升值之弊，達12條之多。蒙代爾是經(jīng)濟學(xué)大師，判斷不會(huì )錯。問(wèn)題是，貨幣問(wèn)題錯綜復雜，政府該如何取舍才能趨利避害？
　　經(jīng)濟學(xué)說(shuō)，資本自由流動(dòng)、政府自由發(fā)鈔權和匯率穩定，三者之中，最多只能取其二，不可同時(shí)兼得。假如一國要有自由發(fā)鈔權，又要保持匯率穩定，那么就得限制資本流動(dòng)。反之，選擇了匯率穩定，同時(shí)允許資本流動(dòng)，政府就不得自由發(fā)鈔。顯然，對中國而言，不可能限制資本流動(dòng)，因為我們不可能閉關(guān)鎖國，要穩定匯率，唯一辦法是限制政府發(fā)鈔權。由此帶出的困難是，由于中國外貿持續順差，外儲過(guò)萬(wàn)億，加上國際游資的涌入，外匯供大于求，本幣必有升值壓力，為了減壓，央行不得已，只好被動(dòng)地發(fā)行本幣�？蛇@樣做，國內流動(dòng)性會(huì )過(guò)剩，通脹勢難避免。為了控通脹，政府別無(wú)選擇，必須回頭壓流動(dòng)性。麻煩在于，壓流動(dòng)性雖可治通脹，但同時(shí)會(huì )推高幣值，匯率又穩不住。
　　這正是我們的難題。按下葫蘆起來(lái)瓢，怎么辦？國內學(xué)者主流的觀(guān)點(diǎn)是壓縮流動(dòng)性，但我以為，在穩定匯率與控制通脹之間，應先穩定匯率。盡管通脹會(huì )危害經(jīng)濟，需要警惕，但相比匯率上升，危害要小得多。何況在當前情況下，保持適度通脹不一定是壞事。
　　當下中美貿易摩擦，說(shuō)到底是我們的產(chǎn)品在美國市場(chǎng)賣(mài)得便宜。如果穩定匯率而保持適度通脹，國內價(jià)格上漲，出口價(jià)格則水漲船高，這樣一來(lái)，既可堵住美國的嘴，又可避開(kāi)人民幣升值的沖擊。與此同時(shí)，出口價(jià)格上漲，還會(huì )促使國內企業(yè)從價(jià)格競爭轉向質(zhì)量競爭，從而帶動(dòng)技術(shù)升級與產(chǎn)業(yè)轉型。
　　從國內經(jīng)濟看，中國經(jīng)濟要持續高增長(cháng)，一個(gè)前提，就是擴大消費。中國人口多，消費潛力大，關(guān)鍵是如何去拉動(dòng)。比如，消費者有個(gè)普遍的心理，買(mǎi)漲不買(mǎi)跌。物價(jià)看漲，人們就搶購；物價(jià)看跌，便持幣觀(guān)望。由此推，政府要拉動(dòng)消費，適度通脹就不失為一個(gè)辦法。這幾年房地產(chǎn)熱銷(xiāo)不退，其中重要原因，就是房?jì)r(jià)看漲。
　　當然，這并不是說(shuō)可以放任通脹。凡事皆有度，物極必反，通脹過(guò)高，也會(huì )給經(jīng)濟造成致命打擊。所以要提醒的是，政府可以利用通脹，但必須調控有度，而且即使是適度的通脹，政府也得有補臺的措施，至少有兩點(diǎn)，一是提高社保標準；二是加息。前者可保護弱勢群體，后者可維護儲戶(hù)的利益。
　　再說(shuō)一遍，面對匯率上升與通脹，我選通脹，并非我贊成通脹，而是兩害相權取其輕。好比破財與丟命，很多人選破財，并非人們喜歡破財，而是丟命的代價(jià)更大。

（作者王東京系中央黨校經(jīng)濟學(xué)部主任，享受?chē)鴦?wù)院特殊津貼專(zhuān)家）